Kecekapan Borang Lemah
Apakah Kecekapan Borang Lemah?
Kecekapan bentuk yang lemah mendakwa bahawa pergerakan harga masa lalu, volum dan data pendapatan tidak menjejaskan harga saham dan tidak boleh digunakan untuk meramalkan hala tuju masa hadapannya.
Kecekapan bentuk yang lemah ialah salah satu daripada tiga darjah berbeza hipotesis pasaran cekap (EMH).
Asas Kecekapan Borang Lemah
Kecekapan bentuk yang lemah, juga dikenali sebagai teori jalan rawak,. menyatakan bahawa harga sekuriti masa hadapan adalah rawak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa masa lalu. Penyokong kecekapan bentuk yang lemah percaya semua maklumat semasa dicerminkan dalam harga saham dan maklumat masa lalu tidak mempunyai hubungan dengan harga pasaran semasa.
Konsep kecekapan bentuk lemah telah dipelopori oleh profesor ekonomi Universiti Princeton Burton G. Malkiel dalam bukunya pada tahun 1973, "A Random Walk Down Wall Street." Buku itu, sebagai tambahan kepada menyentuh teori berjalan rawak, menerangkan hipotesis pasaran yang cekap dan dua lagi darjah hipotesis pasaran cekap: kecekapan bentuk separa kuat dan kecekapan bentuk yang kukuh. Tidak seperti kecekapan bentuk yang lemah, bentuk lain percaya bahawa maklumat masa lalu, masa kini dan masa depan mempengaruhi pergerakan harga saham ke tahap yang berbeza-beza.
Kegunaan untuk Kecekapan Bentuk Lemah
Prinsip utama kecekapan bentuk yang lemah ialah ketetapan harga saham menjadikannya mustahil untuk mencari corak harga dan mengambil kesempatan daripada pergerakan harga. Khususnya, turun naik harga saham harian adalah bebas sepenuhnya antara satu sama lain; ia menganggap bahawa momentum harga tidak wujud. Selain itu, pertumbuhan pendapatan masa lalu tidak meramalkan pertumbuhan pendapatan semasa atau masa hadapan.
Kecekapan bentuk yang lemah tidak menganggap analisis teknikal sebagai tepat dan menegaskan bahawa walaupun analisis asas, kadangkala, boleh menjadi cacat. Oleh itu, amat sukar, mengikut kecekapan bentuk yang lemah, untuk mengatasi prestasi pasaran, terutamanya dalam jangka pendek. Sebagai contoh, jika seseorang bersetuju dengan jenis kecekapan ini, mereka percaya bahawa tiada gunanya mempunyai penasihat kewangan atau pengurus portfolio yang aktif. Sebaliknya, pelabur yang menyokong kecekapan bentuk yang lemah menganggap mereka boleh secara rawak memilih pelaburan atau portfolio yang akan memberikan pulangan yang serupa.
Contoh Dunia Sebenar Kecekapan Bentuk Lemah
Katakan David, seorang peniaga buaian,. melihat Alphabet Inc. (GOOGL) terus menurun pada hari Isnin dan nilai meningkat pada hari Jumaat. Dia mungkin menganggap dia boleh untung jika dia membeli saham pada awal minggu dan menjual pada akhir minggu. Jika, walau bagaimanapun, harga Alphabet menurun pada hari Isnin tetapi tidak meningkat pada hari Jumaat, pasaran dianggap cekap dalam bentuk lemah.
Begitu juga, mari kita anggap Apple Inc. (APPL) telah mengatasi jangkaan pendapatan pertiga penganalisis pada suku tersebut secara berturut-turut untuk lima tahun lepas. Jenny, pelabur beli dan tahan,. menyedari corak ini dan membeli saham seminggu sebelum ia melaporkan pendapatan suku ketiga tahun ini dengan menjangkakan kenaikan harga saham Apple selepas dikeluarkan. Malangnya bagi Jenny, pendapatan syarikat itu kurang daripada jangkaan penganalisis. Teori ini menyatakan bahawa pasaran adalah kurang cekap kerana ia tidak membenarkan Jenny memperoleh pulangan berlebihan dengan memilih saham berdasarkan data pendapatan sejarah.
##Sorotan
Kecekapan bentuk yang lemah menyatakan bahawa harga masa lalu, nilai sejarah dan arah aliran tidak dapat meramalkan harga masa hadapan.
Kecekapan bentuk yang lemah adalah elemen hipotesis pasaran yang cekap.
Kecekapan bentuk yang lemah menyatakan bahawa harga saham mencerminkan semua maklumat semasa.
Penyokong kecekapan bentuk yang lemah melihat manfaat yang terhad dalam menggunakan analisis teknikal atau penasihat kewangan.
