Riskitön palautus
Mikä on riskitön palautus?
Riskitön tuotto on teoreettinen tuotto, joka lasketaan sijoitukselle, joka tarjoaa taatun tuoton ilman riskiä. Riskitön tuottoprosentti edustaa sitä korkoa sijoittajan rahoille, mitä ehdottoman riskittömältä sijoitukselta odotettaisiin tietyn ajanjakson aikana.
Riskitön palautus selitettynä
US Treasury -arvopapereiden tuottoa pidetään hyvänä esimerkkinä riskittömästä tuotosta. Yhdysvaltain valtiovarainministeriöiden riskien katsotaan olevan minimaalinen, koska valtio ei pysty maksamaan velkaansa. Jos kassavirta on alhainen, hallitus voi yksinkertaisesti tulostaa lisää rahaa kattaakseen koronmaksu- ja pääomanlyhennysvelvoitteensa. Siten sijoittajat käyttävät yleensä kolmen kuukauden US Treasur y Bill (T-bill) -korkoa lyhytaikaisen riskittömän koron sijasta, koska lyhytaikaisilla valtion liikkeeseen laskemilla arvopapereilla on käytännössä nolla maksukyvyttömyyden riskiä. niitä tukee Yhdysvaltain hallituksen täysi usko ja luotto.
Riskitön tuotto on korko, jota vastaan muita tuottoja mitataan. Sijoittajat, jotka ostavat arvopaperin, jonka riski on jonkin verran korkeampi kuin Yhdysvaltain valtionkassa, vaativat korkeampaa tuottotasoa kuin riskitön tuotto. Ero ansaitun ja riskittömän tuoton välillä edustaa arvopaperin riskipreemiota . Toisin sanoen riskittömän omaisuuden tuotto lisätään riskipreemioon, jolla mitataan sijoitetun pääoman odotettua kokonaistuottoa.
Kuinka laskea
Capital Asset Pricing Model (CAPM ) -mallia , joka on yksi rahoituksen perusmalleista, käytetään laskettaessa sijoitettavan omaisuuserän odotettua tuottoa vertaamalla arvopaperin tuotto riskittömän tuoton ja riskipreemion summaan. perustuu arvopaperin betaan. CAPM-kaava näkyy seuraavasti:
Ra = Rf + [Ba x (Rm -Rf)]
missä Ra = arvopaperin tuotto
Ba = arvopaperin beeta
Rf = riskitön korko
Itse riskipreemio johdetaan vähentämällä riskitön tuotto markkinoiden tuotosta, kuten CAPM-kaavassa näkyy Rm - Rf. Markkinariskipreemio on ylituotto, jonka odotetaan kompensoivan sijoittajalle riskittömän koron ylittävästä tuottojen lisävolatiliteetista.
Erityisiä huomioita
Riskittömän tuoton käsite on myös olennainen osa Black-Scholes-optiohinnoittelumallia ja Modern Portfolio Theory (MPT) -teoriaa, koska se asettaa olennaisesti vertailuarvon, jonka yli riskin omaavien omaisuuserien tulee toimia.
Teoriassa riskitön korko on vähimmäistuotto, jonka sijoittajan tulisi odottaa mistä tahansa sijoituksesta, koska minkäänlaista riskiä ei hyväksyttäisi, ellei odotettu tuotto olisi riskitöntä korkoa suurempi. Käytännössä riskitöntä korkoa ei kuitenkaan teknisesti ole olemassa; turvallisimpiinkin sijoituksiin liittyy hyvin pieni riski.
Kohokohdat
Sellaisenaan kolmen kuukauden Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten korkoa käytetään usein varaajaksi lyhyen aikavälin riskittömälle korolle, koska siihen ei juuri liity maksukyvyttömyyden riskiä.
Riskitöntä tuottoa ei todellisuudessa ole olemassa, joten se on teoreettista, koska kaikkiin sijoituksiin liittyy riski.
Riskitön tuotto on teoreettinen luku, joka edustaa riskittömän sijoituksen odotettua tuottoa.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriöt nähdään hyvänä esimerkkinä riskittömästä sijoituksesta, koska valtio ei pysty maksamaan velkaansa.
