금리 스왑

금리 스왑이란 무엇입니까?

이자율 스왑은 지정된 원금을 기준으로 미래 이자 지급의 한 흐름을 다른 흐름으로 교환하는 선도 계약입니다. 이자율 스왑은 일반적으로 고정 이자율을 변동 이자율로 또는 그 반대로 교환하여 이자율 변동에 대한 노출을 줄이거나 늘리거나 스왑 없이 가능했을 것보다 약간 낮은 이자율을 얻는 것을 포함합니다 .

스왑은 또한 한 유형의 변동금리를 다른 유형으로 교환하는 것을 포함할 수 있습니다 . 이를 bas is swap 이라고 합니다.

금리 스왑 이해

금리 스왑은 한 세트의 현금 흐름을 다른 세트로 교환하는 것입니다. 장외 거래(OTC) 때문에 계약은 원하는 사양에 따라 둘 이상의 당사자 간에 이루어지며 다양한 방식으로 사용자 지정할 수 있습니다.

스왑은 회사가 한 가지 유형의 이자율로 쉽게 돈을 빌릴 수 있지만 다른 유형을 선호하는 경우에 사용됩니다.

금리 스왑 유형

이자율 스왑에는 세 가지 유형이 있습니다: 고정-변동, 유동-고정 및 유동-변동.

고정 부동

고정 이자율로 채권을 발행할 수 있는 TSI라는 회사를 생각해 보십시오 . 회사 경영진은 변동금리에서 더 나은 현금 흐름을 얻을 수 있다고 생각합니다. 이 경우 TSI 는 회사가 고정금리를 받고 변동금리를 지급하는 거래상대방 은행 과 스왑을 체결할 수 있다.

스왑은 고정 금리 채권의 만기와 현금 흐름을 일치시키도록 구성되며 두 가지 고정 금리 지급 흐름이 상계됩니다. TSI와 은행은 선호하는 변동금리 지수를 선택하며, 이는 일반적으로 1, 3, 6개월 만기에 대한 LIBOR입니다. 그런 다음 TSI는 시장의 금리 조건과 신용 등급을 모두 반영하는 LIBOR 플러스 또는 마이너스 스프레드를 받습니다.

LIBOR를 담당하는 Intercontinental Exchange는 2021년 12월 31일 이후 1주 및 2개월 USD LIBOR 발행을 중단합니다. 기타 모든 LIBOR는 2023년 6월 30일 이후에 중단됩니다.

부동에서 고정으로

고정금리 대출을 이용할 수 없는 회사는 변동금리로 차입하고 고정금리를 얻기 위해 스왑을 체결할 수 있습니다. 대출에 대한 변동 금리 테너, 재설정 및 지불 날짜는 스왑에 반영되고 상계됩니다. 스왑의 고정 이자율 구간은 회사의 차입 이자율이 됩니다.

플로트 투 플로트

그들이 지불 하는 변동금리 지수 의 유형이나 목적을 변경하기 위해 스왑을 체결합니다 . 이것은 베이시스 스왑으로 알려져 있습니다. 회사는 예를 들어 이율이 더 매력적이거나 다른 지불 흐름과 일치하기 때문에 3개월 LIBOR에서 6개월 LIBOR로 스왑할 수 있습니다. 회사는 연방 기금 금리,. 상업 어음 또는 재무부 청구서 요금 과 같은 다른 지수로 전환할 수도 있습니다 .

금리 스왑의 실제 사례

PepsiCo가 경쟁업체를 인수하기 위해 7,500만 달러를 조달해야 한다고 가정합니다. 미국에서는 3.5% 이자율로 돈을 빌릴 수 있지만 미국 이외의 지역에서는 3.2%만 빌릴 수 있습니다. 문제는 본국의 이자율에 따라 변동될 수 있는 외화로 채권을 발행해야 한다는 것입니다.

PepsiCo는 채권 기간 동안 금리 스왑을 체결할 수 있습니다. 계약 조건에 따라 PepsiCo는 채권 기간 동안 상대방에게 3.2%의 이자율을 지불합니다. 그런 다음 회사는 채권이 만기될 때 합의된 환율로 7,500만 달러를 교환하고 환율 변동에 대한 노출을 피할 것입니다.

하이라이트

• 금리 스왑은 지정된 원금을 기준으로 한 미래 이자 지급 흐름이 다른 흐름으로 교환되는 선도 계약입니다.

• 금리 스왑은 원래의 가장 단순한 스왑 수단이었기 때문에 때때로 일반 바닐라 스왑이라고도 합니다.

• 금리 스왑은 금리 변동에 대한 노출을 줄이거나 늘리기 위해 고정 또는 변동 금리를 교환할 수 있습니다.

자주하는 질문

금리 스왑의 다른 유형은 무엇입니까?

고정-변동, 유동-고정, 유동-변동이 금리 스왑의 세 가지 주요 유형입니다. 고정-변동스왑은 한 회사가 고정금리를 받고 변동금리가 더 큰 현금흐름을 창출할 것이라고 믿기 때문에 변동금리를 지급하는 방식이다. 예를 들어, 유동-고정 스왑은 회사가 이자율 익스포저를 헤지하기 위해 고정 이자율을 받기를 원하는 경우입니다. 마지막으로 변동금리 스왑(베이시스 스왑이라고도 함)은 두 당사자가 변동금리를 교환하기로 합의하는 것입니다. 예를 들어, LIBOR 요율은 T-Bill 요율로 스왑될 수 있습니다.

금리 스왑의 예는 무엇입니까?

회사 A가 LIBOR(London Interbank Offered Rate)에 1%의 변동 이자율을 더한 2년 만기 채권으로 천만 달러를 발행했다고 가정해 보겠습니다. LIBOR가 2%라고 가정합니다. 회사는 이자율이 상승할 것을 우려하기 때문에 회사 A에 1000만 달러의 명목 원금에 대해 2년 동안 LIBOR 연이율에 1%를 더한 금액을 지불하기로 동의한 B 회사를 찾습니다. 그 대가로 회사 A는 이 회사에 2년 동안 명목 가치 1천만 달러에 4%의 고정 이율을 지급합니다. 이자율이 크게 상승하면 회사 A가 혜택을 볼 것입니다. 반대로, B 회사는 금리가 그대로 유지되거나 하락하면 이익을 보게 될 것입니다.

왜 "이자율 스왑"이라고 합니까?

금리 스왑은 두 당사자가 지정된 원금을 기준으로 미래 이자를 교환(즉, 스왑)할 때 발생합니다. 금융 기관이 금리 스왑을 사용하는 주요 이유 중 하나는 손실에 대한 헤지, 신용 위험 관리 또는 투기입니다. 금리 스왑은 각 당사자의 요구에 맞게 설계된 장외 시장(OTC)에서 거래되며 가장 일반적인 스왑은 "바닐라 스왑"이라고도 하는 변동 금리의 고정 환율입니다.