단일주식선물(SSF)

단일 주식 선물이란 무엇입니까?

단일 주식 선물(SSF) 계약은 개별 주식을 기초 증권으로 하는 표준 선물 계약 입니다. 각 계약은 일반적으로 주식 100주를 통제합니다. 기초 주식을 소유하는 것과 달리 단일 주식 선물은 의결권이나 배당금을 전달하지 않습니다.

스톡 옵션 과 달리 선물 계약은 그렇게 할 권리와 의무를 모두 부여합니다.

단일주식선물(SSF) 이해하기

모든 표준 선물 계약과 마찬가지로 단일 주식 선물은 보유자에게 계약 만료일에 기초 주식의 주식을 인도받을 의무를 부여합니다. 계약의 매도인은 해당 주식을 인도할 의무가 있습니다.

선물 시장은 현물 또는 현물 시장에 비해 매우 높은 레버리지를 사용할 수 있는 기능을 제공합니다. 거래자는 선물을 사용하여 기초 자산의 가격 변동을 헤지하거나 추측합니다. 예를 들어, 옥수수 생산자는 선물을 사용하여 특정 가격을 고정하고 위험을 줄일 수 있습니다. 또는 누구든지 선물을 사용하여 매수 또는 매도하여 옥수수 가격 움직임을 추측할 수 있습니다.

단일 주식 선물이 출현하기 전에는 주식 시장 투자자들은 옵션이나 지수 선물 로만 포지션을 헤지할 수 있었습니다. 그러나 빌 클린턴 대통령은 2000년 12월 21 일 CFMA(Commodity Futures Modernization Act) 에 서명했습니다.

새로운 법에 따라 증권 거래 위원회(SEC) 와 상품 선물 거래 위원회(CFTC) 는 관할권 공유 계획에 착수했으며 2002년 말에 단일 주식 선물 거래가 시작되었습니다. 의회는 전국 선물 협회( National Futures Association) 에 행동을 승인했습니다 증권 선물 시장의 자율 규제 기관입니다 .

위험 및 이점

단일 주식 선물의 주요 이점은 개별 회사의 주식에 초점을 맞춘 전략을 구성할 수 있다는 것입니다. 예를 들어 이전에는 포트폴리오 관리자가 S&P 500 또는 가치선 종합 지수 를 기반으로 하는 지수 선물과 같은 지수 선물로 헤지했습니다. 포트폴리오가 지수 구성과 거의 일치하지 않았기 때문에 어떤 헤지 포지션도 완벽하지 않았습니다. 상관관계는 강했지만 항상 충분히 강하지는 않았습니다.

공매도 요건의 차이였습니다 . 선물은 비교 가능한 옵션 전략과 개별 주식 공매도에 비해 각각 간소화되고 비용이 절감되었습니다.

위험은 레버리지가 이익뿐만 아니라 손실을 증폭시킬 수 있다는 점에서 다른 선물 계약과 유사합니다. 또한, 개별 계약의 거래량은 지수 선물의 거래량보다 훨씬 낮았습니다. 이는 더 큰 입찰/매도 스프레드 와 덜 유동적인 시장으로 이어집니다.

글로벌 시장

단일 주식 선물이 미국에서 출시되었을 때 반응은 긍정적이었지만 시간이 지남에 따라 활동이 줄어들었습니다. 그러나 이러한 종류의 보안은 계속해서 전 세계적인 관심을 받고 있습니다. 미국보다 앞선 유럽에서의 거래는 여전히 활발합니다. 2020년 6월, 싱가포르 거래소(SGX) 는 10개 주식을 다루는 자체 단일 주식 선물 출시를 발표했습니다 .

2017년 SGX는 일부 인도 최대 기업을 위한 단일 주식 선물 출시 계획을 발표했습니다. 이미 단일 주식 선물을 거래하고 있는 NSE(National Stock Exchange of India)는 SGX에 출시 연기를 요청했으며, 이는 시장이 모든 참가자에게 충분히 크지 않다는 것을 시사 했습니다 .

하이라이트

• 단일 주식 선물 거래는 종종 주식 포지션을 헤지하는 전략으로 사용됩니다.

• 단일 주식 선물은 또한 기초 주식에서 거래하는 것보다 더 큰 레버리지와 공매도를 허용합니다.

• 단일 주식 선물은 매수자가 미래 시점에 지정된 가격을 지불하기로 합의한 두 투자자 간의 계약으로, 그 시점에 매도자가 해당 주식을 인도합니다.

• 각 단일 주식 선물 계약은 표준화되어 있으며 일반적으로 주식 100주를 관리합니다.