Lambda

Mikä on lambda?

Optiokaupassa lambda on kreikkalainen kirjain, joka on määritetty muuttujalle, joka kertoo kuinka paljon vipuvaikutusta optio tarjoaa, kun option hinta muuttuu. Tätä toimenpidettä kutsutaan myös vipuvaikutukseksi tai joissakin maissa tehokkaaksi velkaantumisasteeksi.

Lambdan ymmärtäminen

Lambda kertoo minkälaisen vipusuhteen optio tarjoaa, kun kohde-etuuden hinta muuttuu 1 %. Lambda on mitta, jota pidetään yhtenä "pienkreikkalaisista", ja sitä ei käytetä laajalti, koska suurin osa sen tunnistamista asioista voidaan löytää käyttämällä kreikkalaisten muiden vaihtoehtojen yhdistelmää. Sen tarjoamat tiedot ovat kuitenkin hyödyllisiä ymmärtääksesi, kuinka paljon vipuvaikutusta elinkeinonharjoittaja käyttää optiokaupassa. Kun vipuvaikutus on avaintekijä tietyssä kaupassa, lambdasta tulee hyödyllinen toimenpide.

Lambdan täydellinen yhtälö on seuraava:

$\begin&amp ;\lambda=\frac{\partial C/C}{\partial S/S}=\frac\frac {\partial C}{\partial S}=\frac{\partial \textC}{\partial \textS}\&\textbf\&C=\ teksti\&S=\text\&\partial=\text\end$

Yksinkertaistettu lambda-laskenta pienenee delta -arvoon kerrottuna osakekurssin ja optiohinnan suhteella. Delta on yksi tavallisista kreikkalaisista ja edustaa määrää, jonka optiohinnan odotetaan muuttuvan, jos kohde-etuuden hinta muuttuu yhdellä dollarilla.

Lambda toiminnassa

Olettaen, että osakekauppojen osuus on 100 dollaria ja osto-optio, jonka toteutushinta on 100 dollaria, on 2,10 dollaria, ja oletetaan myös, että delta-pistemäärä on 0,58, lambda-arvo voidaan laskea tällä yhtälöllä:

$\text=0,58\times\left(\frac{100}{2.10}\right)=27,62$

Tämä lambda-arvo ilmaisee optiossa vertailukelpoisen vipuvaikutuksen osakkeeseen verrattuna. Näin ollen 1 %:n lisäys osakeomistusten arvoon tuottaisi 27,62 %:n lisäyksen samalle optiossa olevalle dollariarvolle.

Mieti, mitä tapahtuu 1000 dollarin panokselle tässä 100 dollarin osakkeessa. Kauppiaalla on 10 osaketta, ja jos tämän esimerkin osake kasvaisi 1 % (100 dollarista 101 dollariin per osake), kauppiaan osuuden arvo nousee 10 dollarilla 1 010 dollariin. Mutta jos elinkeinonharjoittajalla oli samanlainen 1 050 dollarin osuus optiosta (viisi sopimusta hintaan 2,10 dollaria), tämän panoksen arvon nousu on paljon erilainen. Koska option arvo nousisi 2,10 dollarista 2,68 dollariin (delta-arvon perusteella), näissä viidessä optiosopimuksessa pidetyn 1 050 dollarin arvo nousisi 1 340 dollariin, mikä on 27,62 prosentin lisäys.

Lambda ja volatiliteetti

Akateemisissa papereissa on joissain tapauksissa rinnastettu lambda ja vega. Tämän aiheuttama hämmennys viittaa siihen, että niiden kaavojen laskelmat ovat samat, mutta se on väärin. Koska implisiittisen volatiliteetin vaikutusta optiohintoihin mitataan vegalla ja koska tämä vaikutus näkyy muuttuvissa delta-arvoissa, lambda ja vega viittaavat usein samoihin tai samankaltaisiin lopputuloksiin hinnanmuutoksissa.

Esimerkiksi lambdan arvolla on taipumus olla sitä korkeampi mitä kauempana option viimeinen voimassaolopäivä on, ja laskee vanhenemispäivän lähestyessä. Tämä havainto pätee myös vegaan. Lambda muuttuu, kun kohde-etuuden hinnoissa on suuria muutoksia tai lisääntynyt volatiliteetti​​​​​​, koska tämä arvo kirjataan optioiden hintaan. Jos option hinta liikkuu korkeammalle volatiliteetin noustessa, sen lambda-arvo laskee, koska optioiden suurempi kustannus tarkoittaa pienentynyttä vipuvaikutusta.

Kohokohdat

• Sitä pidetään yhtenä "pienkreikkalaisista" talouskirjallisuudessa. Tämä mitta löytyy yleensä työskentelemällä deltan kanssa.

• Mitta on herkkä volatiliteetin muutoksille, mutta sitä ei lasketa samalla tavalla kuin vegaa.

• Lambda-arvot ilmaisevat option käyttämän vipuvaikutuksen määrän.