個別株先物（SSF）

##個別株先物とは何ですか？

先物（SSF）契約は、原証券として個々の株式を使用する標準的な先物契約です。各契約は通常、100株の株式を管理します。原株を所有するのとは異なり、個別株先物は議決権や配当を伝えません。

保有者に原株を引き渡す（契約を行使する）権利を与えるが義務を与えないストックオプションとは異なり、先物契約はそうする権利と義務の両方を与えます。

##個別株先物（SSF）を理解する

個別株先物は、すべての標準先物契約と同様に、契約の満了日に原株の株式を引き渡す義務を保有者に与えます。契約の売り手は、それらの株式を引き渡す義務があります。

先物市場は、現金またはスポット市場に比べて非常に高いレバレッジを使用する機能を提供します。トレーダーは先物を使用して、原資産の価格変動をヘッジまたは推測します。たとえば、トウモロコシの生産者は先物を使用して特定の価格を固定し、リスクを軽減したり、先物を使用してロングまたはショートすることでトウモロコシの価格変動を推測したりできます。

指数先物でしかポジションをヘッジできませんでした。しかし、ビル・クリントン大統領は、2000年12月21日に商品先物近代化法（CFMA）に署名しました。

新法の下で、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）が管轄権共有計画に取り組み、2002年末に個別株先物取引が開始されました。議会は全国先物協会に行動を許可しました。証券先物市場の自主規制機関として。

##リスクとメリット

個別株先物の主な利点は、1つの個々の会社の株式に焦点を当てた戦略を構築できることです。以前は、たとえばポートフォリオマネージャーは、 S＆P500やバリューラインコンポジットインデックスに基づくものなどのインデックス先物でヘッジしていました。ポートフォリオがインデックスの構成と一致することはめったにないため、ヘッジされたポジションは完全ではありませんでした。相関関係は強いかもしれませんが、必ずしも十分に強いとは限りません。

もう1つの利点は、証拠金と短期販売の要件の違いでした。先物は、同等のオプション戦略および個別の株式の売れ行きと比較して、それぞれコストを合理化および削減しました。

リスクは、レバレッジが利益だけでなく損失も増幅する可能性があるという点で、他の先物契約と同様です。また、個々の契約の取引量は、指数先物の取引量をはるかに下回っていました。これにより、ビッド/アスクのスプレッドが大きくなり、市場の流動性が低下します。

##グローバルマーケット

個別株先物が米国で発売されたときのレセプションは好意的でしたが、活動は時間とともに薄れてきました。ただし、この種のセキュリティは引き続き世界的な関心を集めています。米国での取引よりも前のヨーロッパでの取引は、依然としてかなり活発です。 2020年6月、シンガポール取引所（SGX）は、10銘柄をカバーする独自の個別株先物の立ち上げを発表しました。

2017年、SGXは、インドの大手企業の一部に個別株先物取引を開始する計画を発表しました。すでに個別株先物を取引しているインド国立証券取引所（NSE）は、SGXにその立ち上げを延期するよう要請し、市場がすべてのプレーヤーにとって十分な大きさではなかったことを示唆しました。

##ハイライト

-個別株先物の取引は、株式ポジションをヘッジする際の戦略としてよく使用されます。

-個別株先物はまた、原株の取引よりも大きなレバレッジとショートテイクを可能にします。

-個別株先物は、2人の投資家間の契約であり、買い手は将来の時点で指定された価格を支払うことに同意し、その時点で売り手は株式を引き渡します。

-各個別株先物契約は標準化されており、通常は100株の株式を管理します。