Ratio Call Write

Vad är Ratio Call Write?

Termen ratio call write hänvisar till en optionshandelsstrategi medan en handlare som äger aktier i en underliggande aktie säljer fler köpoptioner än det totala antalet ägda aktier.

Förstå Ratio Call Write

Målet med en ratio call-skrivning är att fånga de extra premierna som erhålls av optionsförsäljningarna. Samtalsskribenten hoppas att det finns liten eller ingen volatilitet alls i den underliggande aktien under samma period. Avvägningen med dessa typer av transaktioner är att vinstpotentialen är begränsad och eftersom dessa är köpoptioner kommer de med möjligheten till obegränsad risk.

Optioner är derivatkontrakt som ger en investerare rätt att köpa eller sälja värdepapper till ett givet pris. Dessa kontrakt är uppdelade i två olika grenar: köp- och säljoptioner. Köpoptioner tillåter köpare att köpa rätten att köpa den underliggande tillgången till ett fast pris i framtiden medan en säljoption tillåter köparen att sälja den underliggande tillgången till ett fast pris i framtiden.

Handlare har många alternativstrategier tillgängliga för dem, inklusive samtalsskrivning. Med samtalsskrivning säljer handlare köpoptioner för att få premier. I ratio call-skrivning representerar förhållandet antalet sålda optioner för varje 100-tal aktier som ägs i den underliggande aktien. Till exempel innebär en köpskrivning i förhållandet 3:1 att skriva tre köpoptionskontrakt (som representerar totalt 300 aktier) samtidigt som du äger hundra aktier i tillgången.

Utdelningen från att hålla tillgången och skriva samtalen liknar ett traditionellt täckt samtal,. förutom att den potentiella vinsten förstärks. Samtidigt blir den potentiella förlusten oändlig, eftersom investeraren i huvudsak har en 1:1 täckt samtalsposition och sedan har kort två nakna samtal till. Dessa nakna shorts har en obegränsad förlustpotential eftersom priset på en aktie i teorin kan gå till oändlighet.

Vinstintervallet för ratio call-skrivningar är ofta mycket snävt, varför de är begränsade. Ett stort prisfall kan i slutändan kosta handlaren en ansenlig summa pengar i de aktier de äger som överstiger beloppet för insamlad premie. Om kursen på de underliggande aktierna ökar för mycket kommer handlaren också att förlora.

En ratio call write faller under den bredare kategorin av alternativstrategier som kallas buy-writes.

Som vi nämnde ovan liknar ratio-samtalskrivning ett täckt samtal. Kom ihåg att ett täckt köp är en strategi där ägaren av den underliggande tillgången säljer köpoptioner till ett lika stort eller högre lösenpris till där aktien för närvarande handlas på ett 1:1-sätt. Syftet med strategin för täckta samtal är att generera extra intäkter från premierna som samlas in från försäljningen av optionen.

Strategin lönar sig mest när aktien inte ändras från sin nuvarande nivå eftersom samtalet så småningom kommer att förfalla värdelöst och investeraren kommer fortfarande att äga aktierna samtidigt som den samlar in hela optionspremien. Men att skriva täckta samtal begränsar uppåtpotentialen eftersom de korta samtalen kommer att tilldelas och eventuella vinster i aktien över lösenpriset kommer att kompenseras av det korta samtalet.

Ratio Call Write Exempel

Här är ett hypotetiskt exempel för att visa hur ratio call writing fungerar. Låt oss säga att aktier i företaget XYZ handlas till 50 USD per aktie. En investerare som äger 1 000 aktier i företaget kan sälja 10x av köpoptionen med 60 strejker som förfaller om tre månader. Detta skulle vara ett täckt samtal. I en ratio-samtalskrivning skulle de istället sälja mer än 10x, säg 25x, av 60-strejkens samtal.

Så länge som XYZ-aktien förblir under $60 kommer investeraren att förbli lönsam. Det beror på att köpoptionerna kommer att förfalla värdelösa och investeraren kommer att samla in hela premien för de 25 optionerna som såldes. Om däremot XYZ:s aktiekurs stiger avsevärt över $60, kommer investeraren att förlora pengar eftersom den långa aktiepositionen inte är helt säkrad mot den större mängden korta samtal som blir in-the-money (ITM).

##Höjdpunkter

– Samtalsskribenter hoppas att det finns liten eller ingen volatilitet alls i den underliggande aktien under samma period.

– Vinstpotentialen är begränsad och förlusterna blir oändliga med ratio call-skrivningar.

• Handlare som utför dessa transaktioner strävar efter att fånga de extra premierna som mottagits av optionsförsäljningarna.

• Handlare som äger aktier i en underliggande aktie säljer fler köpoptioner än det totala antalet aktier som ägs i en ratio call write.

• En ratio call write är en optionsstrategi.