비율 호출 쓰기

비율 호출 쓰기란 무엇입니까?

한 총 주식 수보다 더 많은 콜 옵션을 판매하는 옵션 거래 전략을 나타냅니다 .

비율 호출 쓰기 이해하기

비율 콜 쓰기의 목표는 옵션 판매로 인해 받는 추가 프리미엄 을 포착하는 것입니다. 콜 작성자는 같은 기간 동안 기초 주식의 변동성이 거의 또는 전혀 없기를 바랍니다. 이러한 종류의 거래의 트레이드오프는 이익 잠재력이 제한되고 콜 옵션이기 때문에 무한한 위험 가능성이 있다는 것입니다.

옵션 은 투자자에게 주어진 가격으로 증권을 매매할 수 있는 권리를 부여하는 파생상품 계약입니다. 이러한 계약은 콜 옵션과 풋 옵션의 두 가지 분기로 나뉩니다. 콜옵션은 매수자가 미래에 정해진 가격에 기초자산을 살 수 있는 권리를, 풋옵션은 매수자가 미래에 정해진 가격에 기초자산을 매도할 수 있는 권리를 줍니다.

거래자는 비율 콜 작성을 포함하여 많은 옵션 전략을 사용할 수 있습니다. 콜 라이팅을 통해 거래자는 프리미엄을 얻기 위해 콜 옵션을 판매합니다. 비율 콜 작성에서 비율은 기초 주식이 소유한 100주당 매도된 옵션의 수를 나타 냅니다. 예를 들어, 3:1 비율의 콜 작성은 자산 의 100주를 소유하면서 3개의 콜 옵션 계약(총 300주를 나타냄)을 작성하는 것을 의미합니다.

자산을 보유하고 콜을 작성함으로써 얻을 수 있는 이익은 잠재적 이익이 증폭된다는 점을 제외하고 는 전통적인 커버드 콜 과 유사합니다. 동시에 투자자는 본질적으로 1:1 커버드 콜 포지션을 가지고 있고 두 번 더 네이키드 콜 을 매도하기 때문에 잠재적 손실은 무한대가 됩니다. 이 네이키드 반바지는 주식 가격이 이론상 무한대로 갈 수 있기 때문에 손실 가능성이 무한합니다.

의 이익 범위는 종종 매우 좁기 때문에 제한됩니다. 가격이 크게 하락하면 거래자는 수집한 프리미엄 금액을 초과하는 상당한 금액의 주식을 소유하게 될 수 있습니다. 기초 주식의 가격이 너무 많이 오르면 거래자도 잃게 됩니다.

비율 콜 매도는 매수 매도라고 알려진 옵션 전략의 더 넓은 범주에 속합니다.

위에서 언급했듯이 비율 콜 작성은 커버드 콜 과 유사합니다. 커버드 콜은 기초 자산의 소유자가 현재 주식이 1:1 방식으로 거래되고 있는 곳과 동일하거나 더 높은 행사가에 콜 옵션을 판매하는 전략입니다. 커버드 콜 전략의 목적은 옵션 판매로 징수한 프리미엄에서 추가 수익을 창출하는 것입니다.

콜옵션은 결국 무가치하게 만료되고 투자자는 전체 옵션 프리미엄을 징수하면서 여전히 주식을 소유할 것이기 때문에 이 전략은 주식이 현재 수준에서 변하지 않을 때 가장 큰 효과를 볼 수 있습니다. 그러나 커버드 콜을 작성하면 콜 매도가 할당되고 행사가 이상의 주식 이익이 콜 매도로 상쇄되기 때문에 상승 가능성이 제한됩니다.

비율 호출 쓰기 예

다음은 비율 호출 쓰기가 작동하는 방식을 보여주는 가상의 예입니다. 회사 XYZ의 주식이 주당 $50에 거래된다고 가정해 보겠습니다. 회사의 주식 1,000주를 소유한 투자자는 3개월 후에 만료되는 60 행사 가 콜옵션 의 10배를 매도할 수 있습니다. 이것은 커버드 콜이 될 것입니다. 비율 콜 쓰기에서는 대신 60 행사가 콜옵션의 10배 이상, 즉 25배를 매도합니다.

XYZ 주식이 $60 미만으로 유지되는 한 투자자는 계속 수익을 낼 것입니다. 그 이유는 콜 옵션이 무가치하게 만료되고 투자자가 매도된 25개 옵션의 전체 프리미엄을 징수하기 때문입니다. 그러나 XYZ의 주가가 $60 이상으로 상당히 상승하면, 매수 포지션이 내가격(ITM)이 되는 다량의 매도 콜에 대해 완전히 헤지되지 않기 때문에 투자자는 손실을 보게 됩니다.

하이라이트

• 콜 작성자는 같은 기간 동안 기초 주식의 변동성이 거의 또는 전혀 없기를 바랍니다.

• 이익의 가능성은 제한되고 손실은 비율 호출 쓰기로 무한대가 됩니다.

• 이러한 거래를 실행하는 거래자는 옵션 판매로 인한 추가 프리미엄을 포착하는 것을 목표로 합니다.

• 기초 주식의 주식을 소유한 거래자는 비율 콜 쓰기에서 소유한 총 주식 수보다 더 많은 콜 옵션을 판매합니다.

• 비율 콜 쓰기는 옵션 전략입니다.