Rentabilidad sin riesgos

¿Qué es la rentabilidad sin riesgo?

La rentabilidad libre de riesgo es la rentabilidad teórica atribuida a una inversión que proporciona una rentabilidad garantizada con cero riesgos. La tasa de rendimiento libre de riesgo representa el interés sobre el dinero de un inversionista que se esperaría de una inversión absolutamente libre de riesgo durante un período de tiempo específico.

Rentabilidad sin riesgo explicada

El rendimiento de los valores del Tesoro de EE . UU. se considera un buen ejemplo de un rendimiento sin riesgo. Se considera que los bonos del Tesoro de EE. UU. tienen un riesgo mínimo, ya que el gobierno no puede incumplir con su deuda. Si el flujo de efectivo es bajo, el gobierno simplemente puede imprimir más dinero para cubrir sus obligaciones de pago de intereses y reembolso del principal. Por lo tanto, los inversionistas comúnmente usan la tasa de interés de una letra del Tesoro de los EE. UU. a tres meses ( T- bill ) como indicador de la tasa libre de riesgo a corto plazo porque los valores a corto plazo emitidos por el gobierno tienen prácticamente cero riesgos de incumplimiento,. como están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos.

El rendimiento libre de riesgo es la tasa contra la cual se miden otros rendimientos. Los inversores que compran un valor con alguna medida de riesgo mayor que un Tesoro de EE. UU. exigirán un nivel de rendimiento más alto que el rendimiento libre de riesgo. La diferencia entre el rendimiento obtenido y el rendimiento libre de riesgo representa la prima de riesgo del valor. En otras palabras, el rendimiento de un activo libre de riesgo se suma a una prima de riesgo para medir el rendimiento total esperado de la inversión.

Como calcular

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), uno de los modelos fundamentales en finanzas, se utiliza para calcular el rendimiento esperado de un activo invertible al igualar el rendimiento de un valor a la suma del rendimiento libre de riesgo y una prima de riesgo, que se basa en la versión beta de un valor. La fórmula CAPM se muestra como:

R_a = Rf + [B_a x (R_m -Rf)]

donde R_a = rendimiento de un valor

B_a = beta de un valor

Rf = tasa libre de riesgo

La prima de riesgo en sí se obtiene restando el rendimiento libre de riesgo del rendimiento del mercado, como se ve en la fórmula CAPM como R_m - Rf. La prima de riesgo de mercado es el exceso de rendimiento que se espera que compense a un inversor por la volatilidad adicional de los rendimientos que experimentará por encima de la tasa libre de riesgo.

Consideraciones Especiales

La noción de un rendimiento libre de riesgo también es un componente fundamental del modelo de valoración de opciones de Black-Scholes y la teoría moderna de cartera (MPT) porque esencialmente establece el punto de referencia por encima del cual deberían funcionar los activos que tienen riesgo.

En teoría, la tasa libre de riesgo es el rendimiento mínimo que un inversionista debería esperar de cualquier inversión, ya que no se toleraría ninguna cantidad de riesgo a menos que la tasa de rendimiento esperada fuera mayor que la tasa libre de riesgo. En la práctica, sin embargo, la tasa libre de riesgo técnicamente no existe; incluso las inversiones más seguras conllevan una cantidad muy pequeña de riesgo.

Reflejos

• Como tal, la tasa de interés de una letra del Tesoro de EE. UU. a tres meses se usa a menudo como sustituto de la tasa libre de riesgo a corto plazo, ya que casi no tiene riesgo de incumplimiento.

• Una rentabilidad sin riesgo no existe realmente, y por lo tanto es teórica, ya que todas las inversiones conllevan algún riesgo.

• El rendimiento libre de riesgo es un número teórico que representa el rendimiento esperado de una inversión que no conlleva riesgos.

• Los bonos del Tesoro de EE. UU. se consideran un buen ejemplo de una inversión libre de riesgos, ya que el gobierno no puede incumplir su deuda.