Rapporto di chiamata in scrittura
Qual è il rapporto di scrittura delle chiamate?
Il termine ratio call write si riferisce a una strategia di trading di opzioni in cui un trader che possiede azioni in un'azione sottostante vende più opzioni call rispetto al numero totale di azioni possedute.
Capire il rapporto di scrittura delle chiamate
L'obiettivo di un rapporto call write è quello di catturare i premi aggiuntivi ricevuti dalle vendite di opzioni. L'autore della chiamata spera che ci sia poca o nessuna volatilità nel titolo sottostante nello stesso periodo. Il compromesso con questo tipo di transazioni è che il potenziale di profitto è limitato e, poiché si tratta di opzioni call, presentano la possibilità di un rischio illimitato.
Le opzioni sono contratti derivati che conferiscono a un investitore il diritto di acquistare o vendere titoli a un determinato prezzo. Questi contratti sono divisi in due diversi rami: opzioni call e put. Le opzioni call consentono agli acquirenti di acquistare il diritto di acquistare l'attività sottostante a un prezzo prestabilito in futuro, mentre un'opzione put consente all'acquirente di vendere l'attività sottostante a un prezzo prestabilito in futuro.
I trader hanno a disposizione molte strategie di opzioni, inclusa la ratio call writing. Con la call writing, i trader vendono opzioni call per guadagnare premi. In ratio call writing, il rapporto rappresenta il numero di opzioni vendute ogni 100 azioni possedute nel titolo sottostante. Ad esempio, una call write con rapporto 3:1 implica la scrittura di tre contratti di opzione call (che rappresentano un totale di 300 azioni) pur possedendo cento azioni dell'asset.
Il guadagno derivante dal detenere l'attività e dalla scrittura delle chiamate assomiglia a una tradizionale chiamata coperta,. tranne per il fatto che il potenziale profitto viene amplificato. Allo stesso tempo, la potenziale perdita diventa infinita, poiché l'investitore ha essenzialmente una posizione call coperta 1:1 e quindi è short per altre due naked call. Questi short nudi hanno un potenziale di perdita illimitato poiché il prezzo di un'azione può, in teoria, andare all'infinito.
L' intervallo di profitto per le scritture delle chiamate del rapporto è spesso molto stretto, quindi perché sono limitate. Un forte calo del prezzo può finire per costare al trader una notevole somma di denaro nelle azioni che possiede che supera l'importo del premio raccolto. Se il prezzo delle azioni sottostanti aumenta troppo, anche il trader perderà .
Un rapporto call write rientra nella categoria più ampia di strategie di opzioni note come buy-write.
Come accennato in precedenza, il rapporto di scrittura delle chiamate è simile a una chiamata coperta. Ricorda che una covered call è una strategia in base alla quale il proprietario dell'attività sottostante vende opzioni call a un prezzo di esercizio uguale o superiore a quello in cui il titolo è attualmente negoziato in modo 1:1. Lo scopo della strategia di Covered Call è generare entrate extra dai premi raccolti dalla vendita dell'opzione.
La strategia paga di più quando il titolo non cambia dal suo livello attuale poiché la chiamata alla fine scadrà senza valore e l'investitore continuerà a possedere le azioni mentre riscuote l'intero premio delle opzioni. Ma scrivere call coperte limita il potenziale di rialzo poiché le call short verranno assegnate e qualsiasi guadagno nel titolo al di sopra del prezzo di esercizio sarà compensato dalla call short.
Esempio di scrittura della chiamata con rapporto
Ecco un esempio ipotetico per mostrare come funziona la scrittura delle chiamate con rapporto. Diciamo che le azioni della società XYZ vengono scambiate a $ 50 per azione. Un investitore che possiede 1.000 azioni della società può vendere 10 volte delle 60 opzioni call strike con scadenza tra tre mesi. Questa sarebbe una chiamata coperta. In un rapporto call write, venderebbero invece più di 10 volte, diciamo 25 volte, dei 60 strike call.
Finché le azioni XYZ rimangono al di sotto di $ 60, l'investitore rimarrà redditizio. Questo perché le opzioni call scadranno senza valore e l'investitore riscuoterà l'intero premio delle 25 opzioni vendute. Se, tuttavia, il prezzo delle azioni di XYZ aumenta sostanzialmente al di sopra di $ 60, l'investitore perderà denaro poiché la posizione azionaria lunga non è completamente coperta dal maggior numero di chiamate brevi che diventano in-the-money (ITM).
Mette in risalto
I call writer sperano che vi sia poca o nessuna volatilità nel titolo sottostante nello stesso periodo.
Il potenziale di profitto è limitato e le perdite diventano infinite con il rapporto di scrittura delle chiamate.
Gli operatori che eseguono queste transazioni mirano a catturare i premi aggiuntivi ricevuti dalle vendite di opzioni.
I trader che possiedono azioni in un'azione sottostante vendono più opzioni call rispetto al numero totale di azioni possedute in un rapporto call write.
Una call write ratio è una strategia di opzioni.
