Lambda
O que é Lambda?
Na negociação de opções, lambda é a letra grega atribuÃda a uma variável que informa a proporção de quanta alavancagem uma opção está fornecendo à medida que o preço dessa opção muda. Essa medida também é chamada de fator de alavancagem ou, em alguns paÃses, alavancagem efetiva.
Entendendo o Lambda
Lambda informa qual proporção de alavancagem a opção fornecerá à medida que o preço do ativo subjacente mudar em 1%. Lambda é uma medida considerada um dos "menores gregos", e não é amplamente usada porque a maior parte do que identifica pode ser descoberta usando uma combinação das outras opções gregas. No entanto, as informações fornecidas são úteis para entender quanta alavancagem um trader está empregando em uma negociação de opções. Onde a alavancagem é um fator chave para uma negociação especÃfica, lambda se torna uma medida útil.
A equação completa de lambda é a seguinte:
O cálculo simplificado do lambda se reduz ao valor do delta multiplicado pela razão do preço da ação dividido pelo preço da opção. Delta é um dos gregos padrão e representa o valor que se espera que o preço de uma opção mude se o ativo subjacente mudar em um dólar no preço.
Lambda em ação
Assumindo que uma parte das ações é negociada a $ 100 e a opção de compra no dinheiro com um preço de exercÃcio de $ 100 é negociada por $ 2,10, e também assumindo que a pontuação delta é 0,58, então o valor lambda pode ser calculado com esta equação:
Este valor lambda indica a alavancagem comparável da opção em relação à ação. Portanto, um aumento de 1% no valor das ações representaria um aumento de 27,62% no mesmo valor em dólar da opção.
Considere o que acontece com uma participação de $ 1.000 nesta ação de $ 100. O trader detém 10 ações e se a ação neste exemplo aumentar em 1% (de $ 100 para $ 101 por ação), a participação do trader aumenta em valor de $ 10 para $ 1.010. Mas se o trader detiver uma participação semelhante de US$ 1.050 na opção (cinco contratos a US$ 2,10), o aumento resultante no valor dessa participação é muito diferente. Como o valor da opção aumentaria de $ 2,10 para $ 2,68 (com base no valor delta), o valor dos $ 1.050 mantidos nesses cinco contratos de opção aumentaria para $ 1.340, um aumento de 27,62%.
Lambda e Volatilidade
Os trabalhos acadêmicos, em alguns casos, igualaram lambda e vega. A confusão criada por isso sugere que os cálculos de suas fórmulas são os mesmos, mas isso está incorreto. No entanto, como a influência da volatilidade implÃcita nos preços das opções é medida por vega, e como essa influência é capturada em valores de delta variáveis, lambda e vega geralmente apontam para resultados iguais ou semelhantes nas mudanças de preços.
Por exemplo, o valor do lambda tende a ser maior quanto mais distante estiver a data de vencimento de uma opção e cai à medida que a data de vencimento se aproxima. Esta observação também é verdadeira para vega. O lambda muda quando há grandes movimentos de preço, ou maior volatilidade​​​​​​​, no ativo subjacente, pois esse valor é capturado no preço das opções. Se o preço de uma opção subir à medida que a volatilidade aumenta, seu valor lambda diminuirá porque a maior despesa das opções significa uma menor quantidade de alavancagem.
Destaques
É considerado um dos "menores gregos" da literatura financeira. Essa medida geralmente é encontrada trabalhando com delta.
A medida é sensÃvel a mudanças na volatilidade, mas não é calculada da mesma forma que vega.
Os valores lambda identificam a quantidade de alavancagem empregada por uma opção.
