위험 조정 자본 수익률(RORAC)

위험 조정 자본 수익률(RORAC)이란 무엇입니까?

위험 자본을 기반으로 평가되는 재무 분석에서 일반적으로 사용되는 수익률 측정 입니다. 위험 프로필 이 다른 프로젝트 는 개별 RORAC 값이 계산되면 서로 비교하기가 더 쉽습니다.

RORAC는 분모가 프로젝트의 위험을 고려하여 조정된다는 점을 제외하면 자기자본 이익률(ROE)과 유사합니다.

RORAC의 공식은

위험 조정 자본 수익률은 회사의 순이익을 위험 가중 자산으로 나누어 계산합니다.

$\begin &\text{위험 조정 자본 수익률}=\frac{\text{순이익}}{\text{위험 가중 자산}}\ &\textbf{여기서:}\ &\text{위험 -가중 자산 = 할당된 위험 자본, 경제적}\ &\text{자본 또는 위험 가치}\ \end$ ​



위험 조정 자본 수익률은 무엇을 말합니까?

위험 조정 자본 수익률(RORAC)은 프로젝트 또는 회사 사업부와 관련된 위험 자본을 고려합니다. 할당된 위험 자본은 회사의 자본으로, 예상되는 미래 수익 분포 또는 수익의 변동성을 기반으로 최대 잠재적 손실에 대해 조정됩니다.

회사는 RORAC를 사용하여 전사적 위험 관리에 더 중점을 둡니다. 예를 들어 고유한 관리자가 있는 여러 기업 부서에서 RORAC를 사용하여 허용 가능한 위험 노출 수준을 수량화하고 유지할 수 있습니다.

이 계산은 위험 조정 자본 수익률(RAROC)과 유사합니다. 그러나 RORAC를 사용하면 자본은 수익률이 아니라 위험에 맞게 조정됩니다. RORAC는 분석되는 자본 자산에 따라 위험이 달라질 때 사용됩니다.

RORAC 사용 예시

회사가 전년도에 참여했던 두 개의 프로젝트를 평가하고 제거할 프로젝트를 결정해야 한다고 가정합니다. 프로젝트 A의 총 수익 은 $100,000이고 총 비용은 $50,000입니다. 프로젝트와 관련된 총 위험 가중 자산은 $400,000입니다.

프로젝트 B의 총 수익은 $200,000이고 총 비용은 $100,000입니다. 프로젝트 B와 관련된 총 위험 가중 자산은 $900,000입니다. 두 프로젝트의 RORAC는 다음과 같이 계산됩니다.

$\begin{정렬} &\text{프로젝트 A RORAC}=\frac{$100,000-$50,000}{$400,000}=12.5$=< /span>11. 1%​< span class="vlist-r">< /span>

프로젝트 B의 수익이 프로젝트 A의 두 배였지만 각 프로젝트의 위험 가중 자본을 고려하면 프로젝트 A가 더 나은 RORAC를 가지고 있음이 분명합니다.

RORAC와 RAROC의 차이점

RORAC는 다른 두 가지 통계와 유사하고 쉽게 혼동됩니다. 위험 조정 자본 수익률(RAROC)은 일반적으로 경제 자본 에 대한 위험 조정 수익률 로 정의됩니다. 이 계산에서 자본 자체의 위험을 조정하는 대신 수량화하고 측정하는 것은 수익의 위험입니다. 종종 프로젝트의 예상 수익을 위험 가치 (VaR)로 나누어 RAROC에 도달합니다.

RORAC와 유사한 또 다른 통계는 위험 조정 자본 수익률(RARORAC)입니다. 이 통계는 위험 조정 수익을 취하여 이를 경제적 자본으로 나누고 다각화 혜택을 조정하여 계산합니다. 이는 2022년 1월 1일까지 시행될 일련의 개혁을 위한 Basel III 에서 다루는 국제 위험 표준에 의해 정의된 지침을 사용 하며 은행 부문의 규제, 감독 및 위험 관리를 개선하기 위한 것입니다.

위험 조정 자본 수익률 사용의 제한 사항 – RORAC

위험 조정 자본 계산은 위험 계산 가치를 이해해야 하므로 번거로울 수 있습니다.

관련 통찰력을 보려면 위험 가중 자산이 자본 위험을 기반으로 계산되는 방법에 대해 자세히 읽어보십시오.

하이라이트

• 위험 조정 자본 수익률(RORAC)은 위험 자본을 기반으로 다양한 프로젝트 또는 투자가 평가되는 재무 분석에서 일반적으로 사용됩니다.

• 위험 조정 자본 수익률과 유사하게 RAROC는 자본이 아닌 위험에 대한 수익률을 조정한다는 점에서 다릅니다.

• RORAC를 사용하면 위험 프로필이 다른 프로젝트를 개별적으로 비교할 수 있습니다.