감광도

감도란?

금융에서 민감도는 기본 요인의 변화에 대한 시장 도구의 반응 크기이며, 가장 흔히 다른 요인에 대한 가격 반응과 관련이 있습니다. 주식 , 채권 과 같은 금융 상품 은 수많은 요인에 의해 직간접적으로 지속적으로 영향을 받습니다. 감도는 부정적인 또는 긍정적인 방식으로 주어진 도구에 영향을 미치는 이러한 요소를 설명합니다.

민감도 분석의 목적은 특정 요소가 특정 도구의 가치에 얼마나 영향을 미치는지 알아보는 것입니다.

감도 이해하기

민감도는 외부 요인의 변동에 따라 투자가 어떻게 변하는지를 결정합니다. 주식과 채권은 특히 금리 변화에 민감합니다. 할인율은 주식의 이론적 가치를 도출하는 중요한 요소입니다. 거시적 차원에서도 경제성장과 물가상승률의 변화는 주식과 채권의 가치에 영향을 미친다. 민감도 분석도 미시적 수준에서 수행됩니다. 예를 들어 회사는 제품 가격 변화에 대한 수익의 민감도를 알고 싶어할 수 있습니다.

예: 본드 감도

고정 수입 투자는 금리 변화에 매우 민감합니다. 채권의 듀레이션 은 이자율이 1% 변동할 때마다 채권 가격의 변동을 반영합니다. 예를 들어, 듀레이션이 4인 채권은 이자율이 1% 증가/감소할 때마다 채권 가격이 4% 감소/증가함을 의미합니다. 만기가 길고 이표 가 낮은 채권은 듀레이션이 길기 때문에 금리 변동에 더 민감합니다.

한편, 채권의 볼록성 은 채권 가격과 채권 수익률 간의 관계에서 곡률 또는 곡선의 정도를 측정한 것입니다. 볼록성은 이자율이 변화함에 따라 채권 듀레이션이 변하는 민감도를 나타냅니다. 포트폴리오 관리자는 이자율 위험 에 대한 포트폴리오의 노출을 측정하고 관리하기 위해 볼록성을 위험 관리 도구로 사용할 것 입니다.

저금리로 채권을 산다는 것은 금리가 오르고 다른 채권 수익률이 높을 때 채권의 가치가 낮아진다는 것을 의미합니다. 이것은 단순히 고정 수입 투자자가 더 높은 수익률의 채권을 구매할 것이기 때문입니다. 다른 모든 것은 동일합니다. 유틸리티 주식 및 우선주 와 같이 고정 수입과 유사한 것으로 간주되는 자산 은 비율에 민감한 자산의 두 가지 예입니다.

민감도 분석의 이점

민감도 분석 은 주요 변수의 변화에 따라 주식 및 채권 평가가 어떻게 움직이는지 결정하는 데 도움이 됩니다. 투자자는 변수의 특정 변화가 잠재적 수익에 어떤 영향을 미치는지 결정할 필요가 있습니다. 성공 기준, 입력 값 집합, 값이 이동할 수 있는 범위, 변수의 최소값 및 최대값을 미리 설정하여 원하는 결과에 도달했는지 여부를 결정해야 합니다. 수익성 예측을 결정한 후 투자자는 위험과 잠재적 오류를 줄이면서 자산을 배치할 위치에 대해 더 나은 교육을 받은 결정을 내릴 수 있습니다. 민감도 분석은 위험 모델의 핵심입니다.

은행 및 보험 부문의 다양한 모델러는 가정 시나리오의 결과를 확인하기 위해 모델에서 여러 변수 변경을 실행하는 데 의존합니다. 다른 모든 기업 산업에서 재무 및 재무 부서는 재무제표 에서 민감도 분석 또는 기타 위험 측정값을 공개해야 합니다.

하이라이트

• 예를 들어 채권은 금리 변화에 대한 가격 민감도(기간)와 금리 변화에 대한 기간 자체의 민감도(볼록성)로 측정됩니다.

• 민감도는 일부 관련 요소의 변경이 보안에 미치는 영향을 나타냅니다.

• 민감도 분석은 독립 변수의 다른 값이 주어진 가정 집합에서 특정 종속 변수에 미치는 영향을 결정합니다.