Sätt Bond
Vad Àr en Put Bond?
En sÀljobligation Àr ett skuldinstrument som gör det möjligt för obligationsinnehavaren att tvinga emittenten att Äterköpa vÀrdepapperet vid angivna datum före förfallodagen. à terköpspriset sÀtts vid emissionstillfÀllet och Àr vanligtvis till nominellt vÀrde (obligationens nominella vÀrde).
Hur en Put Bond fungerar
En obligation Àr ett skuldinstrument som gör periodiska rÀntebetalningar, sÄ kallade kuponger,. till investerare. NÀr obligationen förfaller fÄr investerarna eller lÄngivarna sin huvudsakliga investering vÀrderad till pari. Det Àr kostnadseffektivt för obligationsutgivare att emittera obligationer med lÀgre avkastning eftersom detta minskar deras upplÄningskostnader. Men för att uppmuntra investerare att acceptera en lÀgre avkastning pÄ en obligation kan en emittent bÀdda in alternativ som Àr fördelaktiga för obligationsinvesterare. En typ av obligation som Àr gynnsam för investerare Àr den puttable obligationen.
En sÀljobligation Àr en obligation med en inbÀddad sÀljoption,. som ger obligationsinnehavarna rÀtten, men inte skyldigheten, att krÀva tidig Äterbetalning av kapitalbeloppet frÄn emittenten eller en tredje part som agerar som ombud för emittenten. SÀljoptionen pÄ obligationen kan utnyttjas vid intrÀffande av specifika hÀndelser eller förhÄllanden eller vid en viss tidpunkt eller tidpunkter före förfallodagen. I sjÀlva verket har obligationsinnehavare möjlighet att "sÀtta tillbaka" obligationer till emittenten antingen en gÄng under obligationens livstid (kÀnd som en engÄngsförsÀljningsobligation) eller pÄ flera olika datum.
Obligationsinnehavare kan utnyttja sina optioner om rÀntenivÄerna pÄ marknaderna ökar. Eftersom det finns ett omvÀnt samband mellan rÀntor och obligationspriser, nÀr rÀntorna ökar, minskar vÀrdet pÄ en obligation för att Äterspegla det faktum att det finns obligationer pÄ marknaden med högre kupongrÀntor Àn vad investeraren hÄller. Med andra ord blir det framtida vÀrdet av kupongrÀntor mindre vÀrt i en stigande rÀntemiljö. Emittenter tvingas köpa tillbaka obligationerna till pari, och investerare anvÀnder intÀkterna för att köpa en liknande obligation som erbjuder en högre avkastning, en process som kallas obligationsswap.
Givetvis innebÀr de speciella fördelarna med sÀljobligationer att viss avkastning mÄste offras. Investerare Àr villiga att acceptera en lÀgre avkastning pÄ en sÀljobligation Àn avkastningen pÄ en rak obligation pÄ grund av sÀljoptionens förÀdlingsvÀrde. LikasÄ Àr priset pÄ en sÀljobligation alltid högre Àn priset pÄ en rak obligation. Medan en sÀljobligation tillÄter investeraren att lösa in en lÄngfristig obligation före förfallodagen, Àr avkastningen i allmÀnhet lika med den pÄ kortfristiga snarare Àn lÄngfristiga vÀrdepapper.
En put-obligation kan ocksÄ kallas en puttable bond eller en retraction bond.
SÀrskilda övervÀganden för Put Bonds
Villkoren för en obligation och villkoren för den inbÀddade sÀljoptionen, sÄsom de datum dÄ optionen kan utnyttjas, specificeras i obligationsavtalen vid tidpunkten för utfÀrdandet. Obligationen kan ha kopplingsskydd förknippad med den, som beskriver den tidsperiod under vilken obligationen inte kan "sÀttas" till emittenten.
Vissa typer av sÀljobligationer inkluderar obligationer med flera löptider, anbudsobligationer för optioner och efterfrÄgeobligationer med rörlig rÀnta (VRDO).
##Höjdpunkter
- SÀljoptionen pÄ obligationen kan utnyttjas vid intrÀffande av specifika hÀndelser eller förhÄllanden eller vid en viss tidpunkt eller tidpunkter.
â En sĂ€ljobligation Ă€r ett skuldinstrument med en inbĂ€ddad option som ger obligationsinnehavare rĂ€tt att krĂ€va tidig Ă„terbetalning av kapitalbeloppet frĂ„n emittenten.
â Den inbĂ€ddade sĂ€ljoptionen Ă€r ett incitament för investerare att köpa en obligation som har lĂ€gre avkastning.
