灵敏度

##什么是灵敏度？

在金融领域，敏感性是市场工具对潜在因素变化的反应幅度，最常见的是其对其他因素的价格反应。金融工具，如股票和债券，不断地直接或间接地受到无数因素的影响。敏感性解释了以负面或正面方式影响给定工具的这些因素。

敏感性分析的目的是了解某个因素对特定工具价值的影响程度。

了解敏感度

敏感性决定了投资如何随着外部因素的波动而变化。股票和债券对利率变化特别敏感。贴现率是推导股票理论价值的重要因素。同样在宏观层面上，经济增长和通货膨胀率的变化也会影响股票和债券的价值。敏感性分析也在微观层面进行。例如，一家公司可能想知道其收入对产品价格变化的敏感性。

示例：债券敏感性

对利率变化非常敏感。债券的久期反映了利率每波动 1% 时债券价格的变化。例如，久期为 4 的债券意味着利率每上升/下降 1%，债券价格就会下降/上升 4%。期限长、票面低的债券久期较长，因此对利率波动更为敏感。

同时，债券的凸度是衡量债券价格和债券收益率之间关系的曲率或曲线程度的指标。凸性表明债券久期随着利率变化而变化的敏感性。投资组合经理将使用凸性作为风险管理工具，来衡量和管理投资组合的利率风险敞口。

以低利率购买债券意味着当利率上升且其他债券收益率较高时，债券的价值将降低。这仅仅是因为在其他条件相同的情况下，固定收益投资者会购买收益率更高的债券。公用事业股和优先股等被视为固定收益类的资产是利率敏感资产的两个例子。

敏感性分析的好处

敏感性分析有助于确定股票和债券估值如何随着关键变量的变化而变化。投资者需要确定变量的某些变化将如何影响潜在回报。必须预设成功标准、一组输入值、值可以移动的范围以及变量的最小值和最大值，以确定是否已达到预期结果。在确定盈利预测后，投资者可以在降低风险和潜在错误的同时，就资产的放置位置做出更明智的决策。敏感性分析是风险模型的核心。

银行和保险行业的大量建模者依赖于在他们的模型中运行多个变量变化来查看假设情景的结果。在所有其他企业行业中，财务和财务部门越来越需要在财务报表中披露敏感性分析或其他风险衡量指标。

＃＃强调

例如，债券通过其价格对利率变化的敏感性（其久期）以及久期本身对利率变化的敏感性（其凸性）来衡量。
敏感性是指在某些相关因素发生变化的情况下对证券的影响。
敏感性分析确定在给定的一组假设下，自变量的不同值如何影响特定的因变量。