제조 결제

제조 결제란 무엇입니까?

증권 대출 계약 과 관련하여 이루어져야 하는 지급을 의미합니다 . 제조 대금은 차용인이 주식에 대한 소유권을 받고 해당 증권의 대주 에게 이자 와 배당금을 지불 해야 하는 공매도 의 일반적인 특징입니다 .

결제 수단의 작동 원리

유가 증권 을 빌릴 때 발생하는 특정 유형의이자 또는 배당금 지불입니다 . 이는 차용인이 일련의이자 및 원금 지불을 통해 빚진 잔액을 상환해야 하는 현금 과 관련된 대출 계약과 다릅니다 . 증권 대출을 통해 차용인은 차용인이 대출 기간 동안 제공한 일련의 "가공 지불"과 함께 미래 날짜에 상환해야 하는 담보를 받습니다.

제조 지불은 가장 일반적으로 주식 공매도와 관련이 있습니다. 이러한 유형의 거래에서 공매도는 중개 회사 로부터 일정 수의 주식을 빌린 다음 현금과 교환하여 즉시 해당 주식을 판매합니다. 그런 다음 공매도자는 미래의 특정 날짜에 동일한 수의 주식을 중개 회사에 반환해야 하며 주식이 반환될 때까지 해당 중개 회사에 이자를 지불해야 합니다.

이 약정의 일부로 공매도자는 대출 기간 동안 공매도 주식이 지불한 배당금과 동일한 금액을 중개 회사에 추가로 송금해야 합니다. 따라서 배당금을 지급하는 주식의 경우 공매도자는 회사의 배당금에 상응하는 충분한 이자와 추가 지급금을 모두 지불해야 합니다. 합쳐서 이러한 결합된 지불을 대출의 "제조 지불"이라고 합니다.

조작된 지불의 예

제조 지불이 작동하는 방식을 설명하기 위해 다음 시나리오를 고려하십시오. XYZ Corporation의 전망이 약세라고 가정합니다. 이 회사가 주당 $100에 거래되고 있지만 귀하는 이 회사가 과대평가되어 있고 공정 가치가 $25에 가깝다고 생각합니다. 중개 회사에서 XYZ 주식 100주를 빌린 다음 즉시 매각하여 $10,000의 수익을 올리기로 결정했습니다. 그 대가로 연 5%의 이율로 매월 이자를 지불해야 합니다. XYZ가 현재 배당금을 지급하지 않는다고 가정하면 월별 비용은 이 이자 지급액으로 제한됩니다.

이제 XYZ가 귀하의 기대를 뛰어 넘는 수익을 보고하여 궁극적으로 주가가 상승하는 대체 시나리오를 고려해 보겠습니다. 회사의 갑작스러운 수익성으로 인해 투자자에게 배당금을 지급하기 시작할 수 있습니다. 이 경우 거래 중개 회사에 대한 제조 지불에는 결과적으로 기존 이자 비용 외에 XYZ가 지불한 배당금 가치가 포함되어야 합니다.

제조 지불은 세금 신고서의 스케줄 A에 보고되어야 하는 투자 이자 비용으로 처리되어야 합니다 .

하이라이트

• 거래 중개자에게 이자와 배당금을 지급해야 하는 공매도 거래에서 흔히 볼 수 있습니다.

• 제조 지불은 증권 차용인이 대출 기관에 지불해야 하는 지불입니다.

• 공매도가 이루어진 후 공매도 기업이 배당금을 지급하기 시작하면 공매도 포지션의 보유 비용이 그에 따라 증가하기 때문에 이러한 지급은 공매도 위험을 추정하기 어렵게 합니다.