lambda

Co to jest lambda?

W handlu opcjami lambda to grecka litera przypisana do zmiennej, która określa stosunek dźwigni, jaką zapewnia opcja w miarę zmiany ceny tej opcji. Miara ta jest również określana jako czynnik dźwigni lub w niektórych krajach efektywna dźwignia finansowa.

Zrozumienie lambda

Lambda mówi, jaki wskaźnik dźwigni zapewni opcja, gdy cena instrumentu bazowego zmieni się o 1%. Lambda jest miarą uważaną za jedną z „pomniejszych Greków” i nie jest powszechnie stosowana, ponieważ większość tego, co identyfikuje, można odkryć, używając kombinacji innych opcji Greków. Jednak informacje, które dostarcza, są przydatne do zrozumienia, jak dużą dźwignię stosuje trader w handlu opcjami. Tam, gdzie dźwignia jest kluczowym czynnikiem dla danej transakcji, lambda staje się użyteczną miarą.

Pełne równanie lambda wygląda następująco:

$\begin&amp ;\lambda=\frac{\częściowy C/C}{\częściowy S/S}=\frac\frac {\partial C}{\partial S}=\frac{\partial \textC}{\partial \textS}\&\textbf\&C=\ text\&S=\text\&\partial=\text{Zmień}\end{wyrównany}$

Uproszczona kalkulacja lambda sprowadza się do wartości delty pomnożonej przez stosunek ceny akcji do ceny opcji. Delta jest jednym ze standardowych Greków i reprezentuje kwotę, o jaką cena opcji ma się zmienić, jeśli cena instrumentu bazowego zmieni się o jednego dolara.

Lambda w akcji

Zakładając, że udział w transakcjach giełdowych wynosi 100 USD, a opcja call at-the-money z ceną wykonania 100 USD zawiera transakcje za 2,10 USD, a także zakładając, że wynik delta wynosi 0,58, wówczas wartość lambda można obliczyć za pomocą tego równania:

$\text=0.58\times\left(\frac{100}{2.10}\right)=27,62$

Ta wartość lambda wskazuje na porównywalną dźwignię w opcji w porównaniu do akcji. W związku z tym wzrost wartości akcji o 1% spowodowałby wzrost o 27,62% tej samej wartości w dolarach, która jest utrzymywana w opcji.

Zastanów się, co dzieje się z udziałem o wartości 1000 USD w tej akcji o wartości 100 USD. Trader posiada 10 akcji i jeśli akcje w tym przykładzie mają wzrosnąć o 1% (ze 100 USD do 101 USD na akcję), wartość stawki tradera wzrośnie o 10 USD do 1010 USD. Ale jeśli trader posiadał podobną stawkę 1050 $ w opcji (pięć kontraktów po 2,10 $), wynikowy wzrost wartości tej stawki jest zupełnie inny. Ponieważ wartość opcji wzrosłaby z 2,10 USD do 2,68 USD (w oparciu o wartość delta), wówczas wartość 1050 USD posiadanych w tych pięciu kontraktach opcji wzrosłaby do 1 340 USD, co stanowi wzrost o 27,62%.

Lambda i zmienność

W pracach naukowych w niektórych przypadkach utożsamiane są lambda i vega. Powstałe przez to zamieszanie sugerowałoby, że obliczenia ich formuł są takie same, ale jest to niepoprawne. Jednakże, ponieważ wpływ zmienności implikowanej​​​​​​​ na ceny opcji jest mierzony przez vegę i ponieważ ten wpływ jest uchwycony w zmieniających się wartościach delta, lambda i vega często wskazują na te same lub podobne wyniki w zmianach cen .

Na przykład wartość lambda jest wyższa, im dalej znajduje się data wygaśnięcia opcji i spada wraz ze zbliżaniem się daty wygaśnięcia. Ta obserwacja dotyczy również vegi. Lambda zmienia się, gdy występują duże ruchy cenowe lub zwiększona zmienność​​​​​​​ w aktywach bazowych, ponieważ ta wartość jest ujęta w cenie opcji. Jeśli cena opcji rośnie wraz ze wzrostem zmienności, to jej wartość lambda będzie spadać, ponieważ większy koszt opcji oznacza zmniejszenie dźwigni.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W literaturze finansowej jest uważany za jednego z „mniejszych Greków”. Ta miara jest zwykle znajdowana przez pracę z deltą.

• Miara jest wrażliwa na zmiany zmienności, ale nie jest obliczana tak samo jak vega.

• Wartości lambda określają wielkość dźwigni wykorzystywanej przez opcję.