Sensibilidade
O que é sensibilidade?
Em finanças, a sensibilidade é a magnitude da reação de um instrumento de mercado à s mudanças nos fatores subjacentes, mais frequentemente em termos de sua resposta de preço a outros fatores. Instrumentos financeiros,. como ações e tÃtulos, são constantemente influenciados direta e indiretamente por uma infinidade de fatores. A sensibilidade é responsável por esses fatores que impactam um determinado instrumento de forma negativa ou positiva.
O objetivo da análise de sensibilidade é saber o quanto um determinado fator impacta o valor de um determinado instrumento.
Entendendo a sensibilidade
A sensibilidade determina como um investimento muda com flutuações em fatores externos. Ações e tÃtulos são especialmente sensÃveis a mudanças nas taxas de juros. A taxa de desconto é um fator importante para derivar o valor teórico das ações. Também em um nÃvel macro, as mudanças no crescimento econômico e nas taxas de inflação influenciam o valor das ações e tÃtulos. A análise de sensibilidade também é realizada em um nÃvel micro. Uma empresa pode querer saber a sensibilidade de suas receitas a uma mudança no preço do produto, por exemplo.
Exemplo: Sensibilidade da Ligação
Os investimentos de renda fixa são muito sensÃveis à s mudanças nas taxas de juros. A duração de um tÃtulo reflete as mudanças no preço do tÃtulo para cada flutuação de 1% da taxa de juros. Por exemplo, um tÃtulo com duração de quatro significa que o preço do tÃtulo diminui/aumenta 4% para cada aumento/diminuição de 1% na taxa de juros. Um tÃtulo com vencimento longo e cupom baixo tem uma duração mais longa e, portanto, é mais sensÃvel à s flutuações das taxas.
Enquanto isso, a convexidade de um tÃtulo é uma medida da curvatura, ou o grau da curva, na relação entre os preços dos tÃtulos e os rendimentos dos tÃtulos. A convexidade demonstra a sensibilidade das mudanças de duração de um tÃtulo à medida que a taxa de juros muda. Os gestores de carteiras utilizarão a convexidade como ferramenta de gestão de risco, para medir e gerir a exposição da carteira ao risco de taxa de juro.
Comprar um tÃtulo a uma taxa de juros baixa significa que o tÃtulo será menos valioso quando as taxas subirem e os rendimentos de outros tÃtulos forem maiores. Isso ocorre simplesmente porque os investidores de renda fixa comprarão o tÃtulo de maior rendimento, tudo o mais igual. Ativos considerados de renda fixa, como ações de serviços públicos e ações preferenciais,. são dois exemplos de ativos sensÃveis a taxas.
BenefÃcios da Análise de Sensibilidade
A análise de sensibilidade ajuda a determinar como as avaliações de ações e tÃtulos se movem com as mudanças nas principais variáveis. Um investidor precisa determinar como certas mudanças nas variáveis afetarão os retornos potenciais. Critérios de sucesso, um conjunto de valores de entrada, um intervalo sobre o qual os valores podem se mover e valores mÃnimos e máximos para variáveis devem ser predefinidos para determinar se o resultado desejado foi alcançado. Depois de determinar as previsões de lucratividade, um investidor pode tomar decisões mais bem informadas sobre onde colocar os ativos, reduzindo riscos e erros potenciais. A análise de sensibilidade está no centro dos modelos de risco.
Uma ampla gama de modeladores nos setores bancário e de seguros depende da execução de várias mudanças de variáveis em seus modelos para ver resultados de cenários hipotéticos. Em todos os outros setores corporativos, os departamentos de tesouraria e finanças estão sendo cada vez mais obrigados a divulgar análises de sensibilidade ou outras medidas de risco nas demonstrações financeiras.
Destaques
Um tÃtulo, por exemplo, é medido por sua sensibilidade de preço a mudanças nas taxas de juros (sua duração), bem como a própria sensibilidade da duração a mudanças nas taxas (sua convexidade).
Sensibilidade refere-se ao impacto em um tÃtulo dado uma mudança em algum fator relevante.
A análise de sensibilidade determina como diferentes valores de uma variável independente afetam uma determinada variável dependente sob um determinado conjunto de suposições.
