Gravação de chamada de proporção
O que é Gravação de Chamada de Razão?
O termo rácio call write refere-se a uma estratégia de negociação de opções em que um trader que possui ações em uma ação subjacente vende mais opções de compra do que o número total de ações possuídas.
Entendendo a Gravação de Chamada de Proporção
O objetivo de uma venda de opção de compra é capturar os prêmios adicionais recebidos pelas vendas de opções. O call writer espera que haja pouca ou nenhuma volatilidade nas ações subjacentes durante o mesmo período. A desvantagem com esse tipo de transação é que o potencial de lucro é limitado e, como são opções de compra, elas vêm com a possibilidade de risco ilimitado.
Opções são contratos de derivativos que dão ao investidor o direito de comprar ou vender títulos a um determinado preço. Esses contratos são divididos em dois ramos diferentes: opções de compra e de venda. As opções de compra permitem que os compradores comprem o direito de comprar o ativo subjacente a um preço definido no futuro, enquanto uma opção de venda permite que o comprador venda o ativo subjacente a um preço definido no futuro.
Os comerciantes têm muitas estratégias de opções disponíveis para eles, incluindo a escrita de chamadas de proporção. Com a escrita de chamadas, os comerciantes vendem opções de compra para ganhar prêmios. Na escritura de compra de proporção, a proporção representa o número de opções vendidas para cada 100 ações possuídas no estoque subjacente. Por exemplo, uma compra de compra de proporção 3:1 implica a emissão de três contratos de opção de compra (representando um total de 300 ações) enquanto possui cem ações do ativo.
A recompensa de manter o ativo e escrever as chamadas se assemelha a uma chamada coberta tradicional,. exceto que o lucro potencial é amplificado. Ao mesmo tempo, a perda potencial torna-se infinita, uma vez que o investidor tem essencialmente uma posição de compra coberta de 1:1 e, em seguida, está vendido em mais duas chamadas nuas. Esses shorts nus têm um potencial de perda ilimitado, pois o preço de uma ação pode, em teoria, chegar ao infinito.
A faixa de lucro para gravações de chamadas de proporção geralmente é muito estreita, por isso elas são limitadas. Uma grande queda no preço pode acabar custando ao trader uma quantia considerável de dinheiro nas ações que possui que excede o valor do prêmio arrecadado. Se o preço das ações subjacentes aumentar muito, o trader também perderá.
Uma gravação de call de proporção se enquadra na categoria mais ampla de estratégias de opções conhecidas como buy-writes.
Como mencionamos acima, a escrita de chamada de proporção é semelhante a uma chamada coberta. Lembre-se de que uma chamada coberta é uma estratégia pela qual o proprietário do ativo subjacente vende opções de compra a um preço de exercício igual ou maior para onde a ação está sendo negociada atualmente de maneira 1:1. O objetivo da estratégia de compra coberta é gerar renda extra a partir dos prêmios arrecadados na venda da opção.
A estratégia compensa mais quando a ação não muda de seu nível atual, já que a opção de compra acabará por expirar sem valor e o investidor ainda será o proprietário das ações enquanto coleta todo o prêmio das opções. Mas escrever chamadas cobertas limita o potencial de alta, uma vez que as chamadas curtas serão atribuídas e quaisquer ganhos na ação acima do preço de exercício serão compensados pela chamada curta.
Exemplo de gravação de chamada de proporção
Aqui está um exemplo hipotético para mostrar como funciona a escrita de chamada de proporção. Digamos que as ações da Empresa XYZ sejam negociadas a US$ 50 por ação. Um investidor que possui 1.000 ações da empresa pode vender 10x da opção de compra de 60 strikes com vencimento em três meses. Esta seria uma chamada coberta. Em uma gravação de call de proporção, eles venderiam mais de 10x, digamos 25x, da call de 60 strikes.
Enquanto as ações da XYZ permanecerem abaixo de US$ 60, o investidor continuará lucrativo. Isso porque as opções de compra expirarão sem valor e o investidor receberá todo o prêmio das 25 opções que foram vendidas. Se, no entanto, o preço das ações da XYZ subir substancialmente acima de US$ 60, o investidor perderá dinheiro, pois a posição longa das ações não está totalmente protegida contra a maior quantidade de chamadas curtas que se tornam in-the-money (ITM).
Destaques
Os escritores de chamadas esperam que haja pouca ou nenhuma volatilidade nas ações subjacentes durante o mesmo período.
O potencial de lucros é limitado e as perdas se tornam infinitas com as gravações de chamadas de proporção.
Os traders que realizam essas operações visam capturar os prêmios adicionais recebidos pelas vendas das opções.
Os comerciantes que possuem ações em uma ação subjacente vendem mais opções de compra do que o número total de ações detidas em uma opção de compra de proporção.
Uma escrita de chamada de proporção é uma estratégia de opções.
