Соотношение звонков и записей

Что такое Ratio Call Write?

Термин «продажа опционов с соотношением колл» относится к стратегии торговли опционами, при которой трейдер, владеющий акциями базовой акции, продает опционов колл больше, чем общее количество принадлежащих ему акций.

Понимание соотношения вызовов и записей

Целью продажи опциона на основе коэффициента является получение дополнительных премий,. полученных от продажи опциона. Составитель колла надеется, что волатильность базовых акций за тот же период практически отсутствует. Компромисс с такими транзакциями заключается в том, что потенциальная прибыль ограничена, и, поскольку это опционы колл, они сопряжены с неограниченным риском.

Опционы — это производные контракты, которые дают инвестору право покупать или продавать ценные бумаги по заданной цене. Эти контракты делятся на две разные ветви: колл-опционы и пут-опционы. Опционы колл позволяют покупателям приобрести право купить базовый актив по установленной цене в будущем, в то время как опцион пут позволяет покупателю продать базовый актив по установленной цене в будущем.

Трейдерам доступно множество опционных стратегий, в том числе написание опционов колл. При написании коллов трейдеры продают опционы колл, чтобы получить премии. При написании колл-коэффициентов отношение представляет собой количество опционов, проданных на каждые 100 акций, принадлежащих базовой акции. Например, продажа колл-опциона с соотношением 3:1 подразумевает выписку трех контрактов опциона колл (представляющих в общей сложности 300 акций) при владении сотней акций актива.

Выплата от удержания актива и написания коллов напоминает традиционный колл,. за исключением того, что потенциальная прибыль увеличивается. В то же время потенциальный убыток становится бесконечным, поскольку инвестор, по сути, имеет закрытую позицию колл 1:1, а затем открывает еще два голых колла. Эти «голые» шорты имеют неограниченный потенциал убытков, поскольку цена акции теоретически может достигать бесконечности.

Диапазон прибыли для сделок с соотношением коллов часто очень узок, поэтому они ограничены. Значительное падение цены может в конечном итоге стоить трейдеру значительной суммы денег в принадлежащих ему акциях, которая превышает сумму собранной премии. Если цена базовых акций вырастет слишком сильно, трейдер также проиграет.

Соотношение опционов на продажу относится к более широкой категории опционных стратегий, известных как покупка-продажа.

Как мы упоминали выше, написание ратио-колла похоже на покрытый колл. Помните, что покрытый колл — это стратегия, при которой владелец базового актива продает колл-опционы по цене исполнения, равной или более высокой, чем та, по которой в настоящее время торгуются акции, в соотношении 1:1. Целью стратегии покрытого колла является получение дополнительного дохода от премий, полученных от продажи опциона.

Стратегия окупается больше всего, когда акции не меняются по сравнению с текущим уровнем, поскольку колл в конечном итоге истечет бесполезно, и инвестор по-прежнему будет владеть акциями, получая всю опционную премию. Но выставление покрытых опционов колл ограничивает потенциал роста, поскольку короткие опционы колл будут назначены, а любой рост акций выше страйк-цены будет компенсирован коротким опционом колл.

Пример записи вызова отношения

Вот гипотетический пример, показывающий, как работает написание вызовов с отношением. Скажем, акции компании XYZ торгуются по 50 долларов за акцию. Инвестор, владеющий 1000 акций компании, может продать 10- кратный колл-опцион с 60 страйками , срок действия которого истекает через три месяца. Это будет покрытый вызов. При выписке опционов на опцион колл вместо этого они будут продавать более чем в 10 раз, скажем, в 25 раз больше, чем 60 опционов со страйк-коллом.

Пока акции XYZ остаются ниже 60 долларов, инвестор остается прибыльным. Это связано с тем, что колл-опционы истекают бесполезно, и инвестор получает всю премию за 25 проданных опционов. Однако, если цена акций XYZ значительно превысит 60 долларов, инвестор потеряет деньги, поскольку длинная позиция по акциям не полностью застрахована от большего количества коротких коллов, которые становятся в деньгах (ITM).

Особенности

• Авторы коллов надеются, что волатильность базовых акций за тот же период практически отсутствует.

• Потенциал прибыли ограничен, а убытки становятся бесконечными при записи коэффициента колл.

• Трейдеры, выполняющие эти сделки, стремятся получить дополнительные премии, полученные от продажи опционов.

• Трейдеры, владеющие акциями базового актива, продают больше колл-опционов, чем общее количество акций, принадлежащих пропорциональному колл-району.

• Соотношение call write - это стратегия опционов.