Verhältnis Call Write
Was ist Ratio Call Write?
Der Begriff Ratio Call Write bezieht sich auf eine Optionshandelsstrategie, bei der ein Trader, der Aktien einer zugrunde liegenden Aktie besitzt, mehr Call-Optionen verkauft als die Gesamtzahl der im Besitz befindlichen Aktien.
Ratio Call Write verstehen
Das Ziel eines Ratio-Call-Schreibens ist es, die zusätzlichen Prämien zu erfassen, die durch die Optionsverkäufe erhalten werden. Der Call Writer hofft, dass die zugrunde liegende Aktie im gleichen Zeitraum wenig bis gar keine Volatilität aufweist. Der Kompromiss bei dieser Art von Transaktionen besteht darin, dass das Gewinnpotenzial begrenzt ist und, da es sich um Kaufoptionen handelt, sie mit der Möglichkeit eines unbegrenzten Risikos verbunden sind.
Optionen sind Derivatkontrakte,. die einem Anleger das Recht geben, Wertpapiere zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Kontrakte sind in zwei verschiedene Zweige unterteilt: Call- und Put-Optionen. Call-Optionen ermöglichen Käufern das Recht, den Basiswert in der Zukunft zu einem festgelegten Preis zu kaufen, während eine Put-Option es dem Käufer ermöglicht, den Basiswert in der Zukunft zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.
Händlern stehen viele Optionsstrategien zur Verfügung, darunter das Schreiben von Ratio-Calls. Beim Schreiben von Calls verkaufen Trader Call-Optionen, um Prämien zu erhalten. Beim Ratio-Call-Schreiben stellt das Verhältnis die Anzahl der Optionen dar, die für je 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie verkauft werden. Zum Beispiel impliziert ein Call-Write-Verhältnis von 3:1 das Schreiben von drei Call-Optionskontrakten (die insgesamt 300 Aktien repräsentieren), während man hundert Aktien des Vermögenswerts besitzt.
Die Auszahlung aus dem Halten des Vermögenswertes und dem Schreiben der Calls ähnelt einem traditionellen Covered Call,. außer dass der potenzielle Gewinn verstärkt wird. Gleichzeitig wird der potenzielle Verlust unendlich, da der Anleger im Wesentlichen eine 1:1 gedeckte Call-Position hat und dann zwei weitere nackte Calls short ist. Diese nackten Shorts haben ein unbegrenztes Verlustpotenzial, da der Kurs einer Aktie theoretisch ins Unendliche gehen kann.
Die Gewinnspanne für Ratio-Call-Writes ist oft sehr eng, weshalb sie begrenzt sind. Ein starker Preisverfall kann den Händler am Ende eine beträchtliche Geldsumme für die von ihm gehaltenen Aktien kosten, die den Betrag der eingezogenen Prämie übersteigt. Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktien zu stark steigt, verliert der Trader ebenfalls.
Ein Ratio-Call-Write fällt unter die breitere Kategorie von Optionsstrategien, die als Buy-Writes bekannt sind.
Wie oben erwähnt, ähnelt das Verfassen von Ratio-Calls einem Covered Call. Denken Sie daran, dass ein gedeckter Call eine Strategie ist, bei der der Eigentümer des Basiswerts Call-Optionen zu einem gleichen oder höheren Ausübungspreis verkauft, wo die Aktie derzeit 1:1 gehandelt wird. Der Zweck der Covered-Call-Strategie besteht darin, zusätzliche Einnahmen aus den Prämien zu erzielen, die beim Verkauf der Option eingenommen werden.
Die Strategie zahlt sich am meisten aus, wenn sich die Aktie nicht von ihrem aktuellen Niveau ändert, da der Call schließlich wertlos verfällt und der Anleger die Aktien weiterhin besitzt, während er die gesamte Optionsprämie kassiert. Das Schreiben von gedeckten Calls begrenzt jedoch das Aufwärtspotenzial, da die Short-Calls zugeteilt werden und alle Gewinne der Aktie über dem Ausübungspreis durch den Short-Call ausgeglichen werden.
Ratio-Call-Write-Beispiel
Hier ist ein hypothetisches Beispiel, um zu zeigen, wie Ratio Call Writing funktioniert. Nehmen wir an, die Aktien des Unternehmens XYZ werden mit 50 $ pro Aktie gehandelt. Ein Investor, der 1.000 Aktien des Unternehmens besitzt, kann das 10-fache der Call-Option mit 60 Ausübungspreisen verkaufen, die in drei Monaten ausläuft . Dies wäre ein verdeckter Anruf. Bei einem Verhältnis-Call-Schreiben würden sie stattdessen mehr als das 10-fache, sagen wir das 25-fache des 60-Strike-Calls verkaufen.
Solange die XYZ-Aktie unter 60 $ bleibt, bleibt der Investor profitabel. Denn die Call-Optionen verfallen wertlos und der Anleger kassiert die gesamte Prämie der 25 verkauften Optionen. Wenn der Aktienkurs von XYZ jedoch deutlich über 60 $ steigt, verliert der Anleger Geld, da die Long-Aktienposition nicht vollständig gegen die größere Menge an Short -Calls abgesichert ist, die im Geld (ITM) werden.
Höhepunkte
Call Writer hoffen, dass die zugrunde liegende Aktie im selben Zeitraum wenig bis gar keine Volatilität aufweist.
Das Gewinnpotenzial ist begrenzt und die Verluste werden durch Ratio-Call-Writes unendlich.
Händler, die diese Transaktionen ausführen, zielen darauf ab, die zusätzlichen Prämien zu erhalten, die sie durch die Optionsverkäufe erhalten.
Händler, die Aktien einer zugrunde liegenden Aktie besitzen, verkaufen mehr Call-Optionen als die Gesamtzahl der Aktien, die sie in einem Ratio-Call-Write besitzen.
Ein Ratio Call Write ist eine Optionsstrategie.
