Bindung setzen
Was ist eine Put-Anleihe?
Eine Put-Anleihe ist ein Schuldinstrument, das es dem Anleihegläubiger ermöglicht, den Emittenten zu zwingen, das Wertpapier zu festgelegten Terminen vor Fälligkeit zurückzukaufen. Der Rückkaufpreis wird zum Zeitpunkt der Emission festgelegt und entspricht in der Regel dem Nennwert (dem Nennwert der Anleihe).
Wie eine Put-Anleihe funktioniert
Eine Anleihe ist ein Schuldinstrument, das periodische Zinszahlungen, sogenannte Coupons,. an Anleger leistet. Wenn die Anleihe fällig wird, erhalten die Investoren oder Kreditgeber ihre Hauptinvestition zum Nennwert. Für Anleiheemittenten ist es kostengünstig, Anleihen mit niedrigeren Renditen auszugeben, da dies ihre Kreditkosten senkt. Um Anleger jedoch zu ermutigen, eine niedrigere Rendite für eine Anleihe zu akzeptieren, könnte ein Emittent Optionen einbetten, die für Anleiheinvestoren vorteilhaft sind. Eine Art von Anleihe, die für Anleger günstig ist, ist die Put- oder kündbare Anleihe.
Eine Put-Anleihe ist eine Anleihe mit einer eingebetteten Put-Option,. die den Anleihegläubigern das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, vom Emittenten oder einem Dritten, der als Vertreter des Emittenten handelt, eine vorzeitige Rückzahlung des Kapitalbetrags zu verlangen. Die Put-Option auf die Anleihe kann bei Eintritt bestimmter Ereignisse oder Bedingungen oder zu einem bestimmten Zeitpunkt oder bestimmten Zeitpunkten vor Fälligkeit ausgeübt werden. Tatsächlich haben Anleihegläubiger die Möglichkeit, Anleihen entweder einmal während der Laufzeit der Anleihe (bekannt als One-Time-Put-Anleihe) oder an mehreren verschiedenen Daten an den Emittenten zurückzugeben.
Anleihegläubiger können ihre Optionen ausüben, wenn das Zinsniveau an den Märkten steigt. Da es eine umgekehrte Beziehung zwischen Zinssätzen und Anleihekursen gibt, sinkt der Wert einer Anleihe, wenn die Zinssätze steigen, um die Tatsache widerzuspiegeln, dass es auf dem Markt Anleihen mit höheren Kuponsätzen gibt, als der Anleger hält. Mit anderen Worten, der zukünftige Wert der Kuponsätze verliert in einem Umfeld mit steigenden Zinsen an Wert. Die Emittenten sind gezwungen, die Anleihen zum Nennwert zurückzukaufen, und die Anleger verwenden den Erlös, um eine ähnliche Anleihe mit einer höheren Rendite zu kaufen, ein Prozess, der als Bond Swap bekannt ist.
Aufgrund der besonderen Vorteile von Put-Anleihen muss natürlich auf Rendite verzichtet werden. Anleger sind bereit, aufgrund des Mehrwerts der Put-Option eine niedrigere Rendite für eine Put-Anleihe als die Rendite einer normalen Anleihe zu akzeptieren . Ebenso ist der Preis einer Put-Anleihe immer höher als der Preis einer Straight-Anleihe. Während eine Put-Anleihe es dem Anleger ermöglicht, eine langfristige Anleihe vor Fälligkeit zurückzuzahlen, entspricht die Rendite im Allgemeinen eher der von kurzfristigen als von langfristigen Wertpapieren.
Eine Put-Anleihe kann auch Puttable Bond oder Retraction Bond genannt werden.
Besondere Erwägungen für Put-Anleihen
Die Bedingungen für eine Anleihe und die Bedingungen für die eingebettete Put-Option, wie z. B. die Daten, an denen die Option ausgeübt werden kann, sind im Anleihevertrag zum Zeitpunkt der Emission angegeben. Die Anleihe kann mit einem Put-Schutz verbunden sein, der den Zeitraum angibt, in dem die Anleihe nicht an den Emittenten „gesetzt“ werden kann.
Einige Arten von Put-Anleihen umfassen die Anleihe mit mehreren Laufzeiten, Options-Tender-Anleihen und variabel verzinsliche Nachfrageverpflichtungen (VRDO).
Höhepunkte
Die Put-Option auf die Anleihe kann beim Eintritt bestimmter Ereignisse oder Bedingungen oder zu einem bestimmten Zeitpunkt oder bestimmten Zeitpunkten ausgeĂĽbt werden.
Eine Put-Anleihe ist ein Schuldtitel mit einer eingebetteten Option, die den Anleihegläubigern das Recht einräumt, vom Emittenten eine vorzeitige Rückzahlung des Kapitalbetrags zu verlangen.
Die eingebettete Put-Option wirkt als Anreiz fĂĽr Anleger, eine Anleihe mit geringerer Rendite zu kaufen.
