Üretilen Ödeme

Üretilmiş Ödeme Nedir?

Finansta, "imal edilmiş ödeme" terimi, belirli menkul kıymet ödünç verme düzenlemeleriyle ilgili olarak yapılması gereken bir ödemeyi ifade eder. Üretilen ödemeler, borçlunun hisse senedi aldığı ve bu menkul kıymetleri ödünç verene faiz ve/veya temettü ödemeleri yapması gereken açığa satışın ortak bir özelliğidir .

Üretilen Ödemeler Nasıl Çalışır?

menkul kıymetler ödünç alındığında ortaya çıkan belirli bir faiz veya temettü ödemesi türüdür . Bunlar , borçluların bir dizi faiz ve anapara ödemeleri yoluyla borçlu oldukları bakiyeyi geri ödemeleri gereken nakit içeren kredi düzenlemelerinden farklıdır . Menkul kıymet kredileri ile borçlular, kredinin ömrü boyunca borçlu tarafından yapılan bir dizi "üretim ödemesi" ile birlikte, gelecekteki bir tarihte geri ödemeleri gereken bir teminat alırlar.

Üretilen ödemeler en yaygın olarak stokların açığa satışı ile ilişkilendirilir. Bu tür bir işlemde açığa satıcı, bir aracı kurumdan belirli sayıda hisse ödünç alır ve ardından bu hisseleri hemen nakit karşılığında satar. Açığa satıcı, daha sonra aynı sayıda hisseyi gelecekteki bir tarihte aracı kuruma iade etmekle ve aynı zamanda hisseler iade edilene kadar o aracı kuruluşa faiz ödemekle yükümlüdür.

Bu düzenlemenin bir parçası olarak, açığa satış yapanlar ayrıca, kredinin ömrü boyunca kısa vadeli hisse senedi tarafından ödenen temettülere eşdeğer miktarda parayı aracı kuruma havale etmelidir. Bu nedenle, temettü ödeyen bir hisse senedi için, açığa satış yapanın hem faiz ödemeleri hem de şirketin temettülerini karşılamaya yetecek ek ödemeler yapması gerekecektir. Birlikte ele alındığında, bu birleşik ödemeler, kredinin "üretilmiş ödemeleri" olarak bilinir.

Üretilmiş Ödeme Örneği

Üretilen ödemelerin nasıl çalıştığını göstermek için aşağıdaki senaryoyu düşünün: XYZ Corporation'ın beklentileri konusunda düşüşte olduğunuzu varsayalım. Bu şirket hisse başına 100$'dan işlem görse de, aşırı değerli olduğunu ve gerçeğe uygun değerinin 25$'a yakın olduğunu düşünüyorsunuz. Aracı kurumunuzdan 100 XYZ hissesi ödünç almaya karar veriyorsunuz, ardından 10.000 $ gelir elde ederek bunları hemen satıyorsunuz. Karşılığında, yıllık %5 oranında aylık faiz ödemeniz gerekmektedir. XYZ'nin şu anda temettü ödemediğini varsayarsak, aylık maliyetiniz bu faiz ödemesiyle sınırlıdır.

Şimdi, XYZ'nin beklentilerinize meydan okuyan kazançlar bildirdiği ve sonuçta hisse fiyatının yükselmesine neden olduğu alternatif bir senaryoyu ele alalım. Şirketin ani kârlılığı, yatırımcılara temettü ödemeye başlamasını sağlar. Bu durumda, işlem yapan aracı kurumunuza yaptığınız imal edilmiş ödemeler, sonuç olarak, mevcut faiz maliyetlerinize ek olarak XYZ tarafından ödenen temettülerin değerini içermelidir.

Üretilen ödemeler, bir vergi beyannamesinin Çizelge A'da bildirilmesi gereken yatırım faiz giderleri olarak ele alınmalıdır .

Öne Çıkanlar

• Genellikle, işlem yapan komisyoncuya faiz ve temettü ödenmesi gereken açığa satış işlemlerinde görülürler.

• Üretilen ödemeler, menkul kıymet ödünç alanların borç verenlerine yapması gereken ödemelerdir.

• Bu tür ödemeler açığa satış risklerini tahmin etmeyi zorlaştırır çünkü açığa satış yapan şirketler açığa satış yapıldıktan sonra temettü ödemeye başlarlarsa, bu açık pozisyonun elde tutma maliyetleri buna göre artacaktır.