Risksiz Getiri
Risksiz Getiri Nedir?
Risksiz getiri, sıfır riskle garantili getiri sağlayan bir yatırıma atfedilen teorik getiridir. Risksiz getiri oranı, belirli bir süre boyunca kesinlikle risksiz bir yatırımdan beklenen bir yatırımcının parası üzerindeki faizi temsil eder.
Risksiz Getiri Açıklaması
ABD Hazine tahvillerinin getirisi, risksiz getiriye iyi bir örnek olarak kabul edilir. ABD Hazineleri, hükümetin borcunu temerrüde düşüremeyeceği için minimum riske sahip olarak kabul ediliyor. Nakit akışı düşükse, hükümet faiz ödemesini ve anapara geri ödeme yükümlülüklerini karşılamak için daha fazla para basabilir. Bu nedenle, yatırımcılar kısa vadeli risksiz oranın bir vekili olarak üç aylık bir ABD Hazine bonosunun (T-bonosu) faiz oranını yaygın olarak kullanırlar çünkü kısa vadeli devlet tarafından ihraç edilen menkul kıymetler neredeyse sıfır temerrüt riskine sahiptir. ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle destekleniyorlar.
Risksiz getiri, diğer getirilerin ölçüldüğü orandır. ABD Hazinesinden daha yüksek bir risk ölçüsüne sahip bir menkul kıymet satın alan yatırımcılar, risksiz getiriden daha yüksek bir getiri seviyesi talep edeceklerdir. Kazanılan getiri ile risksiz getiri arasındaki fark , menkul kıymetin risk primini temsil eder. Diğer bir deyişle, risksiz bir varlığın getirisi, toplam beklenen yatırım getirisini ölçmek için risk primine eklenir.
Nasıl hesaplanır
olan Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli (CAPM), bir menkul kıymetin getirisini risksiz getiri ve risk priminin toplamına eşitleyerek yatırım yapılabilir bir varlığın beklenen getirisini hesaplamak için kullanılır. bir menkul kıymetin betasına dayanır . CAPM formülü şu şekilde gösterilir:
Ra = Rf + [Ba x (Rm -Rf)]
burada Ra = bir menkul kıymete dönüş
Ba = bir menkul kıymetin betası
Rf = risksiz oran
Risk priminin kendisi, CAPM formülünde Rm - Rf olarak görüldüğü gibi, piyasa getirisinden risksiz getiri çıkarılarak elde edilir. Piyasa riski primi, yatırımcının risksiz oranın üzerinde yaşayacakları ek getiri oynaklığını telafi etmesi beklenen fazla getiridir.
Özel Hususlar
Risksiz getiri kavramı, aynı zamanda Black-Scholes opsiyon fiyatlandırma modelinin ve Modern Portföy Teorisinin (MPT) temel bir bileşenidir, çünkü esasen, riske sahip varlıkların üzerinde performans göstermesi gereken kıyaslamayı belirler.
Teoride, risksiz oran, bir yatırımcının herhangi bir yatırım için beklemesi gereken minimum getiridir, çünkü beklenen getiri oranı risksiz orandan daha büyük olmadıkça, herhangi bir risk miktarı tolere edilmeyecektir. Ancak pratikte risksiz oran teknik olarak mevcut değildir; en güvenli yatırımlar bile çok az miktarda risk taşır.
Öne Çıkanlar
Bu nedenle, üç aylık bir ABD Hazine bonosunun faiz oranı, neredeyse hiç temerrüt riski olmadığı için genellikle kısa vadeli risksiz faiz oranı için bir yedek olarak kullanılır.
Risksiz bir getiri gerçekte yoktur ve bu nedenle teoriktir, çünkü tüm yatırımlar bir miktar risk taşır.
Risksiz getiri, risk taşımayan bir yatırımın beklenen getirisini temsil eden teorik bir sayıdır.
ABD Hazineleri, hükümetin borcunu temerrüde düşüremeyeceği için risksiz yatırıma iyi bir örnek olarak görülüyor.
