比率调用写入

什么是比率调用写入？

术语比率看涨期权是指一种期权交易策略，其中拥有标的股票股份的交易者卖出的看涨期权比拥有的股份总数多。

理解比率调用写入

比率看涨期权的目标是捕捉期权销售收到的额外溢价。电话作者希望在同一时期内标的股票几乎没有波动。与此类交易的权衡是利润潜力受到限制，并且由于这些是看涨期权，它们具有无限风险的可能性。

期权是赋予投资者以给定价格买卖证券的权利的衍生合约。这些合约分为两个不同的分支：看涨期权和看跌期权。看涨期权允许买方在未来以设定的价格购买标的资产，而看跌期权允许买方在未来以设定的价格出售标的资产。

交易者有许多可供他们使用的期权策略，包括比率看涨期权。通过看涨期权，交易者出售看涨期权以获得溢价。在比率看涨期权写作中，比率代表每 100 股标的股票卖出的期权数量。例如，3:1 的看涨期权写入意味着在拥有 100 股资产的同时编写三份看涨期权合约（代表总共 300 股）。

持有资产和卖出看涨期权的回报类似于传统的备兑看涨期权，除了潜在利润被放大。同时，潜在的损失变得无限，因为投资者基本上拥有 1:1 的备兑看涨期权头寸，然后又做空了两个裸看涨期权。这些裸空头具有无限的损失潜力，因为理论上股票的价格可以达到无穷大。

的利润范围通常非常狭窄，因此它们被限制了。价格大幅下跌最终可能会使交易者在他们拥有的股票中花费大量金钱，超过所收取的溢价金额。如果标的股票价格上涨太多，交易者也会亏损。

比率看涨期权属于更广泛的期权策略类别，称为买入卖出。

正如我们上面提到的，比率调用编写类似于覆盖调用。请记住，备兑看涨期权是一种策略，标的资产所有者以与股票当前交易价格相同或更高的执行价格以 1:1 的方式出售看涨期权。备兑看涨期权策略的目的是从出售期权收取的保费中获得额外收入。

当股票没有从当前水平发生变化时，该策略的回报最大，因为看涨期权最终将毫无价值地到期，投资者在收取全部期权溢价的同时仍将拥有股票。但写入备兑看涨期权限制了上行潜力，因为空头看涨期权将被分配，股票高于执行价格的任何收益都将被空头看涨期权所抵消。

比率调用写入示例

这是一个假设的例子来展示比率调用写作是如何工作的。假设 XYZ 公司的股票交易价格为每股 50 美元。拥有该公司 1,000 股股票的投资者可以出售 60 倍行权看涨期权中的 10 倍，该期权将在三个月内到期。这将是一个有保障的电话。在比率看涨期权中，他们会卖出 60 次罢工看涨期权的 10 倍以上，比如 25 倍。

只要 XYZ 股票保持在 60 美元以下，投资者就会保持盈利。这是因为看涨期权到期时一文不值，投资者将收取已售出的 25 份期权的全部溢价。但是，如果 XYZ 的股票价格大幅上涨至 60 美元以上，投资者将亏损，因为多头股票头寸没有完全对冲大量变成实值 (ITM) 的空头看涨期权。

＃＃强调

看涨期权的作者希望在同一时期内标的股票几乎没有波动。
利润潜力受到限制，损失变得无限，比率调用写入。
执行这些交易的交易者旨在获取期权销售所获得的额外溢价。
拥有标的股票股票的交易者卖出的看涨期权比比率看涨期权中拥有的股票总数还要多。
比率看涨期权是一种期权策略。