Lambda

Apakah Lambda?

Dalam perdagangan pilihan, lambda ialah huruf Yunani yang diberikan kepada pembolehubah yang memberitahu nisbah berapa banyak leverage yang disediakan oleh pilihan apabila harga pilihan itu berubah. Langkah ini juga dirujuk sebagai faktor leverage, atau di sesetengah negara, penggearan berkesan.

Memahami Lambda

Lambda memberitahu nisbah leveraj yang akan disediakan oleh pilihan apabila harga aset asas berubah sebanyak 1%. Lambda ialah ukuran yang dianggap sebagai salah satu daripada "Greek Kecil" dan ia tidak digunakan secara meluas kerana kebanyakan perkara yang dikenal pasti boleh ditemui dengan menggunakan gabungan pilihan Yunani yang lain. Walau bagaimanapun, maklumat yang diberikannya berguna untuk memahami berapa banyak leverage yang digunakan oleh peniaga dalam perdagangan opsyen. Apabila leveraj merupakan faktor utama untuk perdagangan tertentu, lambda menjadi ukuran yang berguna.

Persamaan penuh lambda adalah seperti berikut:

$\begin&amp ;\lambda=\frac{\partial C/C}{\partial S/S}=\frac\frac {\partial C}{\partial S}=\frac{\partial \textC}{\partial \textS}\&\textbf\&C=\ teks\&S=\text\&\partial=\text\end$

Pengiraan lambda yang dipermudahkan mengurangkan kepada nilai delta didarab dengan nisbah harga saham dibahagikan dengan harga opsyen. Delta ialah salah satu daripada Greek standard dan mewakili jumlah harga opsyen dijangka berubah jika aset asas berubah sebanyak satu dolar dalam harga.

Lambda dalam Tindakan

Dengan mengandaikan bahagian dagangan saham pada $100 dan pilihan panggilan tanpa wang dengan harga mogok $100 berdagang untuk $2.10, dan juga mengandaikan bahawa skor delta ialah 0.58, maka nilai lambda boleh dikira dengan persamaan ini:

$\text=0.58\times\left(\frac{100}{2.10}\right)=27.62$

Nilai lambda ini menunjukkan leverage setanding dalam pilihan berbanding dengan saham. Oleh itu kenaikan 1% dalam nilai pegangan saham akan menghasilkan peningkatan 27.62% dalam nilai dolar yang sama yang dipegang dalam opsyen.

Pertimbangkan apa yang berlaku kepada pegangan $1,000 dalam saham $100 ini. Pedagang memegang 10 saham dan jika saham dalam contoh ini meningkat sebanyak 1% (daripada $100 kepada $101 sesaham), pegangan peniaga meningkat dalam nilai sebanyak $10 kepada $1,010. Tetapi jika peniaga memegang pegangan $1,050 yang serupa dalam opsyen (lima kontrak pada $2.10), hasil peningkatan nilai pegangan itu jauh berbeza. Oleh kerana nilai opsyen akan meningkat daripada $2.10 kepada $2.68 (berdasarkan nilai delta), maka nilai $1,050 yang dipegang dalam lima kontrak opsyen tersebut akan meningkat kepada $1,340, peningkatan sebanyak 27.62%.

Lambda dan Volatiliti

Kertas akademik mempunyai, dalam beberapa kes, menyamakan lambda dan vega. Kekeliruan yang dibuat oleh ini akan mencadangkan bahawa pengiraan formula mereka adalah sama, tetapi itu tidak betul. Walau bagaimanapun, kerana pengaruh volatiliti tersirat​​​​​​​ pada harga opsyen diukur oleh vega, dan kerana pengaruh ini ditangkap dalam perubahan nilai delta, lambda dan vega sering menunjukkan hasil yang sama atau serupa dalam perubahan harga.

tarikh tamat tempoh pilihan semakin jauh dan jatuh apabila tarikh tamat tempoh semakin hampir. Pemerhatian ini juga benar untuk vega. Lambda berubah apabila terdapat pergerakan harga yang besar, atau peningkatan turun naik​​​​​​, dalam aset pendasar, kerana nilai ini ditangkap dalam harga pilihan. Jika harga opsyen bergerak lebih tinggi apabila turun naik meningkat, maka nilai lambdanya akan berkurangan kerana perbelanjaan pilihan yang lebih besar bermakna jumlah leverage yang berkurangan.

Sorotan

• Ia dianggap sebagai salah satu "orang Yunani Kecil" dalam kesusasteraan kewangan. Ukuran ini biasanya ditemui dengan bekerja dengan delta.

• Ukuran ini sensitif kepada perubahan dalam turun naik tetapi ia tidak dikira sama seperti vega.

• Nilai Lambda mengenal pasti jumlah leverage yang digunakan oleh sesuatu pilihan.