Sæt Bond
Hvad er en Put Bond?
En put-obligation er et gældsinstrument, der gør det muligt for obligationsejeren at tvinge udstederen til at tilbagekøbe værdipapiret på bestemte datoer før udløb. Tilbagekøbsprisen fastsættes på udstedelsestidspunktet og er normalt pålydende værdi (obligationens pålydende værdi).
Sådan fungerer en Put Bond
En obligation er et gældsinstrument, der foretager periodiske rentebetalinger, kendt som kuponer,. til investorer. Når obligationen udløber, modtager investorerne eller långiverne deres hovedinvestering værdiansat til pari. Det er omkostningseffektivt for obligationsudstedere at udstede obligationer med lavere afkast, da dette reducerer deres låneomkostninger. Men for at tilskynde investorer til at acceptere et lavere afkast på en obligation, kan en udsteder indbygge muligheder, der er fordelagtige for obligationsinvestorer. En type obligation, der er gunstig for investorer, er den puttable obligation.
En put-obligation er en obligation med en indlejret put-option,. der giver obligationsejere ret, men ikke pligt, til at kræve førtidig tilbagebetaling af hovedstolen fra udstederen eller en tredjepart, der fungerer som agent for udstederen. Put-optionen på obligationen kan udnyttes ved indtræden af bestemte begivenheder eller forhold eller på et eller flere bestemte tidspunkter før udløb. I realiteten har obligationsejere mulighed for at "sætte" obligationer tilbage til udstederen enten én gang i løbet af obligationens levetid (kendt som en engangs-put-obligation) eller på flere forskellige datoer.
Obligationsejere kan udnytte deres optioner, hvis renteniveauet på markederne stiger. Da der er et omvendt forhold mellem renter og obligationskurser, når renten stiger, falder værdien af en obligation for at afspejle det faktum, at der er obligationer på markedet med højere kuponrenter end hvad investoren har. Med andre ord bliver den fremtidige værdi af kuponrenter mindre værdifuld i et stigende rentemiljø. Udstedere er tvunget til at tilbagekøbe obligationerne til pari, og investorerne bruger provenuet til at købe en lignende obligation, der tilbyder et højere afkast, en proces kendt som obligationsswap.
De særlige fordele ved put-obligationer betyder naturligvis, at der skal ofres noget afkast. Investorer er villige til at acceptere et lavere afkast på en put-obligation end afkastet på en straight obligation på grund af værditilvæksten af put-optionen. Ligeledes er prisen på en put-obligation altid højere end prisen på en straight obligation. Mens en put-obligation giver investoren mulighed for at indløse en langfristet obligation inden udløb, svarer afkastet generelt til det på kortfristede snarere end langsigtede værdipapirer.
En put-obligation kan også kaldes en puttable bond eller en tilbagetrækningsobligation.
Særlige overvejelser for Put-obligationer
Vilkårene for en obligation og vilkårene for den indlejrede put-option, såsom de datoer, optionen kan udnyttes, er specificeret i obligationsaftalen på udstedelsestidspunktet. Obligationen kan have put-beskyttelse forbundet med den, som beskriver den periode, hvor obligationen ikke kan "lægges" til udstederen.
Nogle typer af put-obligationer inkluderer multi-løbeobligationer, optionsbudsobligationer og variabel renteefterspørgselsforpligtelse (VRDO).
##Højdepunkter
Put-optionen på obligationen kan udnyttes ved indtræden af bestemte begivenheder eller betingelser eller på et eller flere bestemte tidspunkter.
En put-obligation er et gældsinstrument med en indlejret option, der giver obligationsejere ret til at kræve førtidig tilbagebetaling af hovedstolen fra udstederen.
Den indlejrede put-option virker et incitament for investorer til at købe en obligation, der har et lavere afkast.
