лямбда

Что такое лямбда?

В торговле опционами лямбда — это греческая буква, присвоенная переменной, которая говорит о коэффициенте кредитного плеча, предоставляемого опционом, при изменении цены этого опциона. Эта мера также называется коэффициентом заемных средств или, в некоторых странах, эффективным рычагом.

Понимание лямбда

Лямбда показывает, какой коэффициент кредитного плеча обеспечит опцион при изменении цены базового актива на 1%. Лямбда — это измерение, считающееся одним из «минорных греков», и оно широко не используется, потому что большую часть того, что оно определяет, можно обнаружить, используя комбинацию других вариантов греков. Тем не менее, информация, которую он предоставляет, полезна для понимания того, какое кредитное плечо использует трейдер в торговле опционами. Там, где кредитное плечо является ключевым фактором для конкретной сделки, лямбда становится полезной мерой.

Полное уравнение лямбда выглядит следующим образом:

$\begin&amp ;\lambda=\frac{\partial C/C}{\partial S/S}=\frac\frac {\ парциальное С} {\ парциальное S} = \ гидроразрыва {\ парциальное \ текст { пер} С} {\ парциальное \ текст { пер} S} \ & amp; \ textbf {где:} \ & amp; C = \ text{Цена опциона}\&S=\text{Цена базовой ценной бумаги}\&\partial=\text{Изменить}\end$

Упрощенный расчет лямбды сводится к значению дельты,. умноженному на отношение цены акции к цене опциона. Дельта является одним из стандартных греческих символов и представляет собой сумму, на которую ожидается изменение цены опциона, если цена базового актива изменится на один доллар.

Лямбда в действии

Предполагая, что доля акций торгуется по 100 долларов, а опцион колл «при деньгах» с ценой исполнения 100 долларов торгуется по 2,10 доллара, а также при условии, что дельта-оценка равна 0,58, значение лямбда можно рассчитать с помощью этого уравнения:

$\text=0,58\times\left(\frac{100}{2.10}\right)=27,62$(< /span>2 .10100​</ span></ span>) =27.< span class="mord">6</s pan>2

Это значение лямбда указывает на сравнимое кредитное плечо опциона по сравнению с акцией. Следовательно, увеличение стоимости акций на 1% приведет к увеличению той же стоимости опциона в долларах на 27,62%.

Подумайте, что происходит с долей в 1000 долларов в этой 100-долларовой акции. Трейдер владеет 10 акциями, и если акции в этом примере вырастут на 1% (со 100 до 101 доллара за акцию), стоимость доли трейдера увеличится на 10 долларов до 1010 долларов. Но если у трейдера была аналогичная доля в размере 1050 долларов в опционе (пять контрактов по 2,10 доллара), результирующее увеличение стоимости этой ставки будет совсем другим. Поскольку стоимость опциона увеличится с 2,10 до 2,68 доллара (на основе значения дельты), тогда стоимость 1050 долларов, удерживаемых в этих пяти опционных контрактах, вырастет до 1340 долларов, т. е. на 27,62%.

Лямбда и волатильность

В научных статьях в некоторых случаях лямбда и вега приравниваются. Путаница, созданная этим, предполагает, что расчеты их формул одинаковы, но это неверно. Однако, поскольку влияние подразумеваемой волатильности на цены опционов измеряется вега, и поскольку это влияние отражается в изменении значений дельты, лямбда и вега часто указывают на одинаковые или похожие результаты изменения цен .

Например, значение лямбда имеет тенденцию быть выше, чем дальше находится дата истечения срока действия опциона, и падает по мере приближения даты истечения срока действия. Это наблюдение верно и для веги. Лямбда изменяется, когда происходят большие колебания цены или повышенная волатильность базового актива, потому что это значение отражается в цене опционов. Если цена опциона движется вверх по мере роста волатильности, то его значение лямбда будет уменьшаться, потому что более высокая стоимость опционов означает уменьшение кредитного плеча.

Особенности

• Считается одним из «Малых греков» в финансовой литературе. Эту меру обычно находят, работая с дельтой.

• Показатель чувствителен к изменениям волатильности, но он не рассчитывается так же, как вега.

• Значения лямбда определяют размер кредитного плеча, используемого опционом.