Future su azioni singole (SSF)

Che cos'è un futuro su azioni singole?

Un contratto future su azioni singole (SSF) è un contratto future standard con un singolo titolo come titolo sottostante. Ogni contratto in genere controlla 100 azioni. A differenza del possesso delle azioni sottostanti, i future su azioni singole non conferiscono diritti di voto o dividendi.

A differenza delle stock option,. che danno al titolare il diritto ma non l'obbligo di consegnare il titolo sottostante (esercitare il contratto), i contratti future conferiscono sia il diritto che l'obbligo di farlo.

Comprensione dei Futures su azioni singole (SSF)

I future su azioni singole, come tutti i contratti future standard, danno al titolare l'obbligo di prendere in consegna le azioni del titolo sottostante alla data di scadenza del contratto. Il venditore del contratto ha l'obbligo di consegnare tali azioni.

Il mercato dei futures offre la possibilità di utilizzare una leva molto elevata rispetto ai mercati cash o spot. I trader utilizzano i futures per coprire o speculare sul movimento dei prezzi dell'attività sottostante. Ad esempio, un produttore di mais potrebbe utilizzare i futures per bloccare un determinato prezzo e ridurre il rischio, oppure chiunque potrebbe speculare sul movimento dei prezzi del mais andando long o short utilizzando i futures.

Prima dell'avvento dei future su azioni singole, gli investitori del mercato azionario potevano coprire le proprie posizioni solo con opzioni o future su indici. Tuttavia, il 21 dicembre 2000 , il presidente Bill Clinton ha firmato il Commodity Futures Modernization Act (CFMA).

In base alla nuova legge, la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno lavorato a un piano di condivisione della giurisdizione e i future su azioni singole hanno iniziato a negoziare alla fine del 2002. Il Congresso ha autorizzato la National Futures Association ad agire come organizzazione di autoregolamentazione per i mercati dei futures sulla sicurezza .

Rischi e benefici

Il principale vantaggio dei future su azioni singole è la capacità di costruire una strategia incentrata sulle azioni di una singola società. In precedenza, un gestore di portafoglio, ad esempio, copriva con futures su indici, come quelli basati sull 'S&P 500 o sull'indice Value Line Composite. Poiché il portafoglio raramente corrispondeva alla costruzione dell'indice, le posizioni coperte non erano perfette. Le correlazioni possono essere state forti ma non sempre abbastanza forti.

Un altro vantaggio sono state le differenze nei requisiti per il margine e le vendite allo scoperto. I futures hanno razionalizzato e ridotto i costi rispetto a strategie di opzioni comparabili e vendite allo scoperto di azioni individuali, rispettivamente.

I rischi sono simili ad altri contratti futures in quanto la leva potrebbe amplificare le perdite, così come i guadagni. Inoltre, il volume degli scambi sui singoli contratti era e rimane molto al di sotto di quello dei futures su indici. Ciò porta a spread bid/ask più grandi e a un mercato meno liquido.

Mercati globali

Sebbene l'accoglienza dei futures su azioni singole sia stata positiva quando sono stati lanciati negli Stati Uniti, l'attività è svanita nel tempo. Tuttavia, questo tipo di sicurezza continua a registrare un interesse globale. Il trading in Europa, precedente a quello negli Stati Uniti, rimane abbastanza attivo. Nel giugno 2020, la Borsa di Singapore (SGX) ha annunciato il lancio di propri futures su azioni singole che coprono 10 titoli .

Nel 2017, SGX ha annunciato un piano per lanciare future su azioni singole per alcune delle più grandi società indiane. La National Stock Exchange of India (NSE),. che già negoziava future su azioni singole, ha chiesto all'SGX di ritardare il lancio, suggerendo che il mercato non era abbastanza grande per tutti i giocatori.

Mette in risalto

• La negoziazione di future su azioni singole è spesso utilizzata come strategia per la copertura di posizioni azionarie.

• I future su azioni singole consentono anche una maggiore leva finanziaria e short-take rispetto alla negoziazione del titolo sottostante.

• Un singolo future su azioni è un contratto tra due investitori in cui l'acquirente si impegna a pagare un prezzo specifico in un momento futuro, a quel punto il venditore consegnerà le azioni.

• Ogni singolo contratto future su azioni è standardizzato e in genere controlla 100 azioni.