Umieść Bond
Co to jest obligacja Put?
Obligacja put to instrument dłużny, który pozwala obligatariuszowi zmusić emitenta do odkupienia papieru wartościowego w określonych terminach przed terminem zapadalności. Cena odkupu jest ustalana w momencie emisji i zwykle jest wartością nominalną (wartość nominalna obligacji).
Jak działa obligacja Put
Obligacja to instrument dłużny, który dokonuje okresowych płatności odsetek, znanych jako kupony,. na rzecz inwestorów. W momencie zapadalności obligacji inwestorzy lub pożyczkodawcy otrzymują swoją główną inwestycję wycenioną według wartości nominalnej. Emitowanie obligacji o niższej rentowności jest opłacalne dla emitentów obligacji, ponieważ zmniejsza to ich koszt kredytu. Aby jednak zachęcić inwestorów do zaakceptowania niższej rentowności obligacji, emitent może wprowadzić opcje korzystne dla inwestorów w obligacje. Jednym z rodzajów obligacji, który jest korzystny dla inwestorów, jest obligacja typu put lub putable.
Obligacja put to obligacja z wbudowaną opcją sprzedaży,. dającą obligatariuszom prawo, ale nie obowiązek żądania wcześniejszej spłaty kapitału od emitenta lub osoby trzeciej działającej jako agent emitenta. Opcja sprzedaży obligacji może zostać wykonana po wystąpieniu określonych zdarzeń lub warunków lub w określonym czasie lub terminach przed terminem zapadalności. W efekcie posiadacze obligacji mają możliwość „wystawienia” obligacji z powrotem emitentowi albo raz w okresie życia obligacji (tzw. obligacja jednorazowa) albo w kilku różnych terminach.
Obligatariusze mogą skorzystać ze swoich opcji, jeśli poziom stóp procentowych na rynkach wzrośnie. Ponieważ istnieje odwrotna zależność między stopami procentowymi a cenami obligacji, gdy stopy procentowe rosną, wartość obligacji spada, odzwierciedlając fakt, że na rynku znajdują się obligacje o wyższym oprocentowaniu kuponów niż te, które posiada inwestor. Innymi słowy, przyszła wartość stóp kuponowych staje się mniej wartościowa w środowisku rosnących stóp procentowych. Emitenci są zmuszeni odkupywać obligacje po wartości nominalnej, a inwestorzy wykorzystują środki na zakup podobnej obligacji oferującej wyższą rentowność, proces znany jako swap obligacji.
Oczywiście szczególne zalety obligacji put oznaczają, że część zysku musi zostać poświęcona. Inwestorzy są skłonni zaakceptować niższą rentowność obligacji put niż rentowność obligacji prostej ze względu na wartość dodaną przez opcję put. Podobnie cena obligacji put jest zawsze wyższa niż cena obligacji prostej. Podczas gdy obligacja put pozwala inwestorowi wykupić obligację długoterminową przed terminem zapadalności, rentowność generalnie jest równa rentowności krótkoterminowych, a nie długoterminowych papierów wartościowych.
Obligacja put może być również nazywana obligacją putable lub obligacją retrakcyjną.
Specjalne uwagi dotyczące obligacji Put
Warunki dotyczące obligacji oraz warunki dotyczące wbudowanej opcji sprzedaży, takie jak terminy, w których opcja może zostać zrealizowana, są określone w umowie obligacji w momencie emisji. Obligacja mogła mieć powiązaną z nią ochronę, która określa okres, w którym obligacja nie może zostać „wniesiona” emitentowi.
Niektóre rodzaje obligacji put obejmują obligacje o wielu terminach zapadalności, obligacje na przetargu opcji i obligacje na żądanie o zmiennej stopie procentowej (VRDO).
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcja sprzedaży obligacji może zostać wykonana po wystąpieniu określonych zdarzeń lub warunków lub w określonym czasie lub godzinach.
Obligacja typu put to instrument dłużny z wbudowaną opcją dającą obligatariuszom prawo żądania wcześniejszej spłaty kapitału od emitenta.
Wbudowana opcja sprzedaży stanowi zachętę dla inwestorów do zakupu obligacji o niższym zwrocie.
