Svak formeffektivitet
Hva er svak formeffektivitet?
Svak formeffektivitet hevder at tidligere prisbevegelser, volum og inntektsdata ikke påvirker en aksjes pris og ikke kan brukes til å forutsi dens fremtidige retning.
Svak formeffektivitet er en av de tre ulike gradene av effektiv markedshypotese (EMH).
Grunnleggende om svak formeffektivitet
Svak formeffektivitet, også kjent som random walk-teorien,. sier at fremtidige verdipapirpriser er tilfeldige og ikke påvirket av tidligere hendelser. Talsmenn for svak formeffektivitet mener at all gjeldende informasjon gjenspeiles i aksjekurser og tidligere informasjon ikke har noe forhold til gjeldende markedspriser.
Konseptet med svak formeffektivitet ble utviklet av Princeton University økonomiprofessor Burton G. Malkiel i sin bok fra 1973, "A Random Walk Down Wall Street." Boken beskriver, i tillegg til å berøre random walk-teorien, den effektive markedshypotesen og de to andre gradene av effektiv markedshypotesen: semi-sterk formeffektivitet og sterk formeffektivitet. I motsetning til svak formeffektivitet, mener de andre formene at tidligere, nåværende og fremtidig informasjon påvirker aksjekursbevegelser i ulik grad.
Brukes for svak formeffektivitet
Nøkkelprinsippet for svak formeffektivitet er at tilfeldigheten i aksjekursene gjør det umulig å finne prismønstre og dra nytte av kursbevegelser. Nærmere bestemt, daglige aksjekurssvingninger er helt uavhengige av hverandre; den antar at prismomentum ikke eksisterer. I tillegg forutsier ikke tidligere inntektsvekst nåværende eller fremtidig inntektsvekst.
Svak formeffektivitet anser ikke teknisk analyse for å være nøyaktig og hevder at selv fundamental analyse til tider kan være feil. Det er derfor ekstremt vanskelig, i henhold til svak formeffektivitet, å utkonkurrere markedet, spesielt på kort sikt. For eksempel, hvis en person er enig i denne typen effektivitet, mener de at det ikke er noen vits i å ha en finansiell rådgiver eller aktiv porteføljeforvalter. I stedet antar investorer som går inn for svak formeffektivitet at de tilfeldig kan velge en investering eller en portefølje som vil gi tilsvarende avkastning.
Eksempler fra den virkelige verden på svak formeffektivitet
Anta at David, en swing trader,. ser at Alphabet Inc. (GOOGL) stadig går ned på mandager og øker i verdi på fredager. Han kan anta at han kan tjene penger hvis han kjøper aksjen i begynnelsen av uken og selger på slutten av uken. Hvis imidlertid Alphabets pris synker på mandag, men ikke øker på fredag, anses markedet som svakt effektivt.
På samme måte, la oss anta at Apple Inc. (APPL) har slått analytikernes resultatforventninger i tredje kvartal på rad de siste fem årene. Jenny, en kjøp-og-hold- investor, legger merke til dette mønsteret og kjøper aksjen en uke før den rapporterer årets resultat for tredje kvartal i påvente av at Apples aksjekurs stiger etter utgivelsen. Dessverre for Jenny faller selskapets inntjening under analytikernes forventninger. Teorien sier at markedet er svakt effektivt fordi det ikke tillater Jenny å tjene meravkastning ved å velge aksje basert på historiske inntjeningsdata.
Høydepunkter
- Svak formeffektivitet sier at tidligere priser, historiske verdier og trender ikke kan forutsi fremtidige priser.
– Svak formeffektivitet er et element i effektiv markedshypotese.
– Svak formeffektivitet sier at aksjekursene reflekterer all gjeldende informasjon.
- Talsmenn for svak formeffektivitet ser begrenset nytte av å bruke tekniske analyser eller finansielle rådgivere.
