Single Stock Future (SSF)
Mikä on yhden osakkeen tulevaisuus?
Yhden osakkeen futuurisopimus (SSF) on vakiofutuurisopimus,. jonka taustalla on yksittäinen osake. Kukin sopimus hallitsee tyypillisesti 100 osaketta. Toisin kuin kohde-etuutena olevien osakkeiden omistaminen, yksittäiset osakkeen futuurit eivät välitä äänioikeutta tai osinkoja.
Toisin kuin osakeoptiot,. jotka antavat haltijalle oikeuden mutta eivät velvollisuutta luovuttaa kohde-etuutena olevat osakkeet (käyttää sopimusta), futuurisopimukset antavat sekä oikeuden että velvollisuuden tehdä niin.
Yksittäisten osakefutuurien (SSF) ymmärtäminen
Yhden osakkeen futuurit, kuten kaikki vakiofutuurisopimukset, antavat haltijalle velvollisuuden ottaa vastaan kohde-etuutena olevan osakkeen osakkeet sopimuksen päättymispäivänä. Sopimuksen myyjällä on velvollisuus luovuttaa kyseiset osakkeet.
Futuurimarkkinat tarjoavat mahdollisuuden käyttää erittäin suurta vipuvaikutusta käteis- tai spot-markkinoihin verrattuna. Kauppiaat käyttävät futuureja suojautuakseen tai spekuloidakseen kohde-etuuden hintaliikkeellä. Esimerkiksi maissin tuottaja voisi käyttää futuureja tietyn hinnan lukitsemiseen ja riskin vähentämiseen, tai kuka tahansa voisi spekuloida maissin hintaliikkeellä menemällä pitkäksi tai lyhyeksi futuureilla.
Ennen yksittäisten osakkeiden futuurien tuloa osakemarkkinasijoittajat saattoivat suojata positionsa vain optioilla tai indeksifutuureilla. Presidentti Bill Clinton kuitenkin allekirjoitti Commodity Futures Modernization Act -lain (CFMA) 21. joulukuuta 2000 .
Uuden lain mukaan Securities and Exchange Commission (SEC) ja Commodity Futures Trading Commission (CFTC) työskentelivät lainkäyttöalueen jakosuunnitelman parissa, ja yksittäisten osakkeiden futuurit aloittivat kaupankäynnin vuoden 2002 lopussa. Kongressi valtuutti National Futures Associationin toimimaan. arvopaperifutuurimarkkinoiden itsesääntelyorganisaationa
Riskit ja hyödyt
Yksiosakkeen futuurien suurin hyöty on kyky rakentaa yhden yksittäisen yrityksen osakkeeseen keskittyvä strategia. Aiemmin salkunhoitaja esimerkiksi suojautui indeksifutuureilla, kuten S&P 500- tai Value Line Composite -indeksiin perustuvilla futureilla. Koska salkku harvoin vastasi indeksin rakennetta, suojatut positiot eivät olleet täydellisiä. Korrelaatiot ovat saattaneet olla vahvoja, mutta eivät aina tarpeeksi vahvoja.
Toinen etu oli erot marginaalin ja lyhyeksi myynnin vaatimuksissa. Futuurit virtaviivaistavat ja alensivat kustannuksia verrattuna vastaaviin optiostrategioihin ja yksittäisten osakkeiden lyhyeksi myyntiin.
Riskit ovat samanlaisia kuin muissa futuurisopimuksissa, sillä vipuvaikutus voi lisätä tappioita ja voittoja. Myös yksittäisten sopimusten kaupankäyntivolyymi oli ja on edelleen paljon alle indeksifutuurien. Tämä johtaa suurempiin osto-/myyntieroihin ja vähemmän likvideihin markkinapaikkoihin.
Globaalit markkinat
Vaikka yksittäisten osakkeiden futuurien vastaanotto oli myönteinen, kun ne lanseerattiin Yhdysvalloissa, aktiviteetti on hiipunut ajan myötä. Tällainen turvallisuus on kuitenkin edelleen maailmanlaajuista kiinnostusta. Kaupankäynti Euroopassa, joka ajoittui ennen Yhdysvaltoja, on edelleen melko aktiivista. Kesäkuussa 2020 Singaporen pörssi (SGX) ilmoitti käynnistävänsä oman yhden osakefutuurinsa, joka kattaa 10 osaketta .
Vuonna 2017 SGX ilmoitti suunnitelmastaan tuoda markkinoille yhden osakkeen futuurit joillekin Intian suurimmista yrityksistä. Intian kansallinen pörssi (NSE),. joka jo käytti kauppaa yksittäisten osakkeiden futureilla, pyysi SGX:tä viivyttämään lanseerausta, mikä viittaa siihen, että markkinat eivät olleet tarpeeksi suuret kaikille pelaajille.
Kohokohdat
Kaupankäyntiä yksittäisten osakkeiden futuureilla käytetään usein strategiana osakepositioiden suojauksessa.
Yhden osakkeen futuurit mahdollistavat myös suuremman vipuvaikutuksen ja oikosulun kuin kaupankäynti kohde-etuutena.
Yhden osakkeen futuuri on kahden sijoittajan välinen sopimus, jossa ostaja sitoutuu maksamaan tietyn hinnan jossain vaiheessa, jolloin myyjä toimittaa osakkeen.
Jokainen osakefutuurisopimus on standardoitu ja hallitsee tyypillisesti 100 osaketta.
