Efficienza della forma debole
Che cos'è l'efficienza della forma debole?
L'efficienza della forma debole afferma che i dati sui movimenti, il volume e gli utili passati non influiscono sul prezzo di un'azione e non possono essere utilizzati per prevederne la direzione futura.
L'efficienza della forma debole è uno dei tre diversi gradi di ipotesi di mercato efficiente (EMH).
Le basi dell'efficienza della forma debole
L'efficienza della forma debole, nota anche come teoria della passeggiata casuale,. afferma che i prezzi dei titoli futuri sono casuali e non influenzati da eventi passati. I sostenitori dell'efficienza della forma debole ritengono che tutte le informazioni attuali si riflettano nei prezzi delle azioni e le informazioni passate non abbiano alcuna relazione con i prezzi di mercato correnti.
Il concetto di efficienza della forma debole è stato sperimentato dal professore di economia della Princeton University Burton G. Malkiel nel suo libro del 1973, "A Random Walk Down Wall Street". Il libro, oltre a toccare la teoria della passeggiata casuale, descrive l'ipotesi del mercato efficiente e gli altri due gradi di ipotesi del mercato efficiente: efficienza della forma semi-forte e efficienza della forma forte. A differenza dell'efficienza della forma debole, le altre forme ritengono che le informazioni passate, presenti e future influenzino i movimenti dei prezzi delle azioni in varia misura.
Usi per l'efficienza della forma debole
Il principio chiave dell'efficienza della forma debole è che la casualità dei prezzi delle azioni rende impossibile trovare modelli di prezzo e trarre vantaggio dai movimenti dei prezzi. In particolare, le oscillazioni giornaliere del prezzo delle azioni sono del tutto indipendenti l'una dall'altra; presuppone che il momentum dei prezzi non esista. Inoltre, la crescita degli utili passati non prevede la crescita degli utili attuale o futura.
efficienza della forma debole non considera l'analisi tecnica accurata e afferma che anche l'analisi fondamentale, a volte, può essere errata. È quindi estremamente difficile, a causa della scarsa efficienza della forma, sovraperformare il mercato, soprattutto nel breve termine. Ad esempio, se una persona è d'accordo con questo tipo di efficienza, crede che non abbia senso avere un consulente finanziario o un gestore di portafoglio attivo. Invece, gli investitori che sostengono l'efficienza della forma debole presumono di poter scegliere casualmente un investimento o un portafoglio che fornirà rendimenti simili.
Esempio nel mondo reale di scarsa efficienza della forma
Supponiamo che David, uno swing trader,. veda Alphabet Inc. (GOOGL) diminuire continuamente il lunedì e aumentare di valore il venerdì. Può presumere di poter trarre profitto se acquista le azioni all'inizio della settimana e le vende alla fine della settimana. Se, tuttavia, il prezzo di Alphabet diminuisce lunedì ma non aumenta venerdì, il mercato è considerato debole ed efficiente.
Allo stesso modo, supponiamo che Apple Inc. (APPL) abbia battuto le aspettative di guadagno degli analisti nel terzo trimestre consecutivo negli ultimi cinque anni. Jenny, un investitore buy-and-hold,. nota questo modello e acquista il titolo una settimana prima che riporti gli utili del terzo trimestre di quest'anno in previsione dell'aumento del prezzo delle azioni di Apple dopo il rilascio. Sfortunatamente per Jenny, i guadagni dell'azienda sono inferiori alle aspettative degli analisti. La teoria afferma che il mercato è debolmente efficiente perché non consente a Jenny di guadagnare un rendimento in eccesso selezionando il titolo in base ai dati storici sugli utili.
Mette in risalto
L'efficienza della forma debole afferma che i prezzi passati, i valori storici e le tendenze non possono prevedere i prezzi futuri.
L'efficienza della forma debole è un elemento di ipotesi di mercato efficiente.
L'efficienza della forma debole afferma che i prezzi delle azioni riflettono tutte le informazioni attuali.
I sostenitori dell'efficienza della forma debole vedono un vantaggio limitato nell'utilizzo di analisi tecniche o consulenti finanziari.
