Viðkvæmni
Hvað er næmi?
Í fjármálum er næmni umfang viðbragða markaðsgernings við breytingum á undirliggjandi þáttum, oftast hvað varðar verðviðbrögð hans við öðrum þáttum. Fjármálagerningar,. eins og hlutabréf og skuldabréf, verða fyrir stöðugum áhrifum beint og óbeint af ótal þáttum. Næmi gerir grein fyrir þessum þáttum sem hafa áhrif á tiltekið tæki annað hvort á neikvæðan eða jákvæðan hátt.
Markmið næmnigreiningar er að læra hversu mikil áhrif ákveðinn þáttur hefur á gildi tiltekins tækis.
Skilningur á næmni
Næmi ákvarðar hvernig fjárfesting breytist með sveiflum í utanaðkomandi þáttum. Hlutabréf og skuldabréf eru sérstaklega viðkvæm fyrir vaxtabreytingum. Afsláttarhlutfallið er mikilvægur þáttur í því að leiða út fræðilegt verðmæti hlutabréfa. Einnig á þjóðhagslegu stigi hafa breytingar á hagvexti og verðbólgu áhrif á verðmæti hlutabréfa og skuldabréfa. Næmnigreining er einnig gerð á örstigi. Fyrirtæki gæti viljað vita hversu næm tekjur þess eru fyrir breytingu á vöruverði, til dæmis.
Dæmi: skuldabréfanæmi
Fastatekjufjárfestingar eru mjög viðkvæmar fyrir vaxtabreytingum. Lengd skuldabréfs endurspeglar breytingar á verði skuldabréfsins fyrir hverja 1% sveiflu á vöxtum. Til dæmis þýðir skuldabréf með endingartíma fjögurra að verð skuldabréfa lækkar/hækki um 4% fyrir hverja 1% hækkun/lækkun vaxta. Skuldabréf með langan gjalddaga og lágan afsláttarmiða hefur lengri líftíma og er því næmari fyrir vaxtasveiflum.
kúpt skuldabréfs mælikvarði á sveigju, eða gráðu ferilsins, í sambandi milli verðs skuldabréfa og ávöxtunarkröfu skuldabréfa. Kúpt sýnir næmni tímalengdar skuldabréfs breytist þegar vextir breytast. Safnastjórar munu nota kúpt sem áhættustýringartæki til að mæla og stýra útsetningu eignasafnsins fyrir vaxtaáhættu.
Að kaupa skuldabréf á lágum vöxtum þýðir að skuldabréfið verður minna virði þegar vextir hækka og ávöxtunarkrafa annarra skuldabréfa er hærri. Þetta er einfaldlega vegna þess að fastafjárfestar munu kaupa skuldabréfið með hærri ávöxtun, allt annað jafnt. Eignir sem eru taldar með fastatekjur eins og nytjahlutir og forgangshlutabréf eru tvö dæmi um gengisnæmar eignir.
Kostir næmnigreiningar
Næmnigreining hjálpar til við að ákvarða hvernig verðmat hlutabréfa og skuldabréfa hreyfist með breytingum á lykilbreytum. Fjárfestir þarf að ákvarða hvernig ákveðnar breytingar á breytum munu hafa áhrif á hugsanlega ávöxtun. Skilyrði fyrir árangur, sett af inntaksgildum, svið sem gildin geta færst yfir og lágmarks- og hámarksgildi fyrir breytur verða að vera forstillt til að ákvarða hvort tilætluðum árangri hafi verið náð. Eftir að hafa ákvarðað arðsemisspár getur fjárfestir tekið betur menntaðar ákvarðanir um hvar eigi að setja eignir á meðan hann dregur úr áhættu og hugsanlegum mistökum. Næmnigreining er kjarninn í áhættulíkönum.
Fjölbreytt úrval af líkönum í banka- og tryggingageiranum treystir á að keyra margar breytingar á breytum í líkönum sínum til að sjá niðurstöður hvað-ef-sviðsmynda. Í öllum öðrum atvinnugreinum fyrirtækja er í auknum mæli krafist af fjármála- og fjármáladeildum að birta næmnigreiningu eða aðrar áhættumælingar í reikningsskilum.
##Hápunktar
Skuldabréf er til dæmis mæld út frá verðnæmni þess fyrir vaxtabreytingum (tímalengd þess), sem og næmni líftímans sjálfs fyrir breytingum á vöxtum (hvolfing þess).
Næmni vísar til áhrifa á verðbréf ef breyting er á einhverjum viðeigandi þætti.
Næmnigreining ákvarðar hvernig mismunandi gildi óháðrar breytu hafa áhrif á tiltekna háða breytu samkvæmt tilteknum forsendum.
