약한 형태 효율성

약한 형태 효율성이란 무엇입니까?

약한 형태 효율성은 과거 가격 움직임, 거래량 및 수익 데이터가 주식 가격에 영향을 미치지 않으며 미래 방향을 예측하는 데 사용할 수 없다고 주장합니다.

효율성 시장 가설(EMH) 의 세 가지 다른 수준 중 하나입니다 .

약한 형태 효율성의 기본

랜덤 워크 이론 (Random Walk Theory) 이라고도 하는 약형 효율성 은 미래 증권의 가격이 무작위이며 과거 사건의 영향을 받지 않는다고 말합니다. 약한 형태 효율성의 옹호자들은 모든 현재 정보가 주가에 반영되고 과거 정보가 현재 시장 가격과 관련이 없다고 믿습니다.

약한 형태 효율성의 개념은 프린스턴 대학의 경제학 교수인 Burton G. Malkiel이 그의 1973년 책 "A Random Walk Down Wall Street"에서 개척했습니다. 이 책은 랜덤 워크 이론을 다루는 것 외에도 효율적 시장 가설과 다른 두 가지 수준의 효율적 시장 가설인 반강형 효율성 과 강형 효율성 을 설명 합니다. 약한 형태의 효율성과는 달리, 다른 형태는 과거, 현재, 미래 정보가 주가 움직임에 다양한 정도로 영향을 미친다고 믿습니다.

약한 형태 효율성을 위한 용도

약한 형태 효율성의 핵심 원리는 주가의 무작위성으로 인해 가격 패턴을 찾고 가격 움직임을 이용하는 것이 불가능하다는 것입니다. 특히, 일일 주가 변동은 서로 완전히 독립적입니다. 가격 모멘텀이 존재하지 않는다고 가정합니다. 또한 과거의 수익 성장은 현재 또는 미래의 수익 성장을 예측하지 않습니다.

약한 형태의 효율성은 기술적 분석 이 정확한 것으로 간주하지 않으며 때로는 근본적인 분석에도 결함이 있을 수 있다고 주장합니다. 따라서 약한 형태 효율성에 따라 특히 단기적으로 시장을 능가하는 것은 극히 어렵습니다. 예를 들어, 어떤 사람이 이러한 유형의 효율성에 동의한다면 재정 고문이나 적극적인 포트폴리오 관리자를 갖는 것이 의미가 없다고 생각합니다. 대신, 약한 형태의 효율성을 옹호하는 투자자 는 유사한 수익을 제공할 투자 또는 포트폴리오 를 무작위로 선택할 수 있다고 가정 합니다.

약한 형태 효율성의 실제 사례

스윙 트레이더 인 David 가 Alphabet Inc.를 본다고 가정해 보겠습니다. (GOOGL) 월요일에는 계속 하락하고 금요일에는 가치가 상승합니다. 그는 주초에 주식을 사고 주말에 매도하면 이익을 얻을 수 있다고 생각할 수 있습니다. 그러나 Alphabet의 가격이 월요일에 하락했지만 금요일에는 상승하지 않으면 시장은 약한 형태 효율적으로 간주됩니다.

마찬가지로 Apple Inc.를 가정해 보겠습니다. (APPL)은 지난 5년 동안 분기에 애널리스트 3분의 1의 수익 기대치를 연속 상회했습니다. 매수 후 보유 투자자인 Jenny는 이러한 패턴을 눈치채고 출시 후 Apple의 주가가 상승할 것을 예상하여 올해 3분기 실적을 발표하기 일주일 전에 해당 주식을 매수합니다. 불행히도 Jenny에게는 회사의 수익이 분석가의 기대에 미치지 못합니다. 이론은 Jenny가 과거 수익 데이터를 기반으로 주식을 선택하여 초과 수익을 얻을 수 없기 때문에 시장이 약하게 효율적이라고 말합니다.

##하이라이트

• 약한 형태 효율성은 과거 가격, 역사적 가치 및 추세가 미래 가격을 예측할 수 없음을 나타냅니다.

• 약형 효율성은 효율적 시장 가설의 요소입니다.

• 약한 형태 효율성은 주가가 모든 현재 정보를 반영한다는 것을 나타냅니다.

• 약한 형태의 효율성을 옹호하는 사람들은 기술적 분석이나 재정 고문을 사용하는 데 제한된 혜택을 봅니다.