Oran Çağrı Yazma
Oran Çağrı Yazma Nedir?
Oran çağrısı yazma terimi, temel bir hisse senedinde hisse sahibi olan bir tüccarın, sahip olduğu toplam hisse sayısından daha fazla çağrı seçeneği sattığı bir opsiyon ticaret stratejisini ifade eder.
Çağrı Yazma Oranını Anlama
Bir oran çağrısı yazmanın amacı , opsiyon satışlarından alınan ek primleri yakalamaktır. Çağrı yazarı, aynı dönemde temel hisse senedinde çok az veya hiç oynaklık olmadığını umuyor. Bu tür işlemlerdeki ödünleşim, kâr potansiyelinin sınırlandırılması ve bunlar alım opsiyonları olduğu için sınırsız risk olasılığı ile birlikte gelmesidir.
Opsiyonlar,. yatırımcıya belirli bir fiyattan menkul kıymet alma veya satma hakkı veren türev sözleşmelerdir. Bu sözleşmeler alım ve satım opsiyonları olmak üzere iki farklı kola ayrılır. Alım opsiyonu alıcıların dayanak varlığı gelecekte belirli bir fiyattan satın alma hakkını, satım opsiyonu ise alıcının dayanak varlığı gelecekte belirli bir fiyattan satmasına izin verir.
Yatırımcıların, oranlı çağrı yazma da dahil olmak üzere kendilerine sunulan birçok seçenek stratejisi vardır. Çağrı yazma ile, tüccarlar prim kazanmak için çağrı seçenekleri satarlar. Oran çağrısı yazımında, oran, dayanak hisse senedinde sahip olunan her 100 hisse için satılan opsiyon sayısını temsil eder . Örneğin, 3:1 oranında bir çağrı yazma, varlığın yüz hissesine sahipken üç adet alım opsiyonu sözleşmesi (toplam 300 hisseyi temsil eder) yazmayı ifade eder .
Varlığı elde tutmanın ve aramaları yazmanın getirisi , potansiyel kârın artması dışında, geleneksel bir kapalı aramayı andırır. Aynı zamanda, yatırımcının esasen 1:1 kapalı arama pozisyonuna sahip olması ve ardından iki açık arama daha kısa olması nedeniyle potansiyel kayıp sonsuz hale gelir. Bu çıplak şortlar sınırsız bir kayıp potansiyeline sahiptir, çünkü bir hisse senedinin fiyatı teorik olarak sonsuza kadar gidebilir.
için kâr aralığı genellikle çok dardır, bu nedenle neden sınırlandırılırlar. Fiyatta büyük bir düşüş, tüccarın sahip oldukları hisselerde toplanan prim miktarını aşan önemli bir miktar paraya mal olmasına neden olabilir. Altta yatan hisselerin fiyatı çok yükselirse, tüccar da kaybeder.
Bir oran çağrısı yazma, satın alma-yazma olarak bilinen daha geniş seçenek stratejileri kategorisine girer.
Yukarıda bahsettiğimiz gibi oranlı çağrı yazma, kapalı çağrıya benzer. Kapsamlı bir çağrının, dayanak varlığın sahibinin, hisse senedinin halihazırda 1:1 şeklinde işlem gördüğü durumda alım opsiyonlarını eşit veya daha yüksek kullanım fiyatından sattığı bir strateji olduğunu unutmayın . Kapsanan çağrı stratejisinin amacı, opsiyon satışından elde edilen primlerden ekstra gelir elde etmektir.
Strateji, hisse senedi mevcut seviyesinden değişmediğinde en çok karşılığını verir, çünkü çağrı sonunda değersiz bir şekilde sona erecek ve yatırımcı, tüm opsiyon primini toplarken hisselerin sahibi olmaya devam edecektir. Ancak kapalı aramalar yazmak, kısa aramalar atanacağından ve stokta kullanım fiyatının üzerindeki herhangi bir kazanç kısa arama ile dengeleneceğinden, yukarı yönlü potansiyeli sınırlar.
Oran Çağrı Yazma Örneği
İşte oranlı çağrı yazmanın nasıl çalıştığını gösteren varsayımsal bir örnek. Diyelim ki XYZ Şirketinin hisseleri hisse başına 50 dolardan işlem görüyor. Şirkette 1.000 hisseye sahip olan bir yatırımcı , üç ay içinde sona eren 60 grev çağrısı opsiyonunun 10 katını satabilir. Bu gizli bir çağrı olacaktır. Oranlı çağrı yazmada, bunun yerine 60 grev çağrısının 10 katından, örneğin 25 katından fazlasını satarlardı.
XYZ hissesi 60 doların altında kaldığı sürece yatırımcı kârlı kalacaktır. Bunun nedeni, arama seçeneklerinin değersiz hale gelmesi ve yatırımcının satılan 25 seçeneğin tüm primini tahsil etmesidir. Bununla birlikte, XYZ'nin hisse senedi fiyatı 60$'ın önemli ölçüde üzerine çıkarsa, uzun hisse senedi pozisyonu, daha büyük miktardaki kısa aramalara (ITM) karşı tam olarak korunmadığından yatırımcı para kaybedecektir .
Öne Çıkanlar
Çağrı yazarları, aynı dönemde temel hisse senedinde çok az veya hiç oynaklık olmadığını umuyor.
Oran çağrısı yazma ile kâr potansiyeli sınırlandırılır ve kayıplar sonsuz hale gelir.
Bu işlemleri gerçekleştiren tüccarlar, opsiyon satışlarından elde edilen ek primleri yakalamayı amaçlar.
Dayanak bir hisse senedine sahip olan tüccarlar, bir oran çağrı yazmasında sahip olunan toplam hisse sayısından daha fazla alım opsiyonu satarlar.
Oranlı arama yazma, bir seçenekler stratejisidir.
