Nisbah Tulis Panggilan

Apakah Nisbah Tulisan Panggilan?

Istilah penulisan panggilan nisbah merujuk kepada strategi perdagangan pilihan di mana seorang peniaga yang memiliki saham dalam saham asas menjual lebih banyak pilihan panggilan daripada jumlah saham yang dimiliki.

Memahami Nisbah Panggilan Tulis

Matlamat penulisan panggilan nisbah adalah untuk menangkap premium tambahan yang diterima oleh jualan opsyen. Penulis panggilan berharap bahawa terdapat sedikit atau tiada turun naik sama sekali dalam saham asas dalam tempoh yang sama. Pertukaran dengan jenis urus niaga ini ialah potensi keuntungan dihadkan dan, kerana ini adalah pilihan panggilan, ia datang dengan kemungkinan risiko tanpa had.

Opsyen ialah kontrak derivatif yang memberi pelabur hak untuk membeli atau menjual sekuriti pada harga tertentu. Kontrak ini dibahagikan kepada dua cawangan berbeza: opsyen panggilan dan letak. Opsyen panggilan membolehkan pembeli membeli hak untuk membeli aset pendasar pada harga yang ditetapkan pada masa hadapan manakala opsyen jual membolehkan pembeli menjual aset pendasar pada harga yang ditetapkan pada masa hadapan.

Pedagang mempunyai banyak pilihan strategi yang tersedia untuk mereka, termasuk penulisan panggilan nisbah. Dengan penulisan panggilan, peniaga menjual pilihan panggilan untuk mendapatkan premium. Dalam penulisan panggilan nisbah, nisbah mewakili bilangan pilihan yang dijual untuk setiap 100 saham yang dimiliki dalam saham asas. Sebagai contoh, penulisan panggilan nisbah 3:1 membayangkan menulis tiga kontrak opsyen panggilan (mewakili sejumlah 300 saham) sambil memiliki seratus saham aset.

Hasil daripada memegang aset dan menulis panggilan menyerupai panggilan tertutup tradisional,. kecuali potensi keuntungan diperkuatkan. Pada masa yang sama, potensi kerugian menjadi tidak terhingga, memandangkan pelabur pada dasarnya mempunyai kedudukan panggilan tertutup 1:1 dan kemudian dua lagi panggilan telanjang pendek. Seluar pendek telanjang ini mempunyai potensi kerugian yang tidak terhad kerana harga saham boleh, secara teori, pergi ke infiniti.

Julat keuntungan untuk penulisan panggilan nisbah selalunya sangat sempit, oleh itu sebab ia dihadkan. Penurunan harga yang besar mungkin akhirnya menyebabkan pedagang menanggung kos sejumlah wang yang besar dalam saham yang mereka miliki yang melebihi jumlah premium yang dikutip. Jika harga saham pendasar meningkat terlalu banyak, peniaga juga akan rugi.

Tulisan panggilan nisbah berada di bawah kategori strategi pilihan yang lebih luas yang dikenali sebagai tulis-beli.

Seperti yang kami nyatakan di atas, penulisan panggilan nisbah adalah serupa dengan panggilan tertutup. Ingat bahawa panggilan tertutup ialah strategi di mana pemilik aset pendasar menjual pilihan panggilan pada harga mogok yang sama atau lebih tinggi di mana saham sedang didagangkan dalam cara 1:1. Tujuan strategi panggilan dilindungi adalah untuk menjana pendapatan tambahan daripada premium yang dikutip daripada penjualan opsyen.

Strategi ini paling menguntungkan apabila saham tidak berubah dari paras semasa kerana panggilan akhirnya akan tamat tempoh tanpa nilai dan pelabur masih akan memiliki saham sambil mengumpul keseluruhan premium pilihan. Tetapi menulis panggilan tertutup mengehadkan potensi peningkatan kerana panggilan pendek akan diberikan dan sebarang keuntungan dalam saham di atas harga mogok akan diimbangi oleh panggilan pendek.

Contoh Tulisan Panggilan Nisbah

Berikut ialah contoh hipotetikal untuk menunjukkan cara penulisan panggilan nisbah berfungsi. Katakan saham Syarikat XYZ berdagang pada $50 sesaham. Pelabur yang memiliki 1,000 saham dalam syarikat itu boleh menjual 10x daripada 60 pilihan panggilan mogok yang tamat tempoh dalam tiga bulan. Ini akan menjadi panggilan tertutup. Dalam penulisan panggilan nisbah, mereka sebaliknya akan menjual lebih daripada 10x, katakan 25x, daripada 60 panggilan mogok.

Selagi saham XYZ kekal di bawah $60, pelabur akan kekal untung. Ini kerana pilihan panggilan akan tamat tempoh tidak bernilai dan pelabur akan mengutip keseluruhan premium daripada 25 pilihan yang telah dijual. Walau bagaimanapun, jika harga saham XYZ meningkat dengan ketara melebihi $60, pelabur akan kehilangan wang kerana kedudukan saham panjang tidak dilindung nilai sepenuhnya terhadap jumlah panggilan pendek yang lebih besar yang menjadi wang (ITM).

Sorotan

Penulis panggilan berharap bahawa terdapat sedikit atau tiada turun naik sama sekali dalam saham asas dalam tempoh yang sama.
Potensi keuntungan dihadkan dan kerugian menjadi tidak terhingga dengan penulisan panggilan nisbah.
Peniaga yang melaksanakan transaksi ini bertujuan untuk menangkap premium tambahan yang diterima oleh jualan opsyen.
Peniaga yang memiliki saham dalam saham asas menjual lebih banyak pilihan panggilan daripada jumlah bilangan saham yang dimiliki dalam penulisan panggilan nisbah.
Tulisan panggilan nisbah ialah strategi pilihan.