Contrat à terme sur actions uniques (SSF)
Qu'est-ce qu'un contrat à terme sur action unique ?
Un contrat à terme sur action unique (SSF) est un contrat à terme standard avec une action individuelle comme titre sous-jacent. Chaque contrat contrôle généralement 100 actions. Contrairement à la possession des actions sous-jacentes, les contrats à terme sur actions individuelles ne confèrent pas de droits de vote ni de dividendes.
Contrairement aux options sur actions,. qui donnent au détenteur le droit mais non l'obligation de livrer l'action sous-jacente (exercer le contrat), les contrats à terme confèrent à la fois le droit et l'obligation de le faire.
Comprendre les contrats à terme sur actions uniques (SSF)
Les contrats à terme sur actions uniques, comme pour tous les contrats à terme standard, donnent au détenteur l'obligation de prendre livraison des actions de l'action sous-jacente à la date d'expiration du contrat. Le vendeur du contrat a l'obligation de livrer ces actions.
Le marché à terme offre la possibilité d'utiliser un effet de levier très élevé par rapport aux marchés au comptant ou au comptant. Les traders utilisent des contrats à terme pour couvrir ou spéculer sur le mouvement des prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, un producteur de maïs pourrait utiliser des contrats à terme pour verrouiller un certain prix et réduire le risque, ou n'importe qui pourrait spéculer sur l'évolution des prix du maïs en optant pour une position longue ou courte à l'aide de contrats à terme.
Avant l'avènement des contrats à terme sur actions uniques, les investisseurs boursiers ne pouvaient couvrir leurs positions qu'avec des options ou des contrats à terme sur indices. Cependant, le président Bill Clinton a signé le Commodity Futures Modernization Act (CFMA) le 21 décembre 2000 .
En vertu de la nouvelle loi, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont travaillé sur un plan de partage des compétences, et les contrats à terme sur actions ont commencé à être négociés à la fin de 2002. Le Congrès a autorisé la National Futures Association à agir . en tant qu'organisme d'autorégulation pour les marchés à terme des titres .
Risques et avantages
Le principal avantage des contrats à terme sur actions individuelles est la possibilité de construire une stratégie axée sur les actions d'une entreprise individuelle. Auparavant, un gestionnaire de portefeuille, par exemple, se couvrait avec des contrats à terme sur indices, tels que ceux basés sur le S&P 500 ou l'indice composé Value Line. Étant donné que le portefeuille correspondait rarement à la construction de l'indice, toutes les positions couvertes n'étaient pas parfaites. Les corrélations peuvent avoir été fortes mais pas toujours assez fortes.
Un autre avantage était les différences dans les exigences de marge et de vente à découvert. Les contrats à terme standardisés et les coûts réduits par rapport aux stratégies d'options comparables et à la vente à découvert d'actions individuelles, respectivement.
Les risques sont similaires à ceux d'autres contrats à terme dans la mesure où l'effet de levier pourrait amplifier les pertes, ainsi que les gains. En outre, le volume des transactions sur les contrats individuels était et reste bien inférieur à celui des contrats à terme sur indices. Cela conduit à des écarts acheteur/vendeur plus importants et à un marché moins liquide.
Les marchés mondiaux
Alors que l'accueil réservé aux contrats à terme sur actions uniques a été positif lors de leur lancement aux États-Unis, l'activité s'est estompée au fil du temps. Cependant, ce type de sécurité continue de susciter un intérêt mondial. Le commerce en Europe, qui a précédé celui des États-Unis, reste assez actif. En juin 2020, la Bourse de Singapour (SGX) a annoncé le lancement de ses propres contrats à terme sur actions uniques couvrant 10 actions .
En 2017, SGX a annoncé un plan visant à lancer des contrats à terme sur actions uniques pour certaines des plus grandes entreprises indiennes. La Bourse nationale de l'Inde (NSE),. qui négociait déjà des contrats à terme sur actions uniques, a demandé à la SGX de retarder ce lancement, suggérant que le marché n'était pas assez grand pour tous les acteurs.
Points forts
La négociation de contrats à terme sur action unique est souvent utilisée comme stratégie de couverture des positions en actions.
Les contrats à terme sur actions uniques permettent également un effet de levier et une prise de position plus élevés que la négociation de l'action sous-jacente.
Un contrat à terme sur action unique est un contrat entre deux investisseurs dans lequel l'acheteur s'engage à payer un prix spécifié à un moment futur, moment auquel le vendeur livrera l'action.
Chaque contrat à terme sur action unique est standardisé et contrôle généralement 100 actions.
