Schwache Formeffizienz
Was ist schwache Formeffizienz?
Schwache Formeffizienz behauptet, dass frühere Preisbewegungen, Volumen und Gewinndaten den Preis einer Aktie nicht beeinflussen und nicht verwendet werden können, um ihre zukünftige Richtung vorherzusagen.
Schwache Formeffizienz ist einer der drei verschiedenen Grade der effizienten Markthypothese (EMH).
Die Grundlagen der schwachen Formeffizienz
Schwache Formeffizienz, auch als Random-Walk-Theorie bekannt,. besagt, dass zukünftige Wertpapierkurse zufällig sind und nicht von vergangenen Ereignissen beeinflusst werden. Befürworter schwacher Formeffizienz glauben, dass sich alle aktuellen Informationen in den Aktienkursen widerspiegeln und vergangene Informationen keine Beziehung zu aktuellen Marktpreisen haben.
Das Konzept der schwachen Formeffizienz wurde von dem Wirtschaftsprofessor Burton G. Malkiel von der Princeton University in seinem 1973 erschienenen Buch „A Random Walk Down Wall Street“ entwickelt. Das Buch geht nicht nur auf die Random-Walk-Theorie ein, sondern beschreibt auch die Effizienzmarkthypothese und die beiden anderen Grade der Effizienzmarkthypothese: Semi-Strong-Form-Effizienz und Strong-Form-Effizienz. Im Gegensatz zur schwachen Effizienz glauben die anderen Formen, dass vergangene, gegenwärtige und zukünftige Informationen Aktienkursbewegungen in unterschiedlichem Maße beeinflussen.
Verwendet für schwache Formeffizienz
Das Schlüsselprinzip der schwachen Formeffizienz besteht darin, dass die Zufälligkeit von Aktienkursen es unmöglich macht, Kursmuster zu finden und Kursbewegungen auszunutzen. Insbesondere sind die täglichen Aktienkursschwankungen völlig unabhängig voneinander; es wird davon ausgegangen, dass es kein Preismomentum gibt. Darüber hinaus sagt das vergangene Gewinnwachstum kein aktuelles oder zukünftiges Gewinnwachstum voraus.
Schwache Formeffizienz betrachtet die technische Analyse nicht als genau und behauptet, dass sogar die Fundamentalanalyse manchmal fehlerhaft sein kann. Daher ist es aufgrund schwacher Formeffizienz äußerst schwierig, den Markt zu übertreffen, insbesondere kurzfristig. Wenn eine Person beispielsweise dieser Art von Effizienz zustimmt, glaubt sie, dass es keinen Sinn macht, einen Finanzberater oder aktiven Portfoliomanager zu haben. Stattdessen gehen Anleger, die eine schwache Formeffizienz befürworten, davon aus, dass sie nach dem Zufallsprinzip eine Anlage oder ein Portfolio auswählen können,. das ähnliche Renditen erzielt.
Beispiel aus der Praxis für schwache Formeffizienz
Angenommen, David, ein Swingtrader,. sieht Alphabet Inc. (GOOGL) montags kontinuierlich fallen und freitags an Wert gewinnen. Er kann davon ausgehen, dass er profitieren kann, wenn er die Aktie am Anfang der Woche kauft und am Ende der Woche verkauft. Wenn jedoch der Kurs von Alphabet am Montag fällt, aber am Freitag nicht steigt, gilt der Markt als schwach formeffizient.
Nehmen wir ähnlich an, dass Apple Inc. (APPL) die Gewinnerwartungen der Analysten im dritten Quartal in Folge in den letzten fünf Jahren übertroffen hat. Jenny, eine Buy-and-Hold- Investorin, bemerkt dieses Muster und kauft die Aktie eine Woche vor der Bekanntgabe der diesjährigen Ergebnisse des dritten Quartals in Erwartung eines steigenden Apple-Aktienkurses nach der Veröffentlichung. Unglücklicherweise für Jenny bleiben die Gewinne des Unternehmens hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Die Theorie besagt, dass der Markt schwach effizient ist, weil es Jenny nicht erlaubt, eine Überrendite zu erzielen, indem sie die Aktie auf der Grundlage historischer Gewinndaten auswählt.
Höhepunkte
Schwache Formeffizienz besagt, dass vergangene Preise, historische Werte und Trends zukünftige Preise nicht vorhersagen können.
Schwache Formeffizienz ist ein Element der effizienten Markthypothese.
Schwache Effizienz besagt, dass Aktienkurse alle aktuellen Informationen widerspiegeln.
Befürworter schwacher Formeffizienz sehen nur begrenzten Nutzen in der Nutzung von technischen Analysen oder Finanzberatern.
