Preference Equity Redemption Cumulative Stock (PERCS)
Hva er kumulativ aksje for innløsning av preferanseaksjer?
equity redemption cumulative stock (PERCS) er et aksjederivat som er klassifisert som et hybrid verdipapir og automatisk konverteres til egenkapital på sin forhåndsbestemte forfallsdato.
Forstå Preference Equity Redemption Cumulative Stock (PERCS)
Preference equity redemption cumulative stock (PERCS) er en konvertibel preferanseaksje med et forbedret utbytte som er begrenset i løpetid og deltakelse. PERCS-aksjer kan konverteres til ordinære aksjer i det underliggende selskapet ved forfall. Hvis de underliggende ordinære aksjene handles under PERCS- innløsningskursen,. vil de byttes til en kurs på 1:1; men hvis de underliggende ordinære aksjene handles over PERCS-utløsningskursen, byttes ordinære aksjer kun opp til verdien av innløsningskursen.
< /span>
PERCS er i hovedsak en form for en dekket kjøpsopsjonsstruktur og er populær i et miljø med fallende avkastning på grunn av det forbedrede utbyttet. Oppsidefortjenesten er begrenset for å gi en høyere avkastning. PERCS kan vanligvis løses inn før forfallsdatoen,. men til en premie til takprisen. Vanligvis, hvis en innehaver av en PERCS ikke løser inn aksjene innen den pålagte tidshorisonten - vanligvis en tre- til femårsperiode - blir aksjene automatisk konvertert til vanlige aksjer og utbyttet går tilbake til de ordinære utbyttene som ville bli utbetalt på den vanlige aksjen.
PERCS faller inn under paraplyen til et ikke-tradisjonelt konvertibelt verdipapir kjent som obligatoriske konvertibler.
Obligatoriske konvertibler er verdipapirer som har sitt eget unike sett med risiko- og belønningsegenskaper, men de deler alle lignende grunnleggende funksjoner. Disse inkluderer et oppsidepotensial som vanligvis er mindre enn det for den underliggende ordinære aksjen, på grunn av det faktum at konvertible kjøpere må betale en premie for privilegiet av å konvertere sine aksjer, og høyere enn markedets (forbedrede) utbyttesatser.
Det er tre hovedtrekk ved et obligatorisk konvertibelt verdipapir, og disse gjelder også for PERCS:
De må ha en obligatorisk konvertering til den underliggende aksjen.
De må ha en utbytteavkastning som er høyere enn den underliggende aksjen.
Innehaver har rett til kapitalvekst, men det vil være begrenset sammenlignet med verdistigningspotensialet til den underliggende aksjen.
Andre vanlige obligatoriske konvertibler er:
Utbytteforbedrede konvertible aksjer ( DECS )
Foretrukket innløselig økt utbyttesikkerhet ( PRIDES )
Automatisk konvertible aksjer (ACES)
Produkt med strukturert utbytte som kan byttes ut mot lager (STRYPES)
PERCS Eksempel
Hvis du eier 10 PERCS på XYZ-selskap med en innløsningspris på $50, kan følgende to utfall skje ved forfall:
Hvis den underliggende eiendelen ble handlet til $40 ved forfall, vil du motta totalt 10 vanlige aksjer, verdt $40 hver.
Hvis den underliggende eiendelen ble handlet til $100 ved forfall, vil du motta aksjer opp til den totale verdien av PERCS-utløsningskursen, som i dette tilfellet vil være fem aksjer verdt $100 hver. Den totale verdien av aksjene ($500) som byttes vil tilsvare den opprinnelige innløsningsprisen på $50 x 10 aksjer.
Si samtidig at utbyttet som betales på vanlige aksjer i XYZ er $1,00 per år. PERCS-aksjene kan betale et utbytte på $1,20 per år til innehaverne.
##Høydepunkter
Preference equity redemption cumulative stock (PERCS) er et aksjederivat som er klassifisert som et hybrid verdipapir og automatisk konverteres til egenkapital på sin forhåndsbestemte forfallsdato.
PERCS er i hovedsak en form for en dekket kjøpsopsjonsstruktur og er populært i et miljø med fallende avkastning på grunn av økt utbytte.
PERCS faller inn under paraplyen til et ikke-tradisjonelt konvertibelt verdipapir kjent som "obligatoriske konvertibler."
