حساسية
ما هي الحساسية؟
في التمويل ، الحساسية هي حجم رد فعل أداة السوق على التغيرات في العوامل الأساسية ، في أغلب الأحيان من حيث استجابتها السعرية لعوامل أخرى. الأدوات المالية ، مثل الأسهم والسندات ، تتأثر باستمرار بشكل مباشر وغير مباشر بعدد لا يحصى من العوامل. الحساسية هي المسؤولة عن هذه العوامل التي تؤثر على أداة معينة بطريقة سلبية أو إيجابية.
الهدف من تحليل الحساسية هو معرفة مدى تأثير عامل معين على قيمة أداة معينة.
فهم الحساسية
تحدد الحساسية كيفية تغير الاستثمار مع التقلبات في العوامل الخارجية. الأسهم والسندات حساسة بشكل خاص لتغيرات أسعار الفائدة. معدل الخصم هو عامل مهم في اشتقاق القيمة النظرية للأسهم. أيضًا على المستوى الكلي ، تؤثر التغيرات في النمو الاقتصادي ومعدلات التضخم على قيمة الأسهم والسندات. يتم إجراء تحليل الحساسية أيضًا على المستوى الجزئي. قد ترغب الشركة في معرفة حساسية إيراداتها لتغير سعر المنتج ، على سبيل المثال.
مثال: حساسية السندات
تعتبر استثمارات الدخل الثابت حساسة للغاية لتغيرات أسعار الفائدة. تعكس مدة السند التغيرات في سعر السند لكل تقلب بنسبة 1٪ في سعر الفائدة. على سبيل المثال ، يعني السند الذي تبلغ مدته أربعة أن سعر السند ينخفض / يزيد بنسبة 4 ٪ لكل 1 ٪ زيادة / نقص في سعر الفائدة. السندات ذات النضج الطويل والقسيمة المنخفضة لها مدة أطول وبالتالي فهي أكثر حساسية لتقلبات الأسعار.
تحدب السند مقياسًا للانحناء ، أو درجة المنحنى ، في العلاقة بين أسعار السندات وعوائد السندات. يوضح التحدب حساسية مدة السندات التي تتغير مع تغير سعر الفائدة. سيستخدم مديرو المحافظ التحدب كأداة لإدارة المخاطر ، لقياس وإدارة تعرض المحفظة لمخاطر الفائدة.
شراء السندات بسعر فائدة منخفض يعني أن السند سيكون أقل قيمة عندما ترتفع أسعار الفائدة وتكون عوائد السندات الأخرى أعلى. هذا ببساطة لأن المستثمرين ذوي الدخل الثابت سيشترون السندات ذات العائد الأعلى ، وكل شيء آخر متساوٍ. الأصول التي تعتبر مثل الدخل الثابت مثل مخزون المرافق والأسهم الممتازة مثالان على الأصول الحساسة للسعر.
فوائد تحليل الحساسية
تحليل الحساسية في تحديد كيفية تحرك تقييمات الأسهم والسندات مع التغييرات في المتغيرات الرئيسية. يحتاج المستثمر إلى تحديد كيفية تأثير تغييرات معينة في المتغيرات على العوائد المحتملة. معايير النجاح ، مجموعة من قيم الإدخال ، النطاق الذي يمكن للقيم أن تتحرك عبره ، والقيم الدنيا والقصوى للمتغيرات يجب ضبطها مسبقًا لتحديد ما إذا كان قد تم الوصول إلى النتيجة المرجوة. بعد تحديد توقعات الربحية ، يمكن للمستثمر اتخاذ قرارات مستنيرة فيما يتعلق بمكان وضع الأصول مع تقليل المخاطر والخطأ المحتمل. تحليل الحساسية هو في صميم نماذج المخاطر.
تعتمد مجموعة واسعة من المصممين في قطاعي البنوك والتأمين على إجراء تغييرات متعددة للمتغيرات في نماذجهم لمعرفة نتائج سيناريوهات ماذا لو. في جميع قطاعات الشركات الأخرى ، يُطلب من إدارات الخزانة والمالية بشكل متزايد الإفصاح عن تحليل الحساسية أو قياسات المخاطر الأخرى في البيانات المالية.
يسلط الضوء
السند ، على سبيل المثال ، يقاس بحساسيته السعرية لتغيرات أسعار الفائدة (مدتها) ، وكذلك حساسية المدة نفسها للتغيرات في المعدلات (محدوديةها).
تشير الحساسية إلى التأثير على الأمن في ضوء التغيير في بعض العوامل ذات الصلة.
يحدد تحليل الحساسية كيف تؤثر القيم المختلفة لمتغير مستقل على متغير تابع معين ضمن مجموعة معينة من الافتراضات.
