위험 조정 수익

위험 조정 수익이란 무엇입니까?

위험 조정 수익은 이를 달성하기 위해 감수해야 하는 위험의 정도를 고려하여 투자로부터 얻은 이익 또는 잠재적 이익을 계산한 것입니다. 위험은 거의 무위험 투자(일반적으로 미국 국채)와 비교하여 측정됩니다.

사용된 방법에 따라 위험 계산은 숫자 또는 등급으로 표시됩니다. 위험 조정 수익은 개별 주식, 투자 펀드 및 전체 포트폴리오 에 적용 됩니다.

위험 조정 수익 이해

위험 조정 수익은 주어진 기간 동안 투자가 나타내는 위험의 양에 비해 투자에서 얻은 이익을 측정합니다. 두 개 이상의 투자 가 주어진 기간 동안 동일한 수익 을 제공했다면 위험이 가장 낮은 투자가 더 나은 위험 조정 수익을 갖게 됩니다.

투자에 사용되는 몇 가지 일반적인 위험 측정에는 알파,. 베타,. R-제곱,. 표준 편차 및 샤프 비율이 포함됩니다. 둘 이상의 잠재적 투자를 비교할 때 투자자는 상대적인 성과 관점을 얻기 위해 고려 중인 각 투자에 동일한 위험 측정치를 적용해야 합니다.

다른 위험 측정은 투자자에게 매우 다른 분석 결과를 제공하므로 고려 중인 위험 조정 수익 유형을 명확히 하는 것이 중요합니다.

위험 조정 반환 방법의 예

샤프 비율

샤프 비율 은 표준 편차 단위당 무위험 비율 을 초과하는 투자의 이익을 측정합니다 . 투자 수익률을 취하고 무위험 이자율을 뺀 다음 이 결과를 투자의 표준 편차로 나누어 계산합니다.

다른 모든 것이 같을수록 샤프 비율이 높을수록 좋습니다. 표준 편차 는 평균 수익률에 대한 투자 수익의 변동성을 나타내며, 표준 편차가 클수록 더 넓은 수익을 반영하고 표준 편차가 좁을수록 더 집중된 수익을 의미합니다 . 무위험이자율은 해당 기간의 국고채(T-bond)와 같은 무위험 투자 의 수익률 입니다.

예를 들어, 뮤추얼 펀드 A는 지난 1년 동안 12%의 수익률을 올렸고 표준 편차는 10%였고, 뮤추얼 펀드 B는 10%의 수익률과 7%의 표준 편차를 가졌으며, 해당 기간 동안의 무위험 이자율은 3이었습니다. %. 샤프 비율은 다음과 같이 계산됩니다.

• 뮤추얼 펀드 A: (12% - 3%) / 10% = 0.9

• 뮤추얼 펀드 B: (10% - 3%) / 7% = 1

뮤추얼 펀드 A가 더 높은 수익을 냈음에도 불구하고 뮤추얼 펀드 B는 위험 조정 수익이 더 높았습니다. 즉, 뮤추얼 펀드 A보다 총 위험 단위당 더 많은 수익을 얻었습니다.

트레이너 비율

Treynor 비율 은 Sharpe 비율과 같은 방식으로 계산되지만 분모에 투자의 베타 를 사용합니다. Sharpe의 경우와 마찬가지로 Treynor 비율이 높을수록 좋습니다.

이전 펀드 예를 사용하고 각 펀드의 베타가 0.75라고 가정하면 계산은 다음과 같습니다.

• 뮤추얼 펀드 A: (12% - 3%) / 0.75 = 0.12

• 뮤추얼 펀드 B: (10% - 3%) / 0.75 = 0.09

펀드 B보다 시스템 위험 단위당 더 많은 수익을 내고 있음을 의미합니다 .

특별 고려 사항

위험 회피가 투자에서 항상 좋은 것은 아니므로 특히 측정되는 일정이 짧은 경우 이러한 수치에 과민 반응하지 않도록 주의하십시오. 강한 시장에서 벤치마크 보다 위험이 낮은 뮤추얼 펀드 는 투자자가 보고 싶어하는 실제 성과를 제한할 수 있습니다.

특히 측정되는 타임라인이 짧은 경우 이러한 수치에 과민 반응하지 않도록 주의하십시오. 더 큰 위험은 장기적으로 더 큰 보상을 의미할 수 있습니다.

벤치마크보다 더 많은 위험을 감수하는 펀드가 더 나은 수익을 경험할 수 있습니다. 사실, 고위험 뮤추얼 펀드는 변동성 이 심한 기간 동안 더 큰 손실을 입을 수 있지만 전체 시장 주기 동안 벤치마크보다 더 나은 성과를 낼 가능성이 높다는 것이 여러 번 나타났습니다 .

하이라이트

• 어떤 경우든 위험 조정 수익의 목적은 투자자가 감수한 위험이 예상한 보상의 가치가 있는지 판단하는 데 도움이 되는 것입니다.

• Sharpe 비율 및 Treynor 비율과 같은 몇 가지 위험 조정 성과 방법이 있으며 각각 약간 다른 결과가 나타납니다.

• 위험 조정 수익은 투자를 달성하기 위해 감수한 위험의 정도를 고려한 후 투자 수익을 측정합니다.