Svag formeffektivitet

Vad är effektivitet i svag form?

Svag formeffektivitet hävdar att tidigare kursrörelser, volym och vinstdata inte påverkar en akties pris och inte kan användas för att förutsäga dess framtida riktning.

Svag formeffektivitet är en av de tre olika graderna av effektiv marknadshypotes (EMH).

Grunderna för effektivitet i svag form

Svag formeffektivitet, även känd som random walk-teorin,. säger att framtida värdepapperspriser är slumpmässiga och inte påverkas av tidigare händelser. Förespråkare av svag formeffektivitet tror att all aktuell information återspeglas i aktiekurser och tidigare information har inget samband med nuvarande marknadspriser.

Konceptet med effektivitet i svag form skapades av Princeton Universitys ekonomiprofessor Burton G. Malkiel i sin bok från 1973, "A Random Walk Down Wall Street". Boken, förutom att beröra random walk-teorin, beskriver effektiv marknadshypotes och de andra två graderna av effektiv marknadshypotes: semi-stark formeffektivitet och stark formeffektivitet. Till skillnad från svag formeffektivitet tror de andra formerna att tidigare, nuvarande och framtida information påverkar aktiekursrörelser i olika grad.

Används för svag formeffektivitet

Nyckelprincipen för effektivitet i svag form är att aktiekursernas slumpmässighet gör det omöjligt att hitta prismönster och dra fördel av kursrörelser. Specifikt är dagliga aktiekursfluktuationer helt oberoende av varandra; det antar att prismomentum inte existerar. Dessutom förutsäger tidigare vinsttillväxt inte nuvarande eller framtida vinsttillväxt.

Svag formeffektivitet anser inte att teknisk analys är korrekt och hävdar att även fundamental analys ibland kan vara felaktig. Det är därför extremt svårt, enligt svag formeffektivitet, att överträffa marknaden, särskilt på kort sikt. Till exempel, om en person håller med om denna typ av effektivitet, tror de att det inte är någon mening med att ha en finansiell rådgivare eller aktiv portföljförvaltare. Istället antar investerare som förespråkar svag formeffektivitet att de slumpmässigt kan välja en investering eller en portfölj som ger liknande avkastning.

Verkliga exempel på svag formeffektivitet

Anta att David, en swing trader,. ser Alphabet Inc. (GOOGL) kontinuerligt sjunka på måndagar och öka i värde på fredagar. Han kan anta att han kan tjäna om han köper aktien i början av veckan och säljer i slutet av veckan. Om däremot Alphabets pris sjunker på måndag men inte ökar på fredag, anses marknaden vara svag formeffektiv.

På samma sätt, låt oss anta att Apple Inc. (APPL) har slagit analytikernas vinstförväntningar under tredje kvartalet i rad under de senaste fem åren. Jenny, en köp-och-håll- investerare, märker detta mönster och köper aktien en vecka innan den rapporterar årets resultat för tredje kvartalet i väntan på att Apples aktiekurs ska stiga efter releasen. Tyvärr för Jenny faller företagets resultat under analytikernas förväntningar. Teorin säger att marknaden är svagt effektiv eftersom den inte tillåter Jenny att tjäna en överavkastning genom att välja aktien baserat på historiska resultatdata.

Höjdpunkter

• Svag formeffektivitet säger att tidigare priser, historiska värden och trender inte kan förutsäga framtida priser.

– Svag formeffektivitet är en del av effektiv marknadshypotes.

– Svag formeffektivitet säger att aktiekurserna speglar all aktuell information.

– Förespråkare av svag formeffektivitet ser begränsad nytta av att använda teknisk analys eller finansiella rådgivare.