Veik form skilvirkni
Hvað er veik form skilvirkni?
Veik skilvirkni heldur því fram að fyrri verðhreyfingar, magn og tekjur hafi ekki áhrif á verð hlutabréfa og ekki hægt að nota það til að spá fyrir um framtíðarstefnu þess.
Veik form skilvirkni er ein af þremur mismunandi stigum skilvirkrar markaðstilgátu (EMH).
Grunnatriði veikrar skilvirkni
Veik form skilvirkni, einnig þekkt sem random walk theory,. segir að verð verðbréfa í framtíðinni sé tilviljunarkennd og ekki undir áhrifum af fyrri atburðum. Talsmenn veikrar skilvirkni telja að allar núverandi upplýsingar endurspeglast í hlutabréfaverði og fyrri upplýsingar hafi engin tengsl við núverandi markaðsverð.
Hugmyndin um veikt form skilvirkni var brautryðjandi af Princeton University hagfræðiprófessor Burton G. Malkiel í bók sinni 1973, "A Random Walk Down Wall Street." Bókin, auk þess að snerta slembigöngukenninguna, lýsir tilgátunni um hagkvæman markað og hinum tveimur stigum hagkvæmrar markaðstilgátu: hálfsterk form skilvirkni og sterk form skilvirkni. Ólíkt veikburða skilvirkni, þá telja hin form að fortíð, nútíð og framtíðarupplýsingar hafi mismikið áhrif á verðbreytingar hlutabréfa.
Notar fyrir veikburða skilvirkni
Lykilreglan um skilvirkni veikrar forms er að tilviljun í verði hlutabréfa gerir það ómögulegt að finna verðmynstur og nýta verðbreytingar. Nánar tiltekið eru daglegar hlutabréfaverðssveiflur algjörlega óháðar hver annarri; það gerir ráð fyrir að verðsveifla sé ekki fyrir hendi. Þar að auki spáir fyrri tekjuvöxtur ekki fyrir um núverandi eða framtíðartekjuvöxt.
Veik form skilvirkni telur tæknilega greiningu ekki vera nákvæma og fullyrðir að jafnvel grundvallargreining geti stundum verið gölluð. Það er því afar erfitt, samkvæmt veikri skilvirkni, að standa sig betur en markaðurinn, sérstaklega til skamms tíma. Til dæmis, ef einstaklingur er sammála þessari tegund af skilvirkni, telur hann að það sé ekkert vit í að hafa fjármálaráðgjafa eða virkan eignasafnsstjóra. Þess í stað gera fjárfestar sem aðhyllast veikburða skilvirkni gera ráð fyrir að þeir geti valið af handahófi fjárfestingu eða eignasafn sem mun gefa svipaða ávöxtun.
Raunverulegt dæmi um veikburða skilvirkni
Segjum sem svo að David, sveiflukaupmaður,. sjái Alphabet Inc. (GOOGL) lækka stöðugt á mánudögum og auka verðmæti á föstudögum. Hann gæti gert ráð fyrir að hann geti hagnast ef hann kaupir hlutabréf í byrjun vikunnar og selur í lok vikunnar. Hins vegar, ef verð Alphabet lækkar á mánudag en hækkar ekki á föstudag, er markaðurinn talinn veikburða.
Á sama hátt skulum við gera ráð fyrir að Apple Inc. (APPL) hafi slegið út væntingar greiningaraðila um afkomu á þriðja ársfjórðungi í röð síðustu fimm ár. Jenny, fjárfestir í kaupum og eignum, tekur eftir þessu mynstri og kaupir hlutabréfin viku áður en hún greinir frá hagnaði þriðja ársfjórðungs þessa árs í aðdraganda þess að hlutabréfaverð Apple hækki eftir útgáfuna. Því miður fyrir Jenny er hagnaður fyrirtækisins undir væntingum greiningaraðila. Kenningin segir að markaðurinn sé veikburða duglegur vegna þess að hann leyfir Jenny ekki að vinna sér inn umframávöxtun með því að velja hlutabréfið byggt á sögulegum tekjugögnum.
Hápunktar
Veik form skilvirkni segir að fyrri verð, söguleg verðmæti og þróun geti ekki spáð fyrir um framtíðarverð.
Veik form skilvirkni er þáttur í skilvirkri markaðstilgátu.
Veik form skilvirkni segir að hlutabréfaverð endurspegli allar núverandi upplýsingar.
Talsmenn veikrar skilvirkni sjá takmarkaðan hag í að nota tæknilega greiningu eða fjármálaráðgjafa.
