Lambda

Hvað er Lambda?

Í valréttarviðskiptum er lambda gríski stafurinn sem er úthlutað til breytu sem segir til um hlutfallið af því hversu mikla skuldsetningu valréttur veitir þegar verð þess valkosts breytist. Þessi mælikvarði er einnig nefndur skuldsetningarstuðullinn, eða í sumum löndum, skilvirk gjaldfæring.

Að skilja Lambda

Lambda segir til um hvaða skuldsetningarhlutfall valrétturinn mun veita þar sem verð undirliggjandi eignar breytist um 1%. Lambda er mæling sem talin er vera ein af „minni-Grikkum“ og hún er ekki mikið notuð vegna þess að hægt er að uppgötva flest það sem hún greinir með því að nota blöndu af hinum valkosti Grikkjum. Hins vegar eru upplýsingarnar sem það veitir gagnlegar til að skilja hversu mikla skuldsetningu kaupmaður notar í kaupréttarviðskiptum. Þar sem skiptimynt er lykilatriði fyrir tiltekna viðskipti, verður lambda gagnlegur mælikvarði.

Heildarjafnan á lambda er sem hér segir:

$\begin&amp ;\lambda=\frac{\partial C/C}{\partial S/S}=\frac\frac {\partial C}{\partial S}=\frac{\partial \textC}{\partial \textS}\&\textbf{þar:}\&C=\ text{Verð valmöguleika}\&S=\text{Verð undirliggjandi öryggis}\&\partial=\text\end$

Einfaldaðri lambdaútreikningur lækkar í verðmæti delta margfaldað með hlutfalli hlutabréfaverðs deilt með valréttarverði. Delta er einn af venjulegu Grikkjum og táknar þá upphæð sem búist er við að valréttarverð breytist ef undirliggjandi eign breytist um einn dollara í verði.

Lambda í aðgerð

Ef gert er ráð fyrir að hlutur hlutabréfaviðskipta á $ 100 og kaupréttur á peninga með kaupverði $ 100 viðskipti fyrir $ 2,10, og einnig að því gefnu að delta skorið sé 0,58, þá er hægt að reikna lambda gildið með þessari jöfnu:

$\text=0.58\times\left(\frac{100}{2.10}\right)=27.62$27.< span class="mord">6</s pan>2

Þetta lambda gildi gefur til kynna sambærilega skuldsetningu valréttarins samanborið við hlutabréfið. Þess vegna myndi 1% hækkun á verðmæti hlutabréfaeignar skila 27,62% aukningu á sama dollaraverðmæti sem er í valréttinum.

Íhugaðu hvað verður um $1.000 hlut í þessum $100 hlut. Kaupmaðurinn á 10 hluti og ef hluturinn í þessu dæmi myndi hækka um 1% (úr $100 í $101 á hlut), þá hækkar hlutur kaupmannsins í verðmæti um $10 í $1.010. En ef kaupmaðurinn átti svipaðan $1.050 hlut í valréttinum (fimm samningar á $2,10), þá er verðmætaaukningin á þeim hlut miklu öðruvísi. Vegna þess að verðmæti valréttarins myndi hækka úr $ 2,10 í $ 2,68 (miðað við delta gildið), þá myndi verðmæti $ 1.050 í þessum fimm valréttarsamningum hækka í $ 1.340, sem er 27,62% hækkun.

Lambda og sveiflur

Fræðigreinar hafa í sumum tilfellum lagt að jöfnu lambda og vega. Ruglingurinn sem þetta skapaði myndi benda til þess að útreikningar formúla þeirra séu þeir sömu, en það er rangt. Hins vegar, vegna þess að áhrif óbeinrar sveiflur á valréttarverð eru mæld með vega, og vegna þess að þessi áhrif eru fanguð í breyttum deltagildum, benda lambda og vega oft til sömu eða svipaðra útkomu í verðbreytingum.

Til dæmis, gildi lambda hefur tilhneigingu til að vera hærra því lengra í burtu sem gildistími valréttar er og fellur þegar lokadagsetningin nálgast. Þessi athugun á einnig við um vega. Lambda breytist þegar miklar verðhreyfingar verða, eða auknar sveiflur, í undirliggjandi eign, vegna þess að þetta gildi er fangað í verði valréttanna. Ef verð valréttar hækkar eftir því sem sveiflur eykst, þá mun lambda gildi hans lækka vegna þess að meiri kostnaður valréttanna þýðir minni skuldsetningu.

Hápunktar

• Það er talið einn af "minni-Grikkum" í fjármálabókmenntum. Þessi mælikvarði er venjulega fundinn með því að vinna með delta.

• Mælikvarðinn er viðkvæmur fyrir breytingum á sveiflum en hann er ekki reiknaður eins og vega.

• Lambdagildi auðkenna magn skuldsetningar sem valréttur notar.