Single Stock Future (SSF)

Vad är en singelaktieframtid?

Ett singelaktieterminskontrakt (SSF) är ett standardterminskontrakt med en enskild aktie som underliggande säkerhet. Varje kontrakt kontrollerar vanligtvis 100 aktier. Till skillnad från att äga de underliggande aktierna förmedlar inte singelaktieterminer rösträtt eller utdelning.

Till skillnad från aktieoptioner,. som ger innehavaren rätt men inte skyldighet att leverera den underliggande aktien (utöva kontraktet), ger terminskontrakt både rätt och skyldighet att göra det.

Förstå Single Stock Futures (SSF)

Enkelaktieterminer, som med alla vanliga terminskontrakt, ger innehavaren en skyldighet att ta emot aktier i den underliggande aktien vid kontraktets utgångsdatum. Säljaren av kontraktet har skyldighet att leverera dessa aktier.

Terminsmarknaden erbjuder möjligheten att använda mycket hög hävstång i förhållande till kontanter eller spotmarknader. Handlare använder terminer för att säkra eller spekulera i prisrörelsen för den underliggande tillgången. Till exempel kan en producent av majs använda terminer för att låsa ett visst pris och minska risken, eller så kan vem som helst spekulera i prisrörelsen på majs genom att gå långa eller korta med terminer.

Innan tillkomsten av enstaka aktieterminer kunde aktiemarknadsinvesterare endast säkra sina positioner med optioner eller indexterminer. Men president Bill Clinton undertecknade Commodity Futures Modernization Act (CFMA) i december . 21, 2000 .

Enligt den nya lagen arbetade Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC) på en plan för delning av jurisdiktion, och terminer för enskilda aktier började handlas i slutet av 2002. Kongressen godkände National Futures Association att agera som den självreglerande organisationen för terminsmarknaderna för säkerhet .

Risker och fördelar

Den största fördelen med enskild aktieterminer är möjligheten att konstruera en strategi fokuserad på ett enskilt företags aktie. Tidigare skulle en portföljförvaltare till exempel säkra sig med indexterminer, som de som baseras på S&P 500 eller Value Line Composite Index. Eftersom portföljen sällan matchade indexkonstruktionen var eventuella säkrade positioner inte perfekta. Korrelationerna kan ha varit starka men inte alltid tillräckligt starka.

En annan fördel var skillnaderna i krav på marginal och blankning. Futures effektiviserade och sänkte kostnaderna jämfört med jämförbara optionsstrategier respektive blankning av enskilda aktier.

Riskerna liknar andra terminskontrakt genom att hävstångseffekten kan förstärka såväl förluster som vinster. Handelsvolymen på individuella kontrakt var och förblir också långt under den för indexterminer. Det leder till större köp/sälj-spreadar och en mindre likvid marknadsplats.

Globala marknader

Samtidigt som mottagandet av terminer för enstaka aktier var positivt när de lanserades i USA, har aktiviteten avtagit med tiden. Denna typ av säkerhet fortsätter dock att registrera globalt intresse. Handeln i Europa, som föregick den i USA, är fortfarande ganska aktiv. I juni 2020 tillkännagav Singapore Exchange (SGX) lanseringen av sina egna singelaktieterminer som täcker 10 aktier .

Under 2017 tillkännagav SGX en plan för att lansera singelaktieterminer för några av Indiens största företag. National Stock Exchange of India (NSE),. som redan handlade enstaka aktieterminer, bad SGX att skjuta upp lanseringen, vilket antydde att marknaden inte var tillräckligt stor för alla spelare.

##Höjdpunkter

– Handel med enskild aktieterminer används ofta som en strategi för att säkra aktiepositioner.

• Enskilda aktieterminer tillåter också större hävstångseffekter och short-taking än handel med den underliggande aktien.

• En singelaktietermin är ett kontrakt mellan två investerare där köparen går med på att betala ett specificerat pris vid en framtida tidpunkt, då säljaren kommer att leverera aktien.

• Varje enskilt aktieterminskontrakt är standardiserat och kontrollerar vanligtvis 100 aktier.