Lambda
Was ist Lambda?
Im Optionshandel ist Lambda der griechische Buchstabe, der einer Variablen zugeordnet ist, die das Verhältnis angibt, wie viel Hebelwirkung eine Option bietet, wenn sich der Preis dieser Option ändert. Dieses Maß wird auch als Leverage Factor oder in einigen Ländern als effektives Gearing bezeichnet.
Lambda verstehen
Lambda gibt an, welches Hebelverhältnis die Option bieten wird, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts um 1 % ändert. Lambda ist eine Messung, die als eine der "Minor Greeks" gilt, und sie wird nicht häufig verwendet, da das meiste, was sie identifiziert, durch Verwendung einer Kombination der anderen Option Greeks entdeckt werden kann. Die bereitgestellten Informationen sind jedoch nützlich, um zu verstehen, wie viel Hebelwirkung ein Trader bei einem Optionshandel einsetzt. Wo Leverage ein Schlüsselfaktor für einen bestimmten Trade ist, wird Lambda zu einem nützlichen Maß.
Die vollständige Gleichung von Lambda lautet wie folgt:
Die vereinfachte Lambda-Berechnung reduziert sich auf den Wert von Delta multipliziert mit dem Verhältnis des Aktienkurses dividiert durch den Optionspreis. Delta ist einer der griechischen Standardwerte und stellt den Betrag dar, um den sich ein Optionspreis voraussichtlich ändern wird, wenn sich der Preis des Basiswerts um einen Dollar ändert.
Lambda in Aktion
Unter der Annahme, dass ein Aktienanteil mit 100 $ gehandelt wird und die Call-Option am Geld mit einem Ausübungspreis von 100 $ mit 2,10 $ gehandelt wird, und auch unter der Annahme, dass der Delta-Score 0,58 beträgt, dann kann der Lambda-Wert mit dieser Gleichung berechnet werden:
Dieser Lambda-Wert gibt den vergleichbaren Hebel der Option im Vergleich zur Aktie an. Daher würde ein Anstieg des Wertes der Aktienbestände um 1 % zu einem Anstieg des gleichen Dollarwerts um 27,62 % führen, der in der Option gehalten wird.
Überlegen Sie, was mit einem 1.000-Dollar-Anteil an dieser 100-Dollar-Aktie passiert. Der Händler hält 10 Aktien und wenn die Aktie in diesem Beispiel um 1 % steigen würde (von 100 $ auf 101 $ pro Aktie), erhöht sich der Wert des Anteils des Händlers um 10 $ auf 1.010 $. Aber wenn der Händler einen ähnlichen Anteil von 1.050 $ an der Option hielt (fünf Kontrakte zu 2,10 $), ist die resultierende Wertsteigerung dieses Anteils ganz anders. Da der Wert der Option von 2,10 $ auf 2,68 $ (basierend auf dem Delta-Wert) steigen würde, würde der Wert der 1.050 $, die in diesen fünf Optionskontrakten gehalten werden, auf 1.340 $ steigen, was einer Steigerung von 27,62 % entspricht.
Lambda und Volatilität
Akademische Arbeiten haben in einigen Fällen Lambda und Vega gleichgesetzt. Die dadurch verursachte Verwirrung würde darauf hindeuten, dass die Berechnungen ihrer Formeln gleich sind, aber das ist falsch. Da jedoch der Einfluss der impliziten Volatilität​​​​​​​ auf Optionspreise durch Vega gemessen wird und weil dieser Einfluss in sich ändernden Delta-Werten erfasst wird, weisen Lambda und Vega oft auf dieselben oder ähnliche Ergebnisse bei Preisänderungen hin.
Beispielsweise ist der Wert von Lambda tendenziell höher, je weiter das Ablaufdatum einer Option entfernt ist, und fällt, je näher das Ablaufdatum rückt. Diese Beobachtung gilt auch für Vega. Lambda ändert sich, wenn es große Preisbewegungen oder erhöhte Volatilität im Basiswert gibt, da dieser Wert im Preis der Optionen erfasst wird. Wenn der Preis einer Option mit steigender Volatilität steigt, sinkt ihr Lambda-Wert, da die höheren Kosten der Optionen eine geringere Hebelwirkung bedeuten.
Höhepunkte
Er gilt als einer der „kleinen Griechen“ in der Finanzliteratur. Dieses Maß wird normalerweise durch Arbeiten mit Delta gefunden.
Die Kennzahl reagiert empfindlich auf Schwankungen der Volatilität, wird aber nicht wie Vega berechnet.
Lambda-Werte geben die Höhe der Hebelwirkung an, die von einer Option eingesetzt wird.
