본드를 넣어

풋본드란?

풋 채권은 채권 보유자가 만기 전 지정된 날짜에 발행인이 유가 증권을 재매입하도록 하는 채무 상품입니다. 환매 가격은 발행 시 설정되며 일반적으로 액면가 (채권의 액면가)입니다.

풋본드의 작동 원리

투자자에게 쿠폰 이라고 하는 정기적인 이자를 지급하는 부채 상품입니다 . 채권이 만기되면 투자자 또는 대출 기관은 액면가에 해당하는 원금을 받습니다. 채권 발행인이 낮은 수익률로 채권을 발행하는 것은 차입 비용을 낮추기 때문에 비용 효율적입니다. 그러나 투자자들이 채권에 대한 낮은 수익률을 받아들이도록 장려하기 위해 발행인은 채권 투자자에게 유리한 옵션을 포함할 수 있습니다. 투자자에게 유리한 한 가지 유형의 채권은 풋 또는 풋 가능 채권입니다.

풋본드는 풋옵션이 포함된 채권으로 채권 보유자에게 발행인 또는 발행인의 대리인 역할을 하는 제3자로부터 원금의 조기상환을 요구할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여합니다. 채권에 대한 풋옵션은 특정 사건이나 조건이 발생하거나 만기 전 특정 시점에 행사할 수 있습니다. 실제로, 채권 보유자는 채권의 수명 동안 한 번(일회성 풋 채권으로 알려짐) 또는 여러 날짜에 채권을 발행자에게 "보유"할 수 있는 옵션이 있습니다.

채권 보유자는 시장의 금리 수준이 상승하면 옵션을 행사할 수 있습니다. 금리와 채권 가격은 반비례 관계에 있기 때문에 금리가 오르면 투자자가 보유하고 있는 것보다 쿠폰 금리가 높은 채권이 시장에 존재한다는 사실을 반영해 채권 가치가 하락한다. 즉, 금리 인상 환경에서 쿠폰 금리 의 미래 가치 는 덜 가치가 있습니다. 발행인은 채권을 액면가로 환매해야 하며, 투자자는 그 수익을 사용하여 채권 스왑 으로 알려진 더 높은 수익률을 제공하는 유사한 채권을 구입합니다 .

물론 풋본드의 특별한 장점은 어느 정도의 수익률을 희생해야 한다는 것을 의미합니다. 투자자들은 풋옵션에 의해 부가되는 가치 때문에 풋 본드 의 수익률이 일반채의 수익률보다 더 낮은 것을 기꺼이 받아들 입니다. 마찬가지로 풋 채권의 가격은 항상 일반 채권의 가격보다 높습니다. 풋 채권을 사용하면 투자자가 만기 전에 장기 채권을 상환할 수 있지만 수익률은 일반적으로 장기 증권보다는 단기 채권과 동일합니다.

풋 본드는 풋 가능 본드 또는 철회 본드라고도 합니다.

풋본드에 대한 특별 고려사항

옵션을 행사할 수 있는 날짜와 같이 채권에 적용되는 조건과 내재 풋 옵션에 적용되는 조건 은 발행 당시의 채권 에 명시되어 있습니다. 채권은 발행자에게 채권을 "제공"할 수 없는 기간을 자세히 설명하는 이와 관련된 보호 조치를 취했을 수 있습니다.

일부 유형의 풋 채권에는 다중 만기 채권, 옵션 입찰 채권 및 변동 금리 요구 의무 (VRDO)가 포함됩니다.

하이라이트

• 채권에 대한 풋옵션은 특정 사건이나 조건이 발생하거나 특정 시점에 행사할 수 있습니다.

• 풋본드는 채권보유자가 발행자로부터 원금의 조기상환을 요구할 수 있는 옵션이 포함된 채무상품입니다.

• 내재 풋 옵션은 투자자가 수익률이 낮은 채권을 사도록 유인하는 역할을 합니다.