Valmistettu maksu
Mikä on valmistettu maksu?
Rahoituksessa termi "valmistettu maksu" viittaa maksuun, joka on suoritettava tiettyjen arvopaperilainausjärjestelyjen yhteydessä. Valmistetut maksut ovat yleinen piirre lyhyeksi myyntiin,. jossa lainanottaja saa omistusoikeuden osakkeisiin ja hänen on maksettava korko- ja/tai osinkomaksuja kyseisten arvopapereiden lainanantajalle.
Kuinka valmistetut maksut toimivat
Valmistetut maksut ovat tietyntyyppisiä korkoja tai osinkoja, jotka syntyvät arvopapereita lainattaessa. Ne eroavat käteistä sisältävistä lainajärjestelyistä , joissa lainanottajien on maksettava takaisin velkasaldo useilla korko- ja pääomamaksuilla. Arvopaperilainoissa lainanottajat saavat vakuuden, joka heidän on maksettava takaisin myöhempänä ajankohtana, sekä joukko "valmiita maksuja", jotka lainanottaja suorittaa lainan voimassaoloaikana.
Valmistetut maksut liittyvät yleisimmin osakkeiden lyhyeksi myyntiin. Tämän tyyppisessä liiketoimessa lyhyeksi myyjä lainaa tietyn määrän osakkeita välitysyritykseltä ja myy sitten osakkeet välittömästi käteistä vastaan. Lyhyeksi myyjä on tällöin velvollinen palauttamaan saman määrän osakkeita välitysyritykselle jossain vaiheessa ja samalla maksamaan välitysyritykselle korkoa, kunnes osakkeet on palautettu.
Osana tätä järjestelyä lyhyeksi myyjien on lisäksi siirrettävä välitysyritykselle varoja, jotka vastaavat oikosuljetuista osakkeista lainan voimassaoloaikana maksamia osinkoja. Osinkoa maksavasta osakkeesta lyhyeksi myyjä joutuisi siten maksamaan sekä korkoja että lisämaksuja, jotka vastaavat yhtiön osinkoja. Yhdessä nämä yhdistetyt maksut tunnetaan lainan "valmistetuina maksuina".
Esimerkki suoritetusta maksusta
Havainnollistaaksesi, kuinka valmistetut maksut toimivat, harkitse seuraavaa skenaariota: Oletetaan, että olet karhumainen XYZ Corporationin näkymien suhteen. Vaikka tämä yritys käy kauppaa 100 dollarilla osakkeelta, uskot sen olevan yliarvostettu ja käypä arvo on lähempänä 25 dollaria. Päätät lainata 100 XYZ:n osaketta välitysyritykseltäsi ja myydä ne sitten välittömästi, jolloin saat 10 000 dollarin tuoton. Vastineeksi sinun on maksettava kuukausikorkoa 5 % vuodessa. Olettaen, että XYZ ei tällä hetkellä maksa osinkoja, kuukausikustannukset rajoittuvat tähän korkoon.
Tarkastellaan nyt vaihtoehtoista skenaariota, jossa XYZ raportoi tulosi, jotka uhmaavat odotuksiasi, mikä lopulta aiheuttaa sen osakekurssin nousun. Yhtiön äkillinen kannattavuus mahdollistaa sen, että se voi alkaa maksaa osinkoa sijoittajille. Tässä tapauksessa suoritettujen maksujen, jotka suoritat kauppaa harjoittavalle välitysyrityksellesi, on siten sisällettävä XYZ:n maksamien osinkojen arvo olemassa olevien korkokulujesi lisäksi.
Valmistetut maksut tulee käsitellä sijoituskorkokuluina, jotka on ilmoitettava veroilmoituksen A-luettelossa .
Kohokohdat
Niitä nähdään yleisesti lyhyeksi myyntitransaktioissa, joissa korkoa ja osinkoa on maksettava kauppaa tekevälle välittäjälle.
Valmistetut maksut ovat maksuja, jotka arvopaperilainaajien on suoritettava lainanantajilleen.
Tällaiset maksut vaikeuttavat lyhyeksi myynnin riskien arvioimista, koska jos shorttetut yhtiöt alkavat maksaa osinkoa lyhyeksi myynnin jälkeen, nousevat lyhyen position hallussapitokustannukset vastaavasti.
