无风险回报

什么是无风险回报？

无风险回报是归因于提供零风险保证回报的投资的理论回报。无风险回报率代表投资者在特定时期内从绝对无风险投资中获得的资金利息。

无风险回报解释

美国国债的收益率被认为是无风险回报的一个很好的例子。美国国债被认为风险最小，因为政府不能拖欠其债务。如果现金流量低，政府可以简单地印更多的钱来支付利息和偿还本金的义务。因此，投资者通常使用 3 个月期美国国库券(T- bill ) 的利率作为短期无风险利率的代表，因为短期政府发行的证券的违约风险几乎为零，因为他们得到了美国政府的充分信任和信誉的支持。

无风险回报是衡量其他回报的比率。购买风险高于美国国债的证券的投资者将要求比无风险回报更高的回报水平。获得的回报与无风险回报之间的差额代表证券的风险溢价。换句话说，无风险资产的回报被添加到风险溢价中，以衡量总的预期投资回报。

如何计算

资本资产定价模型(CAPM) 是金融中的基础模型之一，通过将证券的回报等于无风险回报和风险溢价之和来计算可投资资产的预期回报。基于证券的测试版。 CAPM 公式如下所示：

R_a = Rf + [B_a x (R_m -Rf)]

其中 R_a = 证券回报

B_a = 证券的贝塔

Rf = 无风险利率

风险溢价本身是通过从市场收益中减去无风险收益得出的，如 CAPM 公式中的 R_m - Rf 所示。市场风险溢价是预期用于补偿投资者在无风险利率之上所经历的额外收益波动的超额收益。

特别注意事项

无风险回报的概念也是Black-Scholes 期权定价模型和现代投资组合理论(MPT) 的基本组成部分，因为它实质上设定了具有风险的资产应该执行的基准。

理论上，无风险利率是投资者对任何投资的预期最低回报，因为除非预期回报率大于无风险利率，否则任何风险都不会被容忍。然而，在实践中，无风险利率在技术上并不存在。即使是最安全的投资也有很小的风险。

＃＃强调

因此，三个月期美国国库券的利率通常被用作短期无风险利率的替代品，因为它几乎没有违约风险。
无风险回报实际上并不存在，因此是理论上的，因为所有投资都有一定的风险。
无风险回报是一个理论数字，代表无风险投资的预期回报。
美国国债被视为无风险投资的一个很好的例子，因为政府不能拖欠其债务。